Количество денег в обращении: денежные агрегаты
Количество обращающихся в экономике денег называется денежной массой или предложением денег. Оно может быть определено различными способами, которым соответствуют различные денежные агрегаты.
В разных странах применяются различные агрегаты, однако, везде действует общий принцип: одни денежные агрегаты используют для определения «узких» денег, другие – для определения «широких» денег.
В состав денежных агрегатов, определяющих «узкие» деньги входят наиболее ликвидные активы. «Широкие» деньги включают и менее ликвидные активы. Ликвидность – это понятие, которое используют для определения степени легкости, с которой любой вид активов может быть превращен в законное платежное средство. Из этого следует, что абсолютной ликвидностью обладают наличные деньги C (cash – наличность). Однако в качестве средства обращения успешно выступают и бессрочные депозиты (вклады до востребования) в коммерческих банках. Вкладчики получают чековые книжки (поэтому бессрочные депозиты называют также чековыми или текущими счетами) и при совершении сделок могут их использовать вместо наличных денег. Таким образом, в качестве первого денежного агрегата выступает
М1 = С + D, где C – наличные деньги вне банковской системы (деньги на руках у населения), D – бессрочные депозиты + дорожные чеки. M1 – это и есть собственно деньги.
Есть и другие активы, которые почти так же ликвидны, как и бессрочные депозиты, то есть сравнительно легко могут быть в них превращены, а через них – в наличность, поэтому их называют «почти» деньги (near money). Каждый последующий денежный агрегат включает в себя предыдущий и характеризуется уменьшающей ликвидностью:
М2 = М1 + вклады на бесчековых сберегательных счетах + срочные вклады небольшого размера;
М3 = М2 + срочные крупные вклады;
При разработке денежно-кредитной политики обычно используется М2, для теоретического анализа достаточно использование М1.
Хотя деньги являются самым ликвидным активом, однако, в роли средства накопления им свойствен существенный недостаток: чем выше уровень цен, тем ниже покупательная способность денег (покупательная способность денег = 1/Р, где Р – уровень цен).
Количественная теория денег.
Связь между количеством денег в экономике (предложением денег) и уровнем цен устанавливает количественная теория денег.
Тождество, лежащее в основе количественной теории, было впервые выведено Ирвингом Фишером в 1911 г.:
М * V = P * T, где
М - это количество денег в обращении (денежная масса, предложение денег);
V - это скорость обращения денег (среднее количество раз, которое одноименная денежная единица переходит из рук в руки при обеспечении сделок в течении года);
Р - уровень цен;
Y - число сделок или общий объём предложения товаров и услуг, доход.
Приведенное выше соотношение является тождеством: общие денежные расходы на товары и услуги (М * V) за некоторый период времени должны равняться денежной ценности произведенных товаров и услуг (Р * Y). Это тождество превращается в уравнение, если предположить, что скорость обращения денег (V) является постоянной или изменяется очень медленно.
Экономисты-классики утверждали, что поскольку скорость обращения денег и предложение товаров и услуг постоянны, то
.
Современные сторонники количественной теории (монетаристы) считают, что скорость обращения денег является не постоянной, а стабильной (меняется очень медленно и предсказуемо). Общий объем произведенных товаров и услуг включает только конечную продукцию (реальный ВВП) и определяется производственной мощностью экономики, которая функционирует в условиях полной занятости (Y = Y*). При этих условиях общий уровень цен определяется предложением денег:
Любое увеличение предложения денег приводит к незамедлительному росту совокупного спроса.
Если предложение денег (М) и, следовательно, и совокупный спрос (AD) увеличиваются за некоторый период быстрее, чем производственная мощность экономики (Y*), то результатом станет рост уровня цен (инфляция).
В отличие от них кейнсианцы утверждают, что скорость обращения денег (V) является нестабильной, изменяется быстро и может погасить изменения предложения денег.