Диаграмма структуры активов предприятия.

Рис.4.9.

Из диаграммы структуры активов предприятия на рис.4.9. видно, что за отчетный год внеоборотные активы значительно увеличились на 406030 млн.р. или на 52,59 %.

Диаграмма структуры пассивов предприятия

Рис.4.10.

Из диаграммы структуры пассивов предприятия на рис.4.10. можно сделать следующие выводы: на конец отчетного года на предприятии преобладают собственные источники средств (78,48%), в то время как на начало года они составляли всего лишь 21,36%.

Проведем теперь анализ производственного потенциала предприятия (см. табл. 4.27.)

2. Анализ производственного потенциала

Таблица 4.27.

Как следует из данных таблицы 4.27.производственный потенциал данного предприятия за анализируемый период увеличился на 343168 млн. руб. или на 395,66 %. Увеличение произошло, в основном, за счет роста незавершенного строительства и снижения запасов. Доля производственного потенциала в имуществе предприятия увеличилась на 19,36%, т.е. у предприятия реально повысилась возможность расширения строительства.

Дальнейший анализ финансового состояния предприятия связан с расчетом ряда относительных показателей.

Сегодня применяется ряд методик. Все они базируются на финансовых измерителях и построенных на их основе коэффициентах. Информационной базой анализа, как уже упоминалось, служит балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках и отчет об источниках средств и их использовании. Число рассматриваемых коэффициентов различно и может доходить до пятидесяти. По признаку однородности они образуют несколько групп.

Ниже приводится одна из возможных совокупностей коэффициентов и их группировка.

1 группа. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности.

Коэффициент покрытия текущей задолженности - определяется как отношение общих текущих активов к сумме краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение: 1,0 – 3,0.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Бивера) - определяется как отношение денежных средств к сумме краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение: 0,3 – 1,2.

Коэффициент быстрой ликвидности – определяется как отношение суммы денежных средств и счетов покупателей к сумме краткосрочных обязательств. Если он больше единицы, то временно свободные средства используются неэффективно.

Коэффициент критической оценки – определяется как отношение общих текущих активов, уменьшенных на величину расходов будущих периодов и величину материально-производственных запасов, к сумме краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение 0,4 – 2,1.

Коэффициент зависимости от материально-производственных запасов – определяется как отношение суммы материально-производственных запасов к сумме краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение 0,68 – 0,70.

Коэффициент чистой выручки – определяется как отношение суммы чистой прибыли и амортизации к сумме продаж.

2 группа. Коэффициенты структуры текущих активов.

Коэффициент доли денежных средств в общих текущих активах – определяется как отношение денежных средств к общим текущим активам. Рекомендуемое значение 0,25- 0,40.

Коэффициент доли легкореализуемых ценных бумаг и др. – определяется как отношение суммы легкореализуемых ценных бумаг , дебиторов и расходов будущих периодов к общим текущим активам. Рекомендуемое значение 0,10 – 0,35.

Коэффициент доли материально-производственных запасов – определяется как отношение материально-производственных запасов к общим текущим активам. Рекомендуемое значение 0,25 – 0.60.

3. Коэффициенты финансовой устойчивости.

Коэффициент концентрации собственного капитала (обеспеченности) - определяется как отношение акционерного капитала к сумме акционерного капитала и обязательств. Рекомендуемое значение 0,50 – 0,60

Коэффициент концентрации привлеченного капитала (привлеченных средств) - определяется как отношение суммы обязательств к сумме акционерного капитала и обязательств. Рекомендуемое значение 0,40 – 0,50.

Коэффициент финансовой зависимости (устойчивости) – определяется как обратная величина коэффициента концентрации собственного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала – определяется как отношение остаточной стоимости основных средств к краткосрочным и долгосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение 0,05 – 0,85.

Коэффициент соотношения собственного и привлеченного капитала – определяется как отношение акционерного капитала к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств. Рекомендуемые значения 0.60 – 1,00.

4 группа. Коэффициенты деловой активности.

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты) - определяется как отношение объема чистых продаж к сумме счетов покупателей.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - определяется как отношение объема чистых продаж к акционерному капиталу.

Коэффициент фондоотдачи – определяется как отношение величины чистых продаж к сумме основных средств.

Коэффициент оборачиваемости (обороты) – определяется как отношение величины чистых продаж к сумме авансов работникам.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств (обороты) – определяется как отношение величины чистых продаж к денежным средствам.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (обороты) – определяется как отношение себестоимости продаж к величине материально-производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости всего капитала – определяется как отношение величины чистых продаж к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств и акционерного капитала.

