7 При использовании зарубежного аналога корректировочные коэффициенты учитывают:

а) разную реакцию в разных странах рыночной цены на акции компаний с одним и тем же отношением «Цена/Прибыль» на показываемые компаниями чистые прибыли;

б) разное представление участников фондовых рынков разных стран о перспективах их экономик;

в) восприятие фондовым рынком разного уровня систематических инвестиционных рисков в стране оцениваемой фирмы и зарубежной компании-аналога;

г) все перечисленное выше.

8 Коэффициент «Цена/Прибыль» может наиболее успешно использоваться для оценки бизнеса, если он:

а) стабилизирован в отрасли;

б) стабилизирован применительно к выбранной компании-аналогу;

в) неизменен в целом по национальной экономике;

г) применительно к выбранной компании-аналогу изменяется от периода к периоду.

Контрольные тесты

1 Всегда ли верно следующее утверждение: рыночный подход к оценке бизнеса адекватен оценке предприятия как действующего?

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью.

2 Какой из ниже перечисленных критериев должен применяться для формирования списка компаний – кандидатов на признание аналогом оцениваемого предприятия?

а) отраслевая принадлежность компании, определенная экспертно;

б) наличие в объеме выпуска компании-аналога и оцениваемого предприятия одинаковой профильной (на которой они специализируются) продуктовой группы согласно общепринятым классификаторам продукции (SIC или ЕГСКП);

в) то же, что п. (б), если доля профильной продуктовой группы в компании-аналоге не ниже, чем на оцениваемом предприятии;

г) то же, что п. (б), но применительно к доле профильной продуктовой группы в объеме продаж сравниваемых компаний;

д) ни одно из указанного выше.

3 Может ли применяться величина, обратная коэффициенту «Цена/Прибыль» по открытой компании-аналогу, в качестве консервативно рассчитанной (несколько завышенной) нормы дохода для инвесторов оцениваемой закрытой компании, если несистематические риски для доходов их акционеров сопоставимы?

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью.

4 Как следует рассчитывать коэффициент «Цена/Денежный поток» по компании среднего размера, чьи акции торгуются на организованном фондовом рынке?

а) делением балансовой стоимости компании на ее объявленное сальдо поступлений и платежей за отчетный период;

б) делением общей рыночной стоимости компании на сумму балансовой реформированной прибыли и сделанных ею отчислений на износ;

в) делением произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на сумму ее объявленной прибыли до налогов и отчислений на износ этой компании за отчетный период;

г) делением произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на сумму ее объявленной чистой прибыли и отчислений на износ этой компании за отчетный период;

д) делением произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на прогнозируемое на текущий период сальдо поступлений и платежей компании;

е) иным способом.