3. Управление пассивами
3.1. Анализ и оптимизация структуры источников средств
Данные для решения заданий данного раздела следует брать из бухгалтерской отчетности предприятия (см. приложения).
Задание 3.1.1. На основе данных сравнительного аналитического баланса условного предприятия выявить динамику статей пассива баланса, наиболее сильно влияющих на изменение его валюты. Разработать предложения по оптимизации структуры пассива баланса и оценить возможные изменения итоговых показателей деятельности.
Задание 3.1.2. На основе данных баланса выполнить анализ структуры и динамики источников оборотных средств предприятия. Разработать предложения по оптимизации структуры источников и оценить возможные изменения итоговых показателей деятельности.
Задание 3.1.3. Описать стратегии финансирования оборотных активов и на основе данных баланса предприятия определить используемый вариант. Дать предложения по оптимизации структуры капитала и оценить возможные изменения итоговых показателей деятельности.
Задание 3.1.4. На основе данных баланса и с привлечением необходимых дополнительных данных разработать предложения по сокращению длительности финансового цикла предприятия и оценить экономический эффект этих предложений и возможные изменения итоговых показателей деятельности.
Задание 3.1.5. На основании данных баланса и с привлечением дополнительной информации определить дополнительный источник финансирования или отвлечения средств из оборота предприятия в результате изменения оборачиваемости оборотных активов и краткосрочных пассивов за отчетный период, а именно (оценивать только выделенный вариант):
всех оборотных активов;
запасов ТМЦ;
дебиторской задолженности;
денежных средств;
кредиторской задолженности;
………………………………….
3.2. Анализ и оценка условий коммерческих контрактов
Задание 3.2.1. Из двух заданных к рассмотрению коммерческих контрактов на поставку оборудования в кредит (см. табл. 3.1.) на основании современной величины расходов выбрать наиболее предпочтительный для реализации вариант. В обязательном порядке рассмотреть заданные контракты в сопоставимом виде по любому из оцениваемых параметров (взять одинаковые значения параметра). По наилучшему варианту в форме таблицы разработать план-график погашения кредита.
Таблица 3.1
Условия контрактов на поставку оборудования
Показатели |
Усл. обозн. |
Варианты |
||||||||
A |
B |
C |
D |
E |
F |
G |
H |
K |
||
1.Цена, млн. руб |
Z |
18 |
16,7 |
17,5 |
16,4 |
16 |
15,4 |
17,8 |
17,3 |
18,7 |
2.Авансовые платежи, всего, млн. руб |
Qt |
5 |
1,7 |
1,5 |
1,4 |
3 |
3,4 |
3,8 |
3,3 |
3,7 |
в том числе: |
Q1 |
5 |
0,7 |
0,7 |
1,2 |
1,0 |
1,4 |
1,8 |
2,3 |
0,7 |
|
Q2 |
- |
0,5 |
0,5 |
0,4 |
1,0 |
2,2 |
1,2 |
1,2 |
1 |
|
Q3 |
- |
0,7 |
0,5 |
- |
1,2 |
- |
1,0 |
- |
1 |
3.Сроки уплаты авансовых платежей от даты заключения контракта, месяцев |
|
0 |
0 |
0 |
2 |
1 |
3 |
3 |
0 |
0 |
2 |
- |
3 |
3 |
3 |
2 |
6 |
6 |
3 |
3 |
|
3 |
- |
6 |
9 |
- |
3 |
- |
9 |
- |
6 |
|
4. Срок поставки, лет |
T |
1 |
1 |
1 |
1 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
5. Срок кредита, лет |
N |
5 |
6 |
5 |
4 |
6 |
7 |
7 |
6 |
8 |
6. Ставка процентов по кредиту, % годовые |
g |
14 |
13 |
10 |
11 |
8 |
7,7 |
7,4 |
9 |
8 |
7. Льготный период, лет |
L |
0 |
1 |
0 |
0 |
2 |
2 |
3 |
2 |
3 |
8. Период поставки, лет |
M |
0 |
0 |
0 |
1 |
1 |
1 |
0 |
1 |
1 |
1
9. Способы погашения кредитов по контрактам:
A – разовым платежом в конце срока путем создания погасительного фонда в течение срока действия контракта. Вся сумма процентов за кредит будет выплачена также в конце срока. На взносы в погасительный фонд будут начисляться проценты …………… из расчета …… % годовых. Остальные условия погашения задаются студентом.
