8.3. Інвестиційне кредитування в Україні міжнародним банком реконструкції та розвитку

Серед широкого кола учасників іноземного інвести­ційного кредитування на Україні сьогодні вагоме місце посідає Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР). Головна мети його кредитів — розвиток підприємництва, роздержавлення та приватизація, фінансова підтримка малого та середнього при­ватного бізнесу.

Банк відіграє роль каталізатора економічних змін, сприяє залу­ченню іноземних і місцевих інвестицій у країнах операцій, а також допомагає іншим установам державного та приватного секторів. За статутом не менше ніж 60 % обсягу його фінансування повинні бути спрямовані на реалізацію проектів у приватному секторі.

Україна стала членом ЄБРР у серпні 1992 р. У листопаді того ж року Рада директорів схвалила стратегію діяльності в Україні. Відповідно до неї він зосереджується на підтримці реформ у фі­нансовій галузі, проведенні приватизації та післяприватизаційної підтримки підприємств, фінансуванні проектів у сільському гос­подарстві, енергетиці, транспорті та охороні навколишнього се­редовища.

Основними напрямами діяльності банку на Україні є:

• надання прямих кредитів та участь у спільному (з іншими кредиторами) фінансуванні;

• інвестування акціонерного капіталу підприємств приватного та державного сектору;

• гарантоване розміщення цінних паперів, випущених приват­ними та державними підприємствами;

• полегшення доступу підприємствам до внутрішніх та між­народних ринків капіталу шляхом надання гарантій, фінансових консультацій і сприяння в інших формах;

• надання або участь у позиках та надання технічного сприян­ня для реконструкції й розвитку інфраструктури.

У своїй діяльності на Україні банк завжди керується такими основними принципами:

а) не повинен конкурувати з іншими організаціями;

б) спеціалізується на сприянні у проведенні реформ країнами, що мали планову економіку;

в) вкладає кошти головним чином у приватний сектор.

На сьогодні ЄБРР визначив стратегію співробітництва з Україною та розробив загальний план сприяння реформам, згідно з якими 2/3 засобів, що виділяються, припадає на кредити, 1/3 на здійснення технічної допомоги.

Кошти від ЄБРР надходять в Україну найчастіше через Націо­нальний банк України шляхом відкриття кредитних ліній.

Міжнародні проекти НБУ впроваджує, виходячи із загально­державних інтересів розвитку українського ринкового середови­ща, становлення та підтримки вітчизняного товаровиробника. Для НБУ ці проекти не є прибутковими: з отримуваних НБУ 2 % сплачуються поточні витрати по обслуговуванню кредитної лінії (0,5 %), а 1,5 % спрямовуються на створення резерву для пере­криття витрат, передбачених текстом угоди.

Вартість інвестиційних кредитів, які надає ЄБРР для під­приємців, становить не більше ніж: відсоткова ставка ЄБРР (LIBOR + 1) плюс 2 % НБУ (з них: 0,5 % — плата за управління та 1,5 % — маржа кредитного ризику банків-учасників) плюс від 1 % до 5 % (маржа комерційного банку); одноразова комісія ЄБРР за надання кредиту — 1 % (Front-End приватним підприєм­ствам через банки в Україні). В цілому відсоткова ставка не пере­вищує 14 %, при цьому максимальний розмір кредиту, що нада­ється клієнту, становить 2 500 000 дол. США, максимальний тер­мін — 5 років із пільговим періодом 2 роки.

Повноваження відбору проектів під отримання позик згідно з Кредитною угодою відносяться до компетенції комерційних бан­ків-учасників, які беруть на себе ризик-банкрутства клієнта, але в групі управління проектами НБУ заявки на отримання кредитів для малих та середніх підприємств перевіряються для визначення їх прийнятності за критеріями ЄБРР.

Критерії відбору банків-учасників.

