16. Сбережения и инвестиции. Парадокс бережливости.

Метод «утечек и инъекций». Сбережения и инвестиции.

Рассмотрим другой способ приведения к равновесию, который называется методом «утечек и инъекций». Покажем сначала, что в точке равновесия (е) уровень сбережений (S) равен уровню чистых планируемых инвестиций (I).

Как известно из предыдущего вопроса, в точке равновесия (е):

C + I = Y

Известно также, что Y = C + S в любой точке. Следовательно, в точке равновесия (е) чистые планируемые инвестиции равны сбережениям:

I = S

Рисунок 5.10 показывает механизм приведения к равновесию. Предположим, что доходы (выпуск) не находятся на равновесном уровне.

• Если доходы превышают равновесный уровень (Y₁ > Y_e на рисунке 5.10), уровень сбережений превышает уровень планируемых инвестиций. Это означает, что уровень потребления недостаточен для данного уровня выпуска (доходов) Y₁ и у фирм начнут скапливаться товарные запасы выше запланированного уровня. Они начнут сокращать производство, соответственно сократится уровень доходов и, следовательно, сократится уровень сбережений (стрелки, направленные влево на рисунке 5.10).

Рис. 5.10

S,I

S = (1 - MPC) * Y

I e I

0 Y₂ Ye Y₁ Y

• Если доходы ниже равновесного уровня (Y₂ < Y_e), уровень сбережений ниже уровня инвестиций и, следовательно, уровень потребления избыточен для данного уровня выпуска (доходов) Y₂. Фирмы ощутят нехватку товарных запасов, по сравнению с запланированным уровнем. Они начнут наращивать производство, соответственно увеличится уровень доходов и сбережений (стрелки, направленные вправо на рисунке 5.10)

• И только в точке равновесия (е) уровень чистых планируемых инвестиций равен уровню сбережений (I = S).

Только при равновесном уровне выпуска уровень сбережений равен уровню чистых планируемых инвестиций, поскольку лишь в состоянии равновесия величина незапланированных товарных запасов равна нулю.

Однако следует отметить, что, как бы далека ни была экономика от состояния равновесия, фактические инвестиции всегда равны сбережениям: фактические инвестиции = чистые планируемые инвестиции + незапланированные инвестиции. (При Y₁ излишние запасы как раз и представляют собой незапланированные инвестиции, равные величине (S – I) > 0. При Y₂ запасы ниже запланированного уровня и представляют собой незапланированные инвестиции, равные величине (S – I) < 0).

И только в состоянии равновесия фактические инвестиции равны чистым планируемым инвестициям. Следовательно:

Если планируемые инвестиции и сбережения находятся на одинаковом уровне, экономика находится в состоянии равновесия.

Парадокс бережливости.

Посмотрим, что будет происходить в экономике, если домашние хозяйства изменят свое отношение к сбережениям. Для этого воспользуемся графиками (А) и (Б) на рисунке 5.11.

На рисунке (А) равновесие представлено с помощью модели «кейнсианский крест». На рисунке (Б) равновесие представлено с помощью модели «утечек и инъекций». Модели связаны между собой, во-первых, одинаковым уровнем чистых планируемых инвестиций (I), и, во-вторых, одинаковым уровнем равновесного выпуска (Y_e). На рисунке (Б) уровень сбережений при равновесном уровне выпуска (доходов) Y_e равен уровню инвестиций I.

Рис. 5.11

AD

AD₁

(А) e₁

AD

e

(+)X

I

0 Y_e Y_e1 Y

S, I

(Б)

S

S₁

I I

0 Y

(-)X Y_e Y_e1

Предположим, домашние хозяйства приняли решение уменьшить уровень сбережений при любом уровне дохода на величину X. Это приведет к сдвигу кривой S вниз в положение S₁ на рисунке (Б). Однако сокращение сбережений означает рост потребления и совокупного спроса в целом на ту же величину X. Следовательно, сдвиг кривой S вниз на рисунке (Б) означает автоматический сдвиг кривой AD вверх в положение AD₁ на рисунке (А). Вследствие эффекта мультипликатора равновесный уровень выпуска (доходов) вырастет до Y_e1.

Новому равновесному уровню выпуска Y_e1 на рисунке (Б) соответствует уровень сбережений, который по-прежнему равен уровню чистых планируемых инвестиций (I): рост потребления вызвал мультипликационный рост совокупного спроса и равновесного уровня выпуска и доходов (Y_е1 > Y_е), который и вызвал рост уровня сбережений. Поскольку инвестиции остались на прежнем уровне, они «подтянули» к себе уровень сбережений.

Итак, домашние хозяйства собирались сберегать меньше. Но в результате их доходы возрастают и их фактические сбережения остаются на прежнем уровне.

Это и есть парадокс бережливости: при данном уровне инвестиций изменение суммы, которую домашние хозяйства хотели бы сберегать, может не иметь никакого влияния на фактический уровень сбережений, хотя уровень доходов меняется.

Парадокс бережливости подтверждает идею Кейнса, что именно уровень инвестиций определяет уровень сбережений.