В – разовым платежом в конце срока путем создания погасительного фонда. Фонд создается в течение первых трех лет. На взносы будут начисляться проценты …………… из расчета …… % годовых. Остальные условия погашения задаются студентом.
С – разовым платежом в конце срока путем создания погасительного фонда. Фонд создается в течение последних трех лет. На взносы будут начисляться проценты …………… из расчета …….% годовых. Остальные условия погашения задаются студентом.
D – равными суммами, взносы будут производиться ……………………………..проценты будут начисляться ………………….
E – равными срочными уплатами, платежи будут производиться …………….. в конце периода, проценты будут начисляться …………………
F - равными срочными уплатами, платежи будут производиться …………….. в начале периода, проценты будут начисляться ………………..
G – по правилу торговца по заданной студентом схеме платежей, при условии, что платежи будут производиться в конце периода.
H – по правилу торговца по заданной студентом схеме платежей, при условии, что платежи будут производиться в начале периода.
K - актуарным методом по заданной студентом схеме платежей.
10. Ставка сравнения вариантов берется из приложения 1.
Задание 3.2.2. Оборудование для модернизации производства можно приобрести на основе аренды, лизинга, покупки в кредит. На основе современной величины потоков платежей, связанных с каждым вариантом, определить наиболее выгодный вариант приобретения оборудования и условия равновыгодности заданных вариантов.
Условия аренды, лизинга, покупки оборудования представлены в таблицах 3.2. и 3.3.
Таблица 3.2.
Условия соглашения аренды (лизинга)
Показатели |
Усл. обозн. |
Варианты |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
1.Стоимость оборудования, тыс. руб. |
Z |
820 |
850 |
840 |
800 |
810 |
2.Срок полной амортизации, лет |
Ta |
10 |
6 |
8 |
10 |
10 |
3.Срок аренды (лизинга), лет |
na |
3 |
3 |
4 |
5 |
6 |
4.Задаваемая доходность вложений в оборудование, % годовые |
ia |
35 |
30 |
25 |
20 |
20 |
5.Ставка % за привлекаемые кредитные ресурсы, % годовые |
iкр |
5 |
4,5 |
7 |
5 |
6 |
6.Размер комиссионных по лизингу, % годовые |
iкл |
2,4 |
3 |
2,2 |
2,5 |
3 |
Таблица 3.3.
Условия покупки оборудования
Показатели |
Варианты |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1.Стоимость оборудования, тыс. руб. |
860 |
850 |
900 |
800 |
825 |
2.Авансовые платежи, тыс. руб. |
200 |
200 |
300 |
200 |
250 |
3.Сроки уплаты авансовых платежей, мес |
3 |
1 |
0 |
2 |
6 |
4.Срок кредита, лет |
4 |
5 |
6 |
4 |
5 |
5.Ставка % за кредит, % годовые |
6 |
5,5 |
8 |
6 |
7 |
6.Число платежей за кредит в течение года |
2 |
4 |
1 |
2 |
6 |
7. Частота начисления процентов в течение года |
1 |
4 |
6 |
2 |
12 |
Дополнительные условия задания:
Арендные, лизинговые платежи будут вноситься в …………………………………………………………………………………...
Методы начисления амортизации:
линейный метод;
нелинейный метод;
метод суммы чисел лет;
на объем выполненных работ (объемы производства продукции представлены в табл. 3.4.).
4. Ставка сравнения вариантов берется из приложения 1.
PS. Аренда и лизинг в данном задании отличаются только методикой определения платежей за пользование оборудованием (см. практику).
PS. Не путайте:
- ликвидационную стоимость оборудования (d), используемую для расчета суммы амортизационных отчислений;
- остаточную стоимость оборудования на момент окончания срока аренды (Sост).
Таблица 3.4.
Объемы производства продукции на используемом оборудовании
Показатели |
Варианты |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1.Объемы производства продукции за весь срок службы оборудования, тыс. ед. |
50 |
60 |
80 |
100 |
120 |
в том числе, по годам эксплуатации: |
|
|
|
|
|
1 год |
10 |
15 |
10 |
12 |
8 |
2 год |
13 |
15 |
15 |
20 |
9 |
3 год |
12 |
10 |
15 |
20 |
10 |
4 год |
8 |
10 |
10 |
10 |
13 |
5 год |
7 |
5 |
10 |
8 |
15 |
6–й и последующие годы |
|
5 |
8 |
8 |
10 |