І. Щоб набути й утримувати статус банка-учасника, банківсь­ка установа повинна, якщо ЄБРР не погодиться на інше, задово­льнити такі вимоги:

• бути банківською установою, зареєстрованою в Україні;

• контрольний пакет часток власності банківської установи повинен належати приватним юридичним і фізичним особам;

• надати ЄБРР свою консолідовану фінансову звітність за| останній фінансовий рік, підготовлену згідно з Міжнародними стандартами бухгалтерського обліку (МСБО) і перевірену прий­нятними для ЄБРР міжнародними аудиторами;

• взяти на себе зобов'язання перед НБУ стосовно проходжен­ня щорічної аудиторської перевірки згідно з МСБО, яку здійсню­ватимуть прийнятні для ЄБРР міжнародні аудитори;

• стосовно малих та середніх підприємств (МСП) — залучити кредитних радників або у випадку наявності останніх продовжу­вати їхні послуги, з метою реалізації вимог, визначених нижче;

• стосовно мікро-, малих підприємств (ММП) — залучити консультантів ММП і надати їм можливість працювати у своїх відділеннях, у тому числі регіональних, з метою впровадження ними відповідних процедур;

• стосовно МСП — погодитися із прийнятними для ЄБРР принципами стратегії та операційної політики і відповідним гра­фіком їх реалізації, дотримання якого перевірятиметься в ході щорічних аудитів згідно з МСБО;

• стосовно МСП — підготувати та прийняти програму інституційної розбудови, що задовольняє вимоги ЄБРР, спрямовану на вдосконалення стратегії, організаційної структури системи внутрішнього та зовнішнього аудиту, процедур оцінки кредитів, управління активами і пасивами та фінансового менеджменту, підготовки кадрів та інших напрямів, що потребуватимуть уваги;

• стосовно МСП — взяти на себе зобов'язання перед НБУ щодо реалізації принципів стратегії та операційної політики і програми інституційної розбудови;

• стосовно ММП — взяти на себе зобов'язання перед позичаль­ником щодо впровадження процедур ММП;

• стосовно МСП — ухвалити і впровадити процедури оцінки кредитів, що задовольняють вимоги ЄБРР;

• ухвалити і впровадити процедури дотримання екологічних нормативів, узгоджених з природоохоронними вимогами ЄБРР;

• відкрити окремі рахунки для отримання, видачі і погашення кредитів;

• виконувати встановлений НБУ норматив мінімального роз­міру капіталу та інші економічні нормативи;

• мати ліцензію на здійснення валютних операцій;

• встановити у себе порядок управління кредитами, обслуго­вування позик та інші суттєві механізми внутрішнього контролю, що задовольняють вимоги ЄБРР;

• мати, на думку ЄБРР (відповідне рішення приймається ЄБРР безпосередньо або на підставі висновку зовнішнього аудиту), за­довільні фінансовий стан і результати операційної діяльності, зо­крема:

1) якісний кредитний портфель;

2) норматив платоспроможності (Risk Weighted Capital Ade­quacy Ratio — за визначенням Базельського комітету з банківсь­кого регулювання і нагляду), розрахований прийнятною для бан­ку міжнародно визнаною бухгалтерською фірмою, має дорівню­вати щонайменше 12 %;

3) відношення ліквідних активів до загальних активів має бути не менше ніж 25 %, «ліквідні активи» банка-учасника тут розра­ховуються як сума готівки та прирівняних до неї коштів, залиш­ків на кореспондентських рахунках, вартості дорогоцінних мета­лів і ліквідних цінних паперів, міжбанківських депозитів і кре­дитів зі строком погашення до одного місяця, зменшена на суму зазначених вище активів, відданих у заставу третій стороні;

4) питома вага прострочених позик у загальному кредитному портфелі не повинна перевищувати 20 %;

5) загальна сума кредитів і позабалансових зобов'язань, нада­них будь-якому клієнту, який утримує щонайменше 5 % власнос­ті банка-учасника, або клієнту, в якому банк-учасник утримує щонайменше 5 % власності, або їхнім керівникам і службовцям («інсайдер»), не повинна перевищувати 20 % власного капіталу;

