6. Программное обеспечение финансового менеджмента
Комплекс задач финансового менеджмента достаточно широк и многообразен. При этом процесс решения часто протекает в условиях жестких временных ограничений, риска и неопределенности, а степень ответственности за последствия исключительно высока.
Особенность задач финансового менеджмента заключается также в том, что в отличие, например, от задач бухгалтерского учета, они плохо стандартизируемы и сочетают в себе одновременно вычислительный, информационно-поисковый и логический аспекты. При этом решение многих из них носит нерегулярный характер. Существует также ряд так называемых разовых задач, потребность в решении которых возникает в процессе проведения конкретной сделки. Подобная специфика задач финансового менеджмента обусловливает необходимость использования в процессе их решения разнообразных программных продуктов.
Многообразие задач финансового менеджмента обусловливает необходимость использования различных программных средств, часто существенно отличающихся по назначению, функциональным возможностям, используемой среде и т. п.
В целом, программные средства, используемые в качестве инструментария поддержки финансовых решений, можно разделить на следующие классы:
• комплексные интегрированные системы управления предприятиями;
• табличные процессоры;
• пакеты для решения задач фундаментального анализа;
• пакеты для решения задач технического анализа;
• статистические и математические пакеты программ;
• системы искусственного интеллекта (ИИ).
Комплексные системы управления предприятием.
Примерами комплексных интегрированных систем управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятий являются зарубежные программные продукты
БААН (BAAN, США), R3 SAP (Германия), PLATINUM (США), SCALA (Швеция), MAN/MANX (США), Champion (США) и др., а также ряд отечественных продуктов: "ОЛИМП" (РОСЭКСПЕРТИЗА, Россия), БОСС (АйТи, Россия), "ГАЛАКТИКА" (Галактика. Белоруссия) и др.
Подобные системы интегрируют на базе современных информационных технологий процессы управления различными видами деятельности предприятия, включая снабжение, производство, сбыт, инвестиции, финансы, бухгалтерский учет, контроль, управление персоналом и др. Они позволяют координировать и контролировать работу предприятия в целом.
Как правило, интегрированные системы обладают схожими чертами и реализуют стандартные базовые функции управления хозяйственным объектом.
Все они ориентированы на применение в гетерогенных вычислительных сетях, реализованы на базе архитектуры "клиент -сервер", позволяют вести обработку информации в режиме реального времени большому количеству пользователей, обладают "дружеским" графическим интерфейсом, обеспечивают интеграцию с другими популярными программными продуктами на уровне обмена данными.
Программное обеспечение подобных систем обязательно включает специальные модули
или подсистемы, обеспечивающие поддержку управления финансами предприятий:
• осуществлять финансовый анализ и планирование;
• вести управленческий и оперативный учет ресурсов предприятия;
• управлять движением материальных потоков и товарно-материальных запасов;
• координировать работу по выполнению договоров и ведению проектов;
• создать единую систему информационно-защищенного документооборота и
делопроизводства и т. д.
В системе "Галактика" реализован так называемый контур административного управления, включающий следующие модули: маркетинг, планирование финансов, управление проектами и финансовый анализ.
Модуль "Планирование финансов" обеспечивает составление планов, оценку их экономической эффективности, накопление информации о ходе выполнения планов, анализ выполнения планов и принятие решений об их корректировке или административных мер для их выполнения, а также модификацию планов с последующим анализом влияния вносимых изменений на экономическую эффективность деятельности предприятия.
В модуле "Управление проектами" реализована технология управления инвестиционными проектами предприятия, включающая разработку их бизнес-планов, оценку экономической эффективности, накопление информации о ходе выполнения, составление аналитических отчетов, корректировку и т. п.
Модуль "Финансовый анализ" используется для формирования, просмотра и печати текстовых и графических отчетов о финансовой деятельности предприятия. Можно получить две группы таких отчетов: типовые отчеты, форма которых соответствует требованиям ОКУД, и отчеты произвольной формы, созданные пользователем в соответствии с текущими потребностями финансового анализа.
Табличные процессоры.
Табличные процессоры или электронные таблицы (ЭТ) имеют давнюю историю применения в сфере бизнеса. Разработки нового поколения, такие как EXCEL (Microsoft Inc.). Quattro Pro (Corel Corp. ), Lotus (Lotus Development Corp. ), отличаются качественно новыми возможностями и уровнем функциональности, позволяющими рассматривать их как мощные системы поддержки принятия решений (decision support system).
К наиболее существенным из них следует отнести: широкие возможности математического, статистического и графического анализа данных: эффективное моделирование проблем вида "что будет, если"; прямой доступ к внешним базам данных; развитый интерфейс с другими популярными пакетами; возможность разработки пользовательских программ на языке высокого уровня; поддержка средств мультимедиа; наличие инструментария для работы в сети Интернет и др.
Несмотря на существование жесткой конкуренции среди разработчиков ЭТ. лидером на сегодняшний день в этом классе является семейство ППП EXCEL. Помимо широких функциональных возможностей, ППП EXCEL позволяет осуществлять разработку собственных приложений на популярном языке программирования высокого уровня Visual Basic forApplication (VGA). В настоящее время существуют сотни различных приложений, выполненных в виде надстроек к ППП EXCEL и предназначенных для решения широкого круга задач - от математического и статистического анализа, до реализации систем искусственного интеллекта.
Программные продукты для фундаментального анализа.
В настоящее время при решении задач фундаментального анализа специалистывынуждены использовать несколько типов программных продуктов, которые могут бытьусловно разделены на:
• пакеты для оценки и управления инвестиционными проектами;
• пакеты для анализа финансового состояния предприятий;
• пакеты для финансового планирования и бюджетирования;
• программы, ориентированные на решение конкретных задач.
Программные средства, предназначенные для автоматизации оценки, подготовки технико-экономических обоснований (ТЭО) и разработки бизнес-планов инвестиционных проектов, представлены на отечественном рынке следующими продуктами: COMFAR(разработка международной организации "UNIDO" при ООН), Project Expert (PRO-INVESTConsulting), "Альт-Инвест" ("Альт"), "Инвестор" ("ИНЭК") и др.
Пакет COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) базируется на руководстве международной организации UNIDO по подготовке технико-экономических обоснований инвестиционных проектов в промышленности. Несмотря на существование русифицированной версии пакета, его применение связано с рядом сложностей, вызванных необходимостью стыковки международных стандартов с национальным законодательством и налоговым кодексом.
Отечественные программы также основываются на общепринятых в мире методиках инвестиционного анализа, однако, они позволяют учитывать и российскую специфику (отличия системы учета и налогообложения, законодательство, инфляцию и т. п. ).
К наиболее популярным отечественным разработкам в этой области следует отнестипродукты семейства Project Expert и "Альт-Инвест", позволяющих менеджеру в диалоговом режиме решать следующие задачи:
• детально описать текущее состояние предприятия, с учетом изменения параметров внешней среды (инфляция, налоги, валютные курсы и т. д. );
• разработать план реализации инвестиционного проекта, стратегии сбыта и производства, обеспечивающие рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов;
• определить схему финансирования проекта (собственный капитал, заемные средства, лизинг и др.);
• проиграть различные сценарии реализации проекта, варьируя значения факторов, способных повлиять на его финансовые результаты;
• автоматически сформировать все необходимые виды отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках. прогноз потоков наличности и т. д. ) и проектной документации в соответствии с требованиями международных стандартов на русском и английском языках;
• провести всесторонний анализ чувствительности и эффективности проекта вразрезе его участников (предприятия, инвесторов, банков и т. п.);
• осуществлять последующий мониторинг и контроль реализации различных стадий проекта, с автоматическим выявлением отклонений фактических показателей от запланированных и др.
В целом схожие по выполняемым функциям, эти продукты различаются по конструктивным решениям.
Пакет Project Expert является автономным, закрытым приложением, функционирующим в среде Windows и реализован с использованием современных инструментальных средств программирования на языке C++. что обеспечивает высокую надежность и скорость расчетов. С его помощью можно осуществлять анализ, подготовку бизнес - планов и мониторинг инвестиционных проектов. Продукт выпускается в нескольких модификациях: облегченной (Lite), профессиональной (Professional) и холдинг (Holding), различающихся по функциональным возможностям и стоимости.
Имеется возможность обмена данными в форматах программ MS Office и СУБД семейства Dbase, а также подготовки отчетных документов в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета IAS.
Программный продукт "Альт-Инвест" интересен тем, что позволяет специалисту изменять алгоритмы выполняемых расчетов. Выполненный в виде надстройки к ППП EXCEL, он является, по сути, попыткой использования концепции открытой архитектуры при реализации программного обеспечения АРМ специалистов.
Используя открытость модели, пользователь может самостоятельно формировать собственные таблицы и графики, рассчитывать дополнительные требуемые показатели и т. п. При этом конечные результаты расчетов могут быть представлены как на русском, так и на английском языке. Предусмотрены возможность оценки эффективности проекта с точки зрения федеральных и муниципальных органов управления, а также учет требований СНИП.
Среди следующей группы продуктов для фундаментального анализа, отметимотечественные разработки Audit Expert (PRO-INVEST Consulting), "Альт-Финансы" ("Альт"), "ОЛИМП: ФинЭксперт" (РОСЭКСПЕРТИЗА), "БЭСТ-Ф" (Интеллект -Сервис). "ЭДИП" ("Центринвестсофт"), АФСП (ИНЭК) и др., которые предназначены для комплексного анализа и диагностики финансового состояния предприятий по данным стандартной бухгалтерскойотчетности, а также предоставляют ряд дополнительных возможностей в зависимости от версии продукта.
Во всех программах реализованы наиболее распространенные методы финансового анализа: горизонтальный вертикальный, факторный и метод коэффициентов, сочетание которых позволяет получить исчерпывающую картину финансового состояния интересуемого объекта. Большинство программ обеспечивают сравнение финансового состояния различных предприятий и их ранжирование по величине специального интегрального показателя а также возможность статистического прогнозирования баланса и моделирования последствий управленческих решений.
Программа Audit Expert позволяет также анализировать украинскую, белорусскую, казахскую и узбекскую отчетность. Имеются следующие версии: микро (Micro), облегченная (Lite), стандарт (Standart) и профессиональная (Professional).
Обладая наиболее широкими возможностями, профессиональная версия программы дополнительно позволяет разрабатывать пользовательские сценарии преобразования отчетности, осуществить расчет около 70 финансовых показателей, произвести переоценку и прогноз статей баланса, осуществить консолидацию отчетности нескольких предприятий, их ранжирование по различным критериям и др.
Выходные таблицы Audit Expert могут быть перенесены в MS Excel или любой другой табличный процессор, в форматы MS Word, HTML, СУБД семейства dBase, в текстовые файлы. а также использоваться для автоматического описания начального баланса компании в программе Project Expert.
В свою очередь, исходные данные могут быть автоматически получены из текстовых файлов, форматов популярных бухгалтерских (Парус, Инфин и др.) и офисных программ.
Предусмотрена возможность добавления в этот список форматов других программ.Открытость и адаптивность программного продукта "Альт-Финансы", выполненного в виде надстройки к Excel, предоставляют пользователю возможность самостоятельно вносить изменения в алгоритмы и методики расчетов, учитывая свои требования или конкретные условия.
Система "БЭСТ-Ф" помимо традиционных показателей финансового и имущественного положения позволяет анализировать номенклатуру и динамику продаж, прогнозировать состояние запасов для последующего планирования закупок, сравнивать условия фирм-поставщиков и выбирать наиболее выгодного партнера, исследовать факторы, влияющие на прибыль, проводить структурный анализ издержек обращения.
Все рассмотренные продукты обладают развитыми средствами визуализации данных и деловой графики.
Программы для планирования и бюджетирования.
Число программных продуктов, ориентированных на решение задач планирования и бюджетирования ограниченно. К наиболее известным следует отнести отечественные программы "БЭСТ-План" (Интеллект-Сервис), "Альт-Прогноз" ("Альт"), "Бюджетирование" (ИНЭК), а также зарубежный продукт Hyperion Pillar (Hyperion).
Программы "Альт-Прогноз" и "Бюджетирование" выполнены в среде MS EXCEL, что и определяет их достоинства (низкая стоимость, открытость среды и алгоритмов) и недостатки (плохая организация групповой работы, низкая гибкость и масштабируемость).
Продукт Hyperion Pillar представляет собой развитую систему бюджетирования, обеспечивающую построение динамической модели бизнеса как на уровне отдельных подразделений, так и всего предприятия в целом. Вместе с тем наибольший эффект от его применения может быть достигнут только в условиях интеграции с другими продуктами данного разработчика - Enterprise Essbase OLAP Server, предназначенных для комплексной автоматизации управления предприятиями.
Специализированные программы.
Примером специализированных программ, ориентированных на решение конкретных задач фундаментального анализа, является пакет оценки финансовых рисков @RISK. Он реализует основные стратегии управления различными рисками (кредитными, инвестиционными, ликвидности и т. д. ) и позволяет оперировать нечеткими и случайными величинами.
Среди других следует отметить программный продукт Forecast Expert (PRO-INVESTConsulting), представляющий собой мощный инструмент прогнозирования временных рядов на основе адаптивной модели Бокса - Дженкинса. В программе реализован специальный модуль автоматического выбора наиболее адекватной модели прогноза для имеющихся данных, что позволяет работать с ней пользователям, не имеющим подготовки в области математической статистики.
Программы технического анализа.
Наиболее представительную группу составляют программы, реализующие различные методы технического анализа Основными пользователями подобных программных средств являются фондовые отделы банков, крупных финансовых, инвестиционных и страховых компаний, а также независимые брокеры.
Типичным представителем пакетов этой группы, завоевавшим широкую популярность у зарубежных и отечественных специалистов, является программа MetaStock (Equis, США).
В программе предусмотрена возможность применения практически всех известных индикаторов (около 120) и методов, используемых в современном техническом анализе. При этом обеспечивается одновременный анализ до 50 различных массивов финансовых данных с глубиной представления до 7000 дней, а также построение 9 видов графиков и работа с мультимедиа. Более 185 встроенных функций дают возможность находить зависимости между различными параметрами и анализировать тенденции их развития с использованием встроенной экспертной системы.
Входные данные MetaStock может получать из текстовых таблиц, файлов в форматах пакетов Word и EXCEL, а также непосредственно в форматах фирм-распространителей финансовой информации. Последнюю возможность обеспечивает специальная утилита SmartDownLoader. способная воспринимать форматы ведущих мировых поставщиков информации, в том числе - Reuters. Bloomberg. Dow Jones, Tenfore, Marketscan, Telescan и др. В настоящее время к этой утилите разработано специальное дополнение RTS Service PACK, позволяющее получать и обрабатывать в среде MetaStock данные, получаемые непосредственно с торгов в РТС в реальном времени.
Среди других популярных пакетов технического анализа можно назвать программу Windows on Wall Street Professional (Market Arts, США), обеспечивающей работу со 150 индикаторами в процессе одного торгового дня и семейство продуктов Super Charts. Wall StreetAnalyst и Trade Station (Omega Research. США).
Пакеты статистического и математического анализа.
Применение пакетов статистического и математического анализа для моделирования финансовых процессов является менее традиционным. Вместе с тем имеется ряд задач, для решения которых использование подобных пакетов наиболее эффективно. Из программ статистического анализа на российском рынке наибольшее распространение получили зарубежные разработки SPSS (SPSS Inc., США) и Statistica (StatSoft, США), а также отечественные пакеты: "Эвриста" (МГУ), "ОЛИМП: СтатЭксперт" (РОСЭКСПЕРТИЗА), "Оракул-2" ("Неософт"), " Статистик-Консультант" ("Тандем"),"Мезозавр" (''Стат-Диалог") и др. Как правило, в финансовом менеджменте они применяются, в основном, для прогнозирования временных рядов, анализа рисков и решения задач группировки и кластеризации данных.
Выбор программ математического анализа на российском рынке ограничен разработками зарубежных фирм - пакетами MathCAD PLUS (Math Soft, США), Mathematica (Wolfram Research Inc., США), MathLab (MathWorks Inc., США) и др. В финансовом менеджменте подобные пакеты используются для анализа рисков, исследования и описания нелинейных зависимостей между показателями, решения оптимизационных задач.
Завершая рассмотрение программных средств для финансового менеджмента отметим, что все большее применение здесь находят системы искусственного интеллекта.
Системы искусственного интеллекта.
Выделяют следующие ключевые отличия интеллектуальных систем: возможность обучения; гибкая адаптация; возможность работы с неполной или нечеткой информацией;
умение объяснять полученные решения; способность извлекать новые знания из "сырых" данных и др.
В настоящее время существуют различные технологии ИИ. В финансовом менеджменте практически используются: нейронные сети (прогнозирование, распознавание ситуаций, извлечение знаний), генетические алгоритмы (оптимизация инвестиционных портфелей), нечёткая логика (анализ рисков), экспертные системы (планирование, анализ, аудит).
Нейронные сети (НС) получили широкое применение в тех областях финансового и инвестиционного менеджмента, где требуется получение оценок и прогнозов, связанных с обработкой больших объёмов информации и принятие решений в минимально короткие интервалы времени (спекулятивные операции на фондовых рынках, краткосрочное прогнозирование курсов, технический анализ и т. д.). Выделяют следующие достоинства НС:
возможность моделирования и прогнозирования нелинейных процессов; способность работать с зашумлёнными данными; быстрое обучение и гибкость адаптации к изменениям внешней среды.
НС удобно рассматривать как черный ящик с некоторым количеством входов и выходов. При этом значения входных переменных обрабатываются внутри сети, и результат отображается на выходах. Ключевое отличие подобной системы состоит в том, что в процессе обработки входной информации происходит изменение внутренней структуры сети, т. е. -алгоритма преобразования. Этот процесс называется обучением и кардинально отличает НС от жестких программных систем. В процессе обучения сети предъявляются примеры входных данных, а полученные выходные данные сравниваются с эталонными. Если ответы не совпадают, структура сети меняется так, чтобы уменьшить ошибку. Процесс обучения заканчивается при достижении некоторого приемлемого результата (уровня ошибки). Подобный механизм получил название "алгоритм обратного распространения" (backpropagation algorithm).
Из всего спектра нейросетевых пакетов, предназначенных для решения задач в финансово-кредитной сфере и представленных на отечественном рынках, наиболее популярными являются программы Brain Mакег Pro (California Scientific Software, США) и семейство Al Trilogy фирмы Ward Systems (США), Neuro Solution (США).
Помимо выполнения своей основной функции - финансового прогнозирования, пакет Brain Mакег Pro позволяет проводить разностороннюю аналитическую обработку информации: находить зависимости между входными и выходными параметрами, оценивать полноту и непротиворечивость данных, анализировать цикличность и т. д.
Пакет имеет интерфейс со многими популярными программами, такими как EXCEL, LOTUS, DBASE, а также уже упомянутой системой технического анализа MetaStock.
Более дорогостоящим и мощным нейросетевым средством является семейство программных продуктов Al Trilogy. Пакет состоит из трех самостоятельных компонентов: инструментальной системы для разработки нейронных сетей NeuroShell. библиотеки для разработки приложений NeuroWmdows, программы оптимизации с использованием генетических алгоритмов GeneHunter.
Перспективным подходом к применению НС в сфере бизнеса является их реализация в виде надстроек для табличных процессоров EXCEL и LOTUS. На сегодняшний день имеется несколько таких реализаций, например Bramcel (Palisade Co., США), Neuralyst (Cheshire Engineering, США), семейство продуктов EXCEL Neural Package (NeurOk. Россия) и др.
Следует отметить и ряд недостатков, присущих НС. Наиболее существенный из них -неспособность объяснять свои действия. Далеко не всегда удается правильно выбрать и архитектуру НС, необходимую для эффективного решения поставленных задач. К проблеме реализации НС для анализа российских рынков следует отнести отсутствие больших объёмов исторических данных, необходимых для обучения и настройки. Наконец, нельзя обойти вниманием и проблему недобросовестной рекламы НС в России, по сути представляющую данную технологию как панацею от всех бед. тогда как нейросетевая парадигма в целом является разновидностью статистических методов классификации и прогноза, ориентированных на решение строго ограниченного круга задач.
Генетические алгоритмы представляют собой сравнительно новое направление ИИ, использующее механизм биологической эволюции для поиска оптимальных решений. В отличие от традиционных методов оптимизации, генетические алгоритмы позволяют найти не точное, а приемлемое решение для сложных, в том числе и нелинейных задач большой размерности.
В настоящее время существует несколько программных продуктов, достаточно эффективно реализующих генетические алгоритмы. Наиболее популярными из них с точки зрения применения в финансово-кредитной сфере являются продукты Evolver (Palisade Corp. США), GeneHunter (Ward Systems, США), Omega (KiQ and CAP, США).
Интересным является тот факт, что первые два реализованы в виде надстроек к MSEXCEL и написаны на языке Visual Basic for applications (VBA). Оба продукта в целом схожи по своим функциональным возможностям.
Одним из перспективных направлений практического применения генетических алгоритмов в финансовом менеджменте, является оптимизация портфеля ценных бумаг, в особенности содержащего производные инструменты (опционы, фьючерсы и т. д. ).
Вместе с тем необходимо отметить, что использование генетических алгоритмов в финансово-кредитной сфере - новое и малоизученное направление, требующее дальнейших исследований. Нечеткая логика (fuzzy logic) возникла в середине 60-х годов как средство формализации качественных знаний и понятий, выраженных на естественном языке.
Основным понятием нечеткой логики является лингвистическая (нечеткая) переменная, значениями которой могут быть не только числа, но и слова или предложения естественного либо искусственного языка.
Системы ИИ, базирующиеся на нечеткой логике, обладают лучшей адаптируемостью к условиям реального мира и более доступны специалистам, которые при решении задач оперируют качественными понятиями. Другое достоинство подобных систем - возможность работы с нечеткими критериями и неполными данными, часто встречающимися при решении задач в финансовой сфере. Нечеткая логика применяется при оценке рисков, прогнозировании рынков на краткосрочном интервале, в биржевых спекуляциях и т. д.
Наиболее известным программным продуктом, реализующим методы нечеткой логики в виде экспертной системы с нечеткими правилами, является пакет CubiCalc (Hyper Logic, США),который применяется для ситуационного моделирования в политике, экономике и финансах.
Однако наибольшей популярностью в финансово-кредитной сфере пользуется другая разработка - продукт FuziCalc (Fuzi Ware, США). Этот пакет представляет собой табличный процессор, который позволяет производить вычисления с неточно известными числами.
Среди других разработок в этой области необходимо отметить инструментальные системы для разработки продуктов на базе нечеткой логики: FuzzyTECH (Inform Software, США) и SieFuzzy (Siemens. Германия).
Экспертные системы (ЭС) представляют собой компьютерные программы, использующие формализованные знания специалистов для решения задач в некоторой предметной области. В общем случае, ЭС включает следующие основные компоненты: базу знаний (БЗ), механизм логического вывода и пользовательский интерфейс. БЗ содержит информацию о предметной области в виде фактов, наблюдений, различных данных и набор правил использующих эту информацию в процессе принятия решений.
Механизм логического вывода является интерпретатором правил, который использует имеющиеся факты для решения проблем.
Основными преимуществами ЭС принято считать возможность пополнения БЗ новыми правилами и фактами, а также способность объяснять полученные решения. В настоящее время ЭС широко применяются при решении задач в финансово-кредитной сфере: планировании, анализе рисков, страховании, консультировании и т. д.
Основной тенденцией развития программных средств для поддержки финансовых решений, как в России, так и за рубежом, является стремление ведущих разработчиков предоставить потребителю комплекс совместимых и взаимодействующих между собой продуктов различных классов в целях наиболее полного удовлетворения его запросов.
Некоторые комплексы популярных продуктов ведущих отечественных разработчиков представлены в таблице.
В этой связи при решении проблемы автоматизации труда финансовых менеджеров и аналитиков целесообразно использовать линию продуктов одного производителя, в наибольшей степени удовлетворяющей требованиям и специфике конкретного предприятия.