Тема 8. Инфляционный риск

Цель: Изучить теоретический материал по данной теме, усвоить основные термины и понятия

Вопросы лекции

1. Характеристика инфляционных рисков .

2. Влияние инфляции на различные процессы.

3. Меры по снижению инфляции.

Содержание лекции

Итак, инфляционный риск — риск того, что полученные до­ходы в результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут (с точки зрения покупательской способности). Один из методов минимизации инфляционного риска — включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым опе­рациям размера инфляционной премии. В случаях, когда прогно­зирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным пере­счетом в национальную валюту по действующему валютному кур­су на момент проведения расчетов по финансовой операции.

В современных условиях в каждой отрасли промышленности господствуют несколько крупных компаний, которые, согласуя свою деятельность, диктуют условия на рынке. Особенно четко это проявилось в ценообразовании путем установления системы прейскурантных цен. Все крупные компании какой-либо отрасли ориентируются на цены, устанавливаемые наиболее крупной ком­панией.

Согласование уровня цен между компаниями и формирование их крупными компаниями на основе стремления к получению при­были приводит к постоянному повышению уровня цен. Они уста­навливаются с учетом издержек производства с такой накидкой на прибыль, которая обеспечила бы целевую норму прибыли при предполагаемых загрузке производственных мощностей, объеме производства и реализации продукции. В издержки монополии включают также выплачиваемые налоги, что ведет к росту цен.

Основную особенность современных кризисов в развитых странах составляет не перепроизводство товаров, а перена­копление основного капитала. Это вызвано тем, что ради поддер­жания на желаемом уровне цен и нормы прибыли монополии в преддверии кризиса уменьшают предложение товаров, сокращая производство. Кроме того, еще до наступления кризиса уменьша­ются вложения в товарные запасы при одновременном увеличе­нии скорости их использования. Это приводит к относительно­му сокращению товарного перепроизводства и падению инвести­ционной активности. Чем активнее развиваются инфляционные процессы, тем реже предприниматели обращаются к новым инвестициям, а это приводит к обесценению неиспользуемого капитала.

В условиях инфляционных ожиданий предприниматели стре­мятся обезопасить себя от риска, в частности от предполагаемого роста цен на сырье, топливо, комплектующие. Чтобы избежать потерь, вызываемых обесценением денег, производители, постав­щики и посредники повышают цены, подстегивая тем самым ин­фляцию.

Инфляционный риск при осуществлении инвестиционных зат­рат может быть значительно снижен (и даже сведен на нет) в слу­чае правильно выбранного направления вложения средств. Пред­почтение в данном случае отдают предприятиям с быстрой оку­паемостью и высокой долей платежей в бюджет. При этом политика государства должна быть направлена на поддержку про­изводителя: предоставление ему на модернизацию производства различных форм кредитов, а также на поддержку лизинговых ком­паний и лизинговых операций.

Снижение инфляционного риска при осуществлении инвес­тиций может быть обеспечено за счет проведения некоторых организационных мер, например формирования сети инвести­ционных банков, специально созданных для предоставления кредитов на капитальные затраты на льготных условиях — под низкий процент, на сравнительно длительный срок с установле­нием обязательного контроля за использованием выданных средств.

При принятии инвестиционных решений учитывать инфля­цию столь же важно, как и при принятии решений о личных сбережениях. При инвестировании в такие виды реальных акти­вов, как недвижимость, заводы и оборудование, будущие де­нежные поступления от сделанных капиталовложений, скорее все­го, увеличатся в номинальном выражении из-за инфляции. Если вы не скорректируете соответствующим образом сложившуюся ситуацию, то можно упустить стоящие инвестиционные воз­можности.

При выборе альтернативных вариантов инвестиций, с точ­ки зрения минимизации рисков и максимизации прибыли, ни­когда не сравнивайте реальную ставку доходности с самой высо­кой номинальной доходностью по альтернативному виду инвес­тиций.

Проводимая государством налоговая политика должна учитывать особенности денежного обращения в условиях инфляции. Намечаемое снижение прямых налогов будет, естест­венно, сопровождаться повышением косвенных налогов, а это может привести к углублению экономического кризиса. Может активизировать инфляцию и расширение инвестиций, связанных с необходимостью закупки зарубежного оборудования и техно­логий.

Вопросы для самоконтроля

1. Характеристика инфляционных рисков .

2. Влияние инфляции на различные процессы.

3. Меры по снижению инфляции

Рекомендуемая литература

1. Г.А. Абдрахманова Финансовые риски в экономической деятельности компании Алматы 2004г.

2. А.С. Шапкин Экономические и финансовые риски М 2006г.

3. В.А. Абчук Теория риска 2007г.

4. К. Рэдхэд, С. Хьюс. Управление финансовыми рисками. М., ИНФРА-М, 2006.*

5. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. М., Финансы и статистика, 2007.*