6) загальна сума кредитів, наданих усім інсайдерам, не повин­на перевищувати ЗО % власного капіталу;

7) загальна сума кредитів і позабалансових зобов'язань, нада­них одному позичальнику (враховуючи його дочірні підприємст­ва та інші споріднені структури), не повинна перевищувати 25 % власного капіталу;

8) відношення загальних активів до власного капіталу (вклю­чаючи сплачений статутний фонд, резерви та емісійний фонд) не повинно перевищувати 8 %;

9) питома вага коштів від будь-якої юридичної та фізичної особи у загальній сумі ліквідних активів (визначених вище) не повинна перевищувати 35 %;

10) питома вага коштів, залучених на небанківському ринку, в загальній сумі залучених коштів не повинна бути меншою ніж 60 %;

11) повинні бути сформованими належні страхові резерви на покриття сумнівної заборгованості;

12) мінімальна сума сплаченого статутного фонду і резервів повинна бути не меншою ніж 3 309 600 дол. США (за висновком належної аудиторської перевірки фінансової звітності за останній звітний період, проведеної згідно з МСБО);

• готувати квартальну і річну консолідовану фінансову звіт­ність згідно з МСБО, причому річна консолідована фінансова звіт­ність повинна пройти аудиторську перевірку міжнародне визнаною бухгалтерською фірмою, прийнятною для ЄБРР, а квартальна кон­солідована звітність повинна готуватися згідно з МСБО з того часу, як це стане практично можливим у рамках поточної програми НБУ з переведення підзвітних йому українських банків на МСБО;

• узяти на себе зобов'язання перед НБУ щодо збереження на­лежного фінансового стану і забезпечення результатів операцій­ної діяльності, які визначені вище;

• стосовно МСП — створити окремий відділ, забезпечений належно підготовленими спеціалістами з середньострокового фі­нансування, що відповідатиме за підготовку і моніторинг усіх субкредитів МСП;

• стосовно ММП — створити відділ ММП, забезпечений на­лежно підготовленими кадрами, що відповідатиме за підготовку і моніторинг усіх субкредитів ММП;

• узяти на себе зобов'язання перед позичальником щодо ство­рення протягом першого року участі системи фінансового аудиту використання коштів субкредитів МСП та проходити в рамках проекту аудиторську перевірку згідно з МСБО, яку здійснювати­муть для банку міжнародні аудитори.

II. ЄБРР має право встановлювати додаткові критерії відбору відносно до будь-якої банківської установи.

III. ЄБРР і НБУ спільно переглядатимуть статус будь-якого банку-учасника, стосовно якого виникатимуть обґрунтовані при­чини вважати, що він не відповідає всім критеріям відбору, ви­значеним вище у пункті І, із залученням будь-якої інформації, яку вони вважатимуть доцільною, зокрема його квартальної кон­солідованої фінансової звітністі та річного звіту зовнішніх ауди­торів. Якщо за результатами такого перегляду ЄБРР дійде виснов­ку, що відповідний банк-учасник не відповідає повністю критеріям відбору, визначеним вище у пункті І, статус банка-учасника для даної банківської установи призупиняється, після чого НБУ при­пиняє видачу їй коштів. Ця заборона скасовується, коли згадана банківська установа переконає ЄБРР, що вона повністю відповідає і відповідатиме надалі всім вимогам, викладеним вище у пункті І.

Вимоги ЄБРР до МСП-позичальників, проектів і позик.