5 группа. Коэффициенты рентабельности.

Коэффициент рентабельности основного капитала - определяется как отношение чистой прибыли ко всему капиталу.

Коэффициент рентабельности продукции - определяется как отношение валовой прибыли к объему чистых продаж.

Коэффициент рентабельности собственного капитала – определяется как отношение чистой прибыли к величине акционерного капитала.

Коэффициент рентабельности основного капитала по валовой прибыли – определяется как отношение валовой прибыли ко всему капиталу.

Коэффициент рентабельности по основной (операционной) деятельности - определяется как отношение валовой прибыли, уменьшенной на величину амортизации и расходов, не связанных с основной деятельностью, ко всему капиталу.

Коэффициент рентабельности по доходам с учетом внепроизводственной деятельности – определяется как отношение суммы прибыли от основной деятельности и сальдо от внереализационной деятельности ко всему капиталу.

Коэффициент чистой прибыли (маржа) – определяется как отношение прибыли до уплаты налога к объему чистых продаж.

Коэффициент дохода от чистых активов – определяется как отношение прибыли до уплаты налога к прибыли от основной деятельности.

Расчет значений коэффициентов за ряд периодов деятельности позволяет дать в динамике оценку лишь различных сторон финансового состояния фирмы., но не позволяет объединить ее различные характеристики . Это обстоятельство привело к созданию ряда методик сводной количественной оценки финансового состояния.

Одна из них – рейтинговая экспресс-оценка, предложенная Р.С.Сейфулиным и Г.Г. Кадыковым. В ее основу положены следующие принципы:

• финансовые коэффициенты должны быть информативны, непротиворечивы и давать целостную характеристику;

• финансовые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность ( их рост означает улучшение финансового состояния);

• они должны иметь числовые нормативы минимально удовлетворительного уровня или диапазона;

• должны рассчитываться только поданным публичной бухгалтерской отчетности.

Для нахождения рейтинга предприятия используется пять коэффициентов.

1. Обеспеченности собственными средствами (Ко) – определяется как отношение разности капитала и резервов и внеоборотных активов к сумме оборотных активов и убытков. Норматив: больше или равно 0,1.

2. Ликвидности (текущей) - Кл - определяется как отношение суммы оборотных активов и убытков к краткосрочным пассивом, уменьшенным на доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей. Норматив: больше или равно 2,0.

3. Интенсивности оборота авансированного капитала (Ки) – определяется отношением выручки от реализации товаров и услуг к валюте баланса. Норматив: больше или равно 2,5.

4. Менежмента (эффективности управления предприятием) – Км – определяется отношением прибыли от реализации к выручке от реализации товаров и услуг. Норматив: больше или рано 0,45.

5. Прибыльности (рентабельности) – Кпр – определяется отношением прибыли от финансовой деятельности к капиталу и резервам. Норматив: больше или равно 2,0.

Значение рейтинга финансового состояния предприятия определяется по формуле

Р = 2,0Ко + 0,1Кл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр

Нормативное значение рейтинга Р – от 1,0 и выше.

Приведем пример расчета. Исходные данные в табл. 4.28.

Таблица 4.28.

Исходные данные для расчета рейтинга финансового состояния предприятия

(тыс. руб.)

N	Показатель	На 1.01. 2000 г.	На 1.01. 2001 г.
1	Капитал и резервы	3800	3900
2	Внеоборотные активы	3700	3500
3	Оборотные активы	420	520
4	Убытки	-	-
5	Краткосрочные пассивы	443	300
6	Валюта баланса	4400	4300
7	Выручка от реализации товаров и услуг	1100	2000
8	Прибыль от реализации	93,2	120
9	Прибыль от финансовой деятельности	60,2	105

Полученные расчетом значения коэффициентов приведены в табл.4.29.

Таблица 4.29.

Расчетные значения коэффициентов

N	Коэффициент	На 1.01.2000г.	На 1.01.2001 г.
1	Ко	0,2380	0,769
2	Кл	0,9480	1,730
3	Ки	0.2500	0,465
4	Км	0,0847	0,060
5	Кпр	0,0158	0,027

Получены следующие значения рейтингов : Р(2000 г.) = 0,732. Р (2001г.) = 1,80.

Следовательно, финансовое состояние предприятия в 2001 году улучшилось.

Приведем далее еще один пример анализа финансового состояния предприятия, несколько более детальный, чем предыдущий.