4. Методические указания (рекомендации) студентам

4.1 Разъяснения по поводу работы с тестовыми заданиями и практическими задачами

Для закрепления разделов изучаемой дисциплины студентам предлагается решить тестовые задания. Специфика решения данных заданий заключается в необходимости выбора из предложенных вариантов ответов правильного (или правильных). Тест поможет закрепить теоретический материал. Кроме того, к отдельным темам даны также практические задачи.

4.2 Перечень примерных контрольных вопросов и заданий для самостоятельной работы студентов

Тема 1. Базовые понятия инвестиционного анализа

Сущность и экономическое содержание инвестирования в рыночных условиях. Объекты инвестирования: материальные активы; нематериальные активы; финансовые, их группировка. Процентная ставка. Виды процентных ставок. Дисконтирование. Учет инфляции при определении реального процента. Формула Фишера. Временная база начисления процента. Процентное число и процентный ключ.

Тема 2. Конверсионные операции

Конверсионные операции: сущность и основные принципы. Методы расчета параметров конверсии. Определение суммы заменяющего платежа. Определение срока заменяющего платежа. Определение эквивалентности платежей. Критический уровень процентной ставки. Консолидация платежей. Эквивалентность процентных ставок.

Тема 3. Финансовые потоки

Виды финансовых рент. Финансовая рента, или аннуитет, и ее основные параметры. Рента обыкновенная и пронумерандо, рента в середине периода. Наращенная сумма потока платежей. Современная или текущая стоимость. Расчет показателей ренты при осуществлении платежей и начислении процентов несколько раз в году.

Тема 4. Анализ структуры долгосрочных инвестиций и источников их финансирования

Реальные, финансовые и интеллектуальные (инновационные) инвестиции. Основные направления долгосрочного инвестирования. Оценка стратегических направлений с использованием жестко детерминированных факторных моделей. Трехфакторная модель зависимости показателя рентабельности собственного капитала. Модель чистой текущей стоимости денежных потоков.

Анализ структуры капитальных вложений и источников их финансирования. Анализ динамики объема и структуры инвестиций по конкретным группам и видам основных фондов. Определение влияния факторов на величину инвестиций, в том числе: объема продукции, работ, услуг; уровня налоговых платежей в бюджет; доли прибыли, направляемой на финансирование долгосрочных инвестиций; структуры источников собственных средств финансирования; объема привлеченных средств.

Тема 5. Анализ эффективности реальных инвестиций

Оценка финансовых результатов инвестиций (доходности). Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Чистая современная стоимость денежного потока (чистый дисконтированный доход – NPV). Чистые денежные потоки. Оценка проекта по величине чистой современной стоимости денежного потока.

Индекс рентабельности, коэффициент эффективности инвестиций, внутренняя норма доходности.

«Цена» за использованный (авансированный) капитал. Экономический смысл показателя «цена» капитала. Определение «цены» капитала по формуле средней арифметической взвешенной. Критерии принятия решения инвестиционного характера при различных соотношениях IRR и СС.

Срок окупаемости. Два варианта расчета срока окупаемости: на основе дисконтированных членов потока платежей, т.е. с учетом фактора времени, и без дисконтирования.

Анализ альтернативных проектов. Неоднозначность результатов, противоречащих друг другу, при рассмотрении нескольких альтернативных инвестиционных проектов в зависимости от выбранного метода его экономической оценки.

Приоритетность критерия NPV. Второстепенный характер показателя внутренней нормы доходности (IRR), его недостатки.