МСП-позичальник:

1) повинен бути зареєстрованим в Україні юридичною особою і належати до приватного сектору або контролюватися ним;

2) повинен бути платоспроможним та житгєздатним з комер­ційної точки зору;

3) повинен мати не більше ніж 500 постійних працівників;

4) не може бути компанією, пов'язаною із банком-учасником (БУ), який надає позику;

5) не може вносити суттєвих змін до своїх установчих доку­ментів (щодо структури акціонерів, виду діяльності тощо) без згоди БУ впродовж усього строку кредиту;

6) повинен бути згодним обмежувати розмір дивідендів відпо­відно до зобов'язань щодо обслуговування боргу;

7) активи підприємства перед впровадженням проекту повинні становити не більше ніж 4 000 000 дол. США (на основі віднов­леної вартості, без урахування вартості землі та будівель);

8) співвідношення «Борг / Капітал» (з урахуванням позики) до та протягом строку впровадження проекту не повинне перевищу­вати 70 : ЗО;

9) значення коефіцієнта обслуговування боргу для субпроекту і бенефіціант малих та середніх підприємств як при визначенні рентабельності проекту, так і під час його впровадження повинно бути не меншим ніж 1,5.

Вимоги до проекту:

1) кожен проект затверджується на основі оцінки, проведеної БУ та кредитним радником ЄБРР, включаючи перегляд детально­го бізнес-плану;

2) проект повинен, у найгіршому випадку, мати позитивну чи­сту теперішню вартість при ставці дисконту, яка щонайменше урівнювала б майбутні грошові надходження з вартістю кредиту, включаючи відсотки та інші збори;

3) проект повинен бути розроблений із дотриманням відповід­них нормативів щодо охорони здоров'я, навколишнього середо­вища та безпеки праці, зокрема згідно з чинним екологічним за­конодавством України і природоохоронними вимогами та еколо­гічними процедурами ЄБРР;

4) проект не повинен бути пов'язаним з ігровим бізнесом, ви­робництвом тютюнових виробів, міцних (із вмістом алкоголю більше 15 %) напоїв, зброї та військового спорядження, а також товарами та діяльністю, занесеною до Природоохоронного списку ЄБРР;

5) мінімальний розмір проекту — 180 000 дол. США;

6) максимальний розмір проекту — 4 000 000 дол. США;

7) бенефіціант або спонсор повинен внести щонайменше ЗО % від вартості проекту з власних коштів (включаючи значну суму в грошовій формі);

8) закупівля товарів і послуг повинна здійснюватися відповідно до правил ЄБРР з тим, щоб товари та послуги купувалися : ринковими цінами та за принципом тендеру, і щоб рішення щ капітальні інвестиції приймалися з урахуванням ефективності) вкладення коштів на конкурентних засадах.

Вимоги до позики:

1) фінансування у доларах США надаватиметься для:

а) довгострокового фінансування засобів виробництва і пов'я­заного з ним збільшення нормативного оборотного капіталу;

б) короткострокового фінансування витрат на імпортовану си­ровину і запасні частини для подальшої переробки або викорис­тання у виробництві;

в) фінансування лізингу;

г) короткострокового фінансування експортних контрактів;

2) позики не надаватимуться для покриття існуючих зобов'я­зань приватних підприємств перед БУ або для інвестицій у цінні папери;

3) щодо інвестиційних проектів, ретроактивне фінансування може становити до 35 % суми позики для періоду не більше 3 мі­сяців до схвалення позики;

4) застава, запропонована бенефіціантом як забезпечення субкредиту, повинна покрити щонайменше 120% позики; вона не може передаватися у заставу третім особам до повного повер­нення позики;

5) бенефіціант повинен підтримувати страхування застави у повному обсязі на весь строк кредиту;

6) мінімальний розмір позики — 125 000 дол. США;

7) максимальний розмір позики — найменша сума із зазначе­них нижче:

а) 2 500 000 дол. США, при цьому загальна непогашена сума позик одному позичальнику, враховуючи непогашені суми мікро-та мінісубкредитів (або групі позичальників, пов'язаних між со­бою) не повинна перевищувати 5 000 000 дол. США;

б) 20 % капіталу БУ;

в) 70 % загальної вартості проекту;

г) будь-яка інша менша сума, встановлена згідно з обґрунто­ваними вимогами НБУ;

8) період проведення позики залежить від майбутніх грошо­вих потоків за проектом і підлягає таким обмеженням:

а) позики надаються на строк до п'яти років, включаючи піль­говий період щонайбільше у два роки;

б) позики для фінансування оборотного капіталу мають строк, відповідний до циклу обороту коштів (як правило до 12 місяців);

9) відсотки, що підлягають сплаті за позикою, складаються з:

а) відсоткової ставки для НБУ та маржі, що забезпечить БУ комерційний прибуток (очікується, що відсоткова ставка для МСП-позичальників становитиме LIBOR плюс 4—8 %);

б) зборів та комісій, що включають у себе одноразову комісію, комісію за зобов'язання, та інших комерційне обгрунтованих ко­місій.

Вимоги ЄБРР до мікро-, малих підприємств (ММП) та суб-кредитів ММП.

Вимоги до позичальників:

ММП повинно бути суб'єктом підприємницької діяльності, ство­реним згідно з чинним законодавством України, або приватним підприємцем, який займається господарською діяльністю відповід­но до вимог чинного законодавства, і задовольняти такі критерії:

а) ММП належить резидентам України й управляється ними. Якщо ММП частково належить іноземній юридичній особі або

189 іноземному громадянину, який постійно проживає за кордоном, воно може претендувати на отримання субкредиту ММП за умо­ви, що частка іноземної участі у цьому ММП не перевищує 49 % статутного фонду;

б) контрольний пакет акцій ММП належить приватним уста­новам або особам (державна частка у статутному фонді не пере­вищує 49 %). ММП, що не є комунальним підприємством і в якому контрольний пакет акцій належить місцевій, обласній або центральній державній установі чи організації, може, як виняток, отримати субкредит ММП за наявності письмової згоди консуль­танта ММП, якщо воно розпочало процес приватизації, користу­ється незалежністю в управлінні, функціонує у конкурентному середовищі і на нього розповсюджується чинне законодавство про банкрутство;

в) у новостворених ММП щонайменше ЗО % статутного фонду має бути сплачено акціонерами в натурі або грошовими коштами;

г) ММП отримало всі необхідні дозволи, ліцензії та іншу до­кументацію і веде діяльність із дотриманням чинних загальнодер­жавних і обласних нормативно-законодавчих актів щодо охорони здоров'я і безпеки праці;

д) загальна сума субкредитів, отриманих і непогашених ММП у рамках непогашеної лінії ЄБРР МСП-2 (мікро-, малі й середні субкредити), не може перевищувати 5 000 000 дол. США.

Вимоги до субкредитів:

Мікросубкредити ММП. Субкредити ММП — це кредити на суму не більше ніж 20 000 дол. США або, у виняткових випадках, ЗО 000 дол. США (мікросубкредити ММП) повинні відповідати таким вимогам:

• можуть виплачуватися шляхом перерахування або готівкою, беручи до уваги методику, передбачену консультантами ММП;

• надаються на суму не більше ніж 20 000 дол. США, у грив­нях або доларах США, без жодних мінімальних лімітів. За винят­кових обставин сума мікросубкредитів ММП може дорівнювати ЗО 000 дол. США. Як правило, всі мікросубкредити ММП, що не перевищують 10 000 дол. США, виплачуватимуться готівкою;

• виплачуються у гривнях, але можуть також виплачуватися в доларах США або гривнях, проіндексованих відповідно до дола­ра США;

• надаються на строк від одного до 36-ти місяців;

• як правило, погашаються однаковими сплатами основної су­ми відсотків;

• відсоткова ставка по кожному мікросубкредиту ММП вирішачається кредитним комітетом на рівні відділення в індивіду­альному порядку, на підставі рекомендацій кредитних спеціаліс-'І і в і консультанта ММП;

• ММП надає забезпечення під кредит, вартість якого не по­винна перевищувати 100% основної суми і відсотків. Заставою може бути будь-яке майно, що задовольняє кредитний комітет;

• кількість працівників ММП, що отримує мікросубкредит ММП, не може перевищувати 20 осіб, включаючи штатний управлінський персонал. За виняткових обставин, коли ММП здійснює господарську діяльність, пов'язану з інтенсивним вико­ристанням робочої сили (більше 20 працівників), консультант може допустити таке підприємство до участі у відборі;

• кошти мікросубкредитів ММП можуть використовуватися для фінансування торгівлі, виробництва або надання послуг;

• надходження мікросубкредитів ММП не можуть використо­вуватися для фінансування підприємств, що займаються :

— виробництвом зброї або військового обладнання;

— виготовленням хутрових виробів або торгівлею рідкісними видами тварин;

— виготовленням тютюнових виробів;

— виготовленням горілчаних виробів;

— ігорним бізнесом;

— валютними спекуляціями;

— інвестиціями в цінні папери;

— видом діяльності, що входить до переліку видів вироб­ництва, фінансування яких заборонено ЄБРР з екологічних мір­кувань.

Мінісубкредити ММП. Субкредити ММП на суму не більше ніж 75 000 дол. США, в окремих випадках — 125 000 дол. США (мінісубкредити ММП) повинні відповідати таким вимогам:

• надаються на суму не більше ніж 75 000 дол. США, у грив­нях або у доларах США, без жодних мінімальних лімітів. За ви­няткових обставин сума мінісубкредиту ММП може дорівнювати 125 000 дол. США, на що необхідно отримати письмову згоду консультанта ММП;

• виплачуються у гривнях, при цьому вони можуть також ви­плачуватися в доларах США або гривнях, проіндексованих від­повідно до долара США;

• надаються на строк від одного до тридцяти шести місяців;

• як правило, погашаються однаковими сплатами основної су­ми і відсотків;

• відсоткова ставка по кожному мінісубкредиту ММП визна­чається кредитним комітетом на рівні відділення в індивідуаль­ному порядку, на підставі рекомендації кредитних спеціалістів і консультанта ММП. Максимальна відсоткова ставка за позика­ми, що надаються або індексуються у доларах США, дорівнює LIBOR+13%;

• звичайно ММП надає забезпечення під кредит, вартість яко­го не повинна перевищувати 200 % основної суми і відсотків. У заставу може бути надане будь-яке майно, що задовольняє кре­дитний комітет;

• кількість працівників ММП, що отримує мінісубкредити ММП, не може перевищувати 100 -осіб, включаючи штатний управлінський персонал. За виняткових обставин, коли ММП здійснює господарську діяльність, пов'язану з інтенсивним ви­користанням робочої сили (більше 100 працівників), консуль­тант ММП може допустити таке підприємство до участі у від­борі;

Кошти мінісубкредитів ММП можуть спрямовуватися на:

— капітальні інвестиції;

— проекти у сфері обслуговування;

— поповнення обігових коштів виробничих підприємств або постачальників послуг;

— закупівлю машин (автомобілів, мікроавтобусів, вантажівок, обладнання) в цілях використання на виробництві, у наданні по­слуг або торгівлі;

— придбання нерухомості, якщо остання використовувати­меться в цілях виробництва, надання послуг або торгової діяль­ності.

Кошти мінісубкредитів ММП не можуть використовувати­ся на/в:

— повернення обігових коштів у цілях торгової діяльності;

— виробництво зброї або військового обладнання;

— виготовлення тютюнових виробів;

— виготовлення горілчаних виробів;

— казино та ігорному бізнесі;

— валютних спекуляціях;

— інвестиції в цінні папери;

— виробництво, де використовується хутро або рідкісні види тварин;

• інший вид діяльності, що входить до переліку видів вироб­ництва, фінансування яких заборонено ЄБРР з екологічних мір­кувань.