1.5. Финансовый механизм организации. Субъекты и объекты финансового управления

производственное;

一 технологическое;

ᅳ маркетинговое и т.д.

В современной практике во взаимоотношениях методов и ин­струментов в составе финансового механизма в связи с развитием товарного и фондового рынка произошли определенные изменения. Так, на фондовом рынке к финансовым инструментам относится любой договор между двумя контрагентами, в результате которого возникает финансовый актив у одного партнера и финансовое обяза­тельство долевого или долгового характера у другого, финансовые инструменты на нем классифицируют на первичные и вторичные (производные). К первым из них относят:

一 кредиты и займы;

一 акции и корпоративные облигации;

• дебиторскую и кредиторскую задолженность и др.

В состав вторичных финансовых инструментов включают:

• финансовые опционы;

一 фьючерсы;

ᅳ форвардные контракты;

ᅳ процентные и валютные свопы и т.д.

На практике важно не допустить исключения отдельных эле­ментов из единой системы финансового механизма предприятия. Игнорирование этого условия неизбежно приведет к потере финан­сового равновесия хозяйствующего субъекта.

Как система управления финансовый менеджмент предпо­лагает наличие субъекта и объекта управления. В качестве субъек­тов управления на предприятии могут выступать должностные лица финансовой службы либо работники，в компетенцию которых вхо­дит управление организацией денежного оборота предприятия. Финансовая деятельность может быть распределена между служ­бами и исполнителями, находящимися на разных иерархических уровнях управления.

На крупных предприятиях для управления финансами со­здаются самостоятельные подразделения 一 финансовые службы и дирекции. Финансовый директор - главный ответственный фи­нансист. Функции субъекта финансового управления могут быть также делегированы финансовому менеджеру, главному бухгалте­ру, административному директору, руководителю финансово-сбьгго- вой службы, казначею, другим уполномоченным лицам. Создание финансовой дирекции，определение круга ее задач и возможнос­тей являются прерогативой высшего органа управления предпри­ятия 一 совета директоров, наблюдательного совета и т.п.

Объектами управления в финансовом менеджменте являют­ся денежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия. Управляемый денежный поток представляет собой замкнутый цикл притока и оттока средств предприятия, раз­меры которого определяются:

ᅳ объемом продаж;

• величиной дебиторской и кредиторской задолженности;

一 существованием необходимых запасов;

ᅳ структурой капитала;

• наличием финансовых ресурсов и т.п.

Потоки денежных средств предприятия имеют определен­ные источники:

ᅳ собственный капитал;

~ заемные и привлеченные средства.

Направление использования средств предполагает создание различных активов.

Общий денежный оборот предприятия складывается в про­цессе движения средств，обслуживающих самые разнообразные хо- зяйственные операции. Все операции могут быть сгруппированы по основным направлениям экономической деятельности предприя­тия: текущей，инвестиционной и финансовой. Это означает, что организованное движение денежных средств в каждом конкрет­ном случае призвано решать определенные задачи и общая резуль­тативность хозяйствования будет зависеть от успехов на каждом направлении деятельности. Конечно, результаты текущей деятель­ности во многом определяют возможности предприятия, но дру­гие виды деятельности также могут содействовать преодолению возникающих финансовых затруднений.

Таким образом，объекты финансового управления представ­ляют собой активы и пассивы (финансовые обязательства) пред­приятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности, осу­ществления инвестиций и финансирования.

Активы и пассивы предприятия тесно связаны между со­бой. Решение об осуществлении вложений в определенные акти­вы предполагает наличие источников финансирования. Цена при­влекаемых источников может быть разной，и это отразится на при­нимаемом решении. Собственные ресурсы, в отличие от заемных, хотя и не являются бесплатными, не могут быть точно оценены с точки зрения оплаты, но могут использоваться достаточно эффек­тивно при выборе варианта инвестирования. Таким образом, объек­ты финансового менеджмента находятся в постоянном взаимодей­ствии и их взаимообусловленность ставит перед субъектом управ­ления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспе­чивая рациональную мобилизацию и использование средств. Воп­рос: где взять средства и как с наибольшей выгодой ими распоря­диться, никогда не будет иметь однозначного ответа. Поиск альтер­натив, наиболее удачных вариантов решения ᅳ вот непосредствен­ное искусство финансового менеджера.