- •1.Объект,субъект,правовые основы оценки бизнеса,требования,предъявляемые в оценщикам.
- •2.Алгоритм проведения оценки бизнеса,виды стоимости
- •3.Доходный подход к оценке бизнеса,(метод капитализации прибыли) Определение стоимости реверсии(модель Гордона)
- •4.Доходный подход к оценке бизнеса(формирование бездолгового денежного потока)
- •5.Сравнительный к оценке бизнеса (метод рынка капитала,метод сделок) Сравнительный подход к оценке бизнеса
- •6.Затратный подход к оценке ( метод чистых активов )
- •7.Затратный подход к оценке (метод ликвидационной стоимости, добровольная и принудительная ликвидация).
- •8.Сравнительный подход к оценке бизнеса с применением мультипликаторов ,основные правила корректировок.
- •2) Расчет ставки дисконтирования на основе модели Гордона
- •3) Расчет ставки дисконтирования на основе средневзвешенной стоимости капитала wacc
- •9. Методы определения ставки дисконтирования
- •10.Определение ставок капитализации с учётом реверсии.
- •11. Роль финансового анализа в оценке бизнеса.
- •12.Показатели имущественного положения предприятия
- •13. Показатели деловой активности.
- •14.Показатели ликвидности.
- •15.Показатели платёжеспособности
- •16.Содержание отчета об оценки.
- •17.Методы согласования результатов оценки, какие подходы предпочтительнее используют в электроэнергетике
- •18. Оценка стоимости пакета акций с учетом скидок и премий
18. Оценка стоимости пакета акций с учетом скидок и премий
Если оценщику нужно получить стоимость на уровень контрпакета акций, то к стоимости полученной методом рынка капитала необх добавить премию за контроль. Для получения стоимости неконтр пакета акций из стоимости контрпакета нужно вычесть скидку за некорнтр характер. Премия за контроль - стоимостное преимущество, связанное с владением контрпакета акций. Скидка за неконтрольный характер - величина, на которую уменьшается стоимость доли пакета, рассчит из общей стоимости пакета акций методом рынка капитала.
В определении размера скидки за неконтр характер или премии за контроль имеет тип АО.
Наиболее распространённым методом расчета премии за контроль является сравнение цены, по которой акции компании аналога продавались на свободном рынке за некоторое время (1-2 месяцев) предшествующее дате сделки, разница в цене, выраж в % к цене неконт пакета акций представляет величину премии.
Базовой величиной, из которой вычитается скидка за неконтр характер, явл пропорциональная доля продаваемого пакета в общей стоимости компании.
Стандартный пакет к оценке неконтр пакета акций включ след этапы:
1. Определение стоимости комп в целом
2. Деление полученной стоимости на общее число выпущенных акций
3. Определение стоимости акции вычитанием из базовой стоимости скидки за неконтр характер.
4. Определение стоимости пакета умножение скоррект цены на количество акций в пакете.
Методы определения скидки за недост ликвидность
1. Метод сравнения показателей стоимость комп/прибыль. Сравниваются показатели для аналогичных зао и оао,
2. Метод анализа затрат на продвижение затрат на фонд рынке. Затраты на регистр акций, комиссионные брокерам, процентное отношение этих затрат вычисляется к стоимости выпускаемых акций и это процентное отношение рассматривается как величина скидки за недост ликвидность.