2.2 Анализ инвестиционной деятельности на оао «Электросигнал»

Существует множество разновидностей инвестирования, рассмотрим основные из них и те что используются ОАО «Электросигнал».

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвести­ционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размеща­ют по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распре­деляя полученные доходы среди своих клиентов.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вло­жения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сбе­регательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными инвести­циями - вложения капитала на период свыше одного года.

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляе­мые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государст­венные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

Инвестиции подразделяются на внутренние и внешние. Существуют такие внутренние источники инвестиций как, бюджетное финансирование, банковский кредит, средства населения, амортизационные отчисления, а также прибыль, используемую как источник инвестиции.

Внешние источники инвестиций: иностранные инвестиции, отток капитала.

ОАО «Электросигнал» в основном пользуется внутренними инвестициями, такими как кредитование. Предприятие активно сотрудничает с воронежскими банками.

Но необходимо отметить, что инвестиционная политика рассматриваемого предприятия оставляет желать лучшего, с каждым годом становится все сложнее и сложнее убедить потенциальных инвесторов вкладывать средства в ОАО «Электросигнал».

При всей важности государственной инвестиционной политики и государственной поддержки они не смогут оказать, особенно при нынешнем дефиците средств, не только определяющего, но и существенного воздействия на динамику инвестиций. Главным каналом государственного влияния на инвестиции остается формирование более благоприятного инвестиционного климата.

Многое зависит и от политики государства создание системы предпосылок и возможностей для инвестиционной активности. На сегодняшний день только предприниматели, заинтересованные в инициативной и эффективной деятельности, рискующие собственным капиталом, могут на деле повернуть производство на путь удовлетворения спроса, создать стимулы к производительному труду, обеспечив его достойную оплату, наладить современную организацию труда и управления, реализовать высокую эффективность и быструю окупаемость инвестиций. Поэтому вопрос о создании условий для нового инвестиционного витка и о принятии практических мер по эффективному инвестированию большей степени касается государства.

Слабая приспособленность к требованиям будущего обу­словлена низкой еще инвестиционной, а также общей деловой и управленческой культурой .

Нами была рассмотрена общая система управления заводом, а также управление отдельным производственным подразделением в современных условиях рынка.

В целом по предприятию и его основным технико-экономическим показателям наметился существенный сдвиг в лучшую сторону. Многое было сделано руководством ОАО «Электросигнал» для того, чтобы предприятие вышло из того жесточайшего кризиса, в котором оно находилось. В пользу этого факта говорит улучшение многих показателей деятельности общества за последний отчетный год.

Но не смотря на все сказанные плюсы, все еще остается ряд отрицательных сторон работы предприятия, в том числе, касаемо инвестиционной деятельности.

Что бы привлечь инвестиции можно использовать несколько вариантов направления:

Самый простой способ – газетно-журнальные объявления. Можете подать объявление самим, можете поискать объявления от инвесторов. Практика показывает, что лучше действовать одновременно в двух направлениях. Ещё один способ – поговорить со знакомыми работниками банка, бухгалтерами, юристами . Вполне возможно, они сталкивались ранее с теми же проблемами, или просто знакомы с хорошим инвестором. Есть и третий способ – это обратиться в инвестиционную компанию. Инвестиционные Адрес и телефон такой компании можно найти в городском бизнес-справочнике.

Проведем анализ финансового состояния предприятия, что бы определить необходимость в дополнительном финансировании.

Проведение финансового анализа предприятия включает в себя несколько направлений:

• оценка для финансовой отчетности;

• анализ структуры и динамики финансовых отчетов предприятия;

• анализ финансовой устойчивости предприятия;

• анализ ликвидности и платежеспособности;

• анализ оборачиваемости;

• анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия;

• анализ эффективности использования основных и оборотных средств предприятия;

• анализ финансовых результатов и рентабельности;

• диагностика банкротства;

• анализ договорных условий предприятия;

• экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия;

• подготовка рекомендаций по улучшению финансового и хозяйственного состояния.

Исходной информацией для проведения анализа является финансовая отчетность предприятия, учредительные документы, общая информация о компании, различные внутренние отчеты и формы, не являющиеся унифицированными, в отношении которых гарантируется конфиденциальность. Кