7. Операції банків з цінними паперами
Відповідно до Закону України "Про цінні папери та фондовий ринок" цінні папери − це документи встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчують грошові або інші майнові права, визначають взаємовідносини особи, яка їх розмістила (видала), і власника, та передбачають виконання зобов'язань згідно з умовами їх розміщення, а також можливість передачі прав, що випливають із цих документів, іншим особам. [3]
Групи операцій банку з цінними паперами:
емісійні (пасивні основні операції). Емісійна діяльність банку полягає у
випуску власних цінних паперів: акцій, облігації; ощадних та депозитних сертифікатів тощо;
інвестиційні операції − активні операції з вкладення власних та залучених
фінансових ресурсів у фондові активи шляхом придбання відповідних цінних паперів на фондовому ринку від свого імені та формування портфелів цінних
паперів;
посередницькі (комісійні, клієнтські – позабалансові додаткові операції
банку). Здійснюються банками від імені, за рахунок та на користь клієнтів з метою отримання комісійних доходів (андерайтинг, трастові, консалтингові операції, брокерська, депозитарна діяльність тощо).
Ринкова ціна облігації при розміщенні її на фондовому ринку може бути дорівнює номіналу, нижче або вище його. Після розміщення облігацій їх ринкова ціна визначається кон'юнктурою фондового ринку в цілому, кон'юнктурою ринку даного виду облігацій і ставленням ринку цінних паперів даного емітента, ситуації на фінансовому ринку та двома головними елементами облігаційної позики:
періоду, що залишився до погашення облігації та отримання її номінальної
вартості. При цьому чим ближче термін погашення облігації, тим більше її ринкова вартість відповідає її номінальній вартості;
права на регулярний купонний дохід. Чим більше доход, який отримують
власники облігації, тим вище її ринкова вартість.
З моменту їх емісії і до періоду, що передує погашення облігації, вони продаються і купуються за усталеними па ринку цінами. Погашення облігації здійснюється за її номінальною вартістю. Ринкова ціна облігації визначається її характеристиками. Сюди входять: номінальна вартість (номінал), курс, пункт (сота частина відсотка), купон (купонний відсоток), дата погашення, дисконт, ставка дисконтування.
Номінальна ціна (вартість, номінал) − сума, що береться при розміщенні облігаційної позики і підлягає поверненню при погашенні позики після закінчення його строку. Курс облігації − процентне співвідношення ринкової ціни облігації та її номіналу розраховуються за такою формулою:
(7.1)
де Рk - курс облігацій;
Р - ринкова ціна облігації;
N - номінальна ціна (вартість) облігації.
Зміна (приріст чи зменшення) вартості облігації за певний період розраховується як різниця між номінальною вартістю та ціною купівлі (продажу) облігації. Дисконт (премія або знижка) − різниця (додатна чи від'ємна) між ринковою ціною і номіналів вартістю облігації.
Купон (купонний відсоток) − це фіксований або плаваючий відсоток, на підставі якого власникові облігації виплачується грошовий дохід (платіж), пропорційний купонним відсотком і терміну володіння облігаціями. Купонний дохід (відсоток) за облігації встановлюється до величини номінальної вартості при випуску облігацій та зазначається у проспекті емісії. Купонний дохід може бути регулярним (виплачуватися за періодами − щорічно або по інтервалах: по півріччях, щоквартально, щомісячно) або виплачуватися при погашенні облігації. Величина купонного доходу залежить від макроекономічних показників, стану фондового ринку, фінансового стану емітента, його надійності, терміну обігу облігації. [4]
Приклад. Облігації має купонний відсоток 8,8% річних, номінал облігації 150 грн.. Виплата проводиться: щорічно, щоквартально.
Тоді річний дохід по облігації: 150 x 0,088 = 13,2 грн., щоквартальний:
13,2 : 4 = 3,3 грн..
Купонна прибутковість - доходність капіталу, вкладеного в облігації. Купонна дохідність визначається як процентне співвідношення купонного доходу та вкладеного капіталу. Купонна прибутковість може бути поточна і повна.
Поточна прибутковість визначається як річний відсоток на вкладений капітал, тобто на суму, витрачену на придбання облігації:
(7.2)
де g - купонний відсоток;
N - номінальна ціна облігації;
Р - ринкова ціна, за якою була придбана облігація;
Рk - курс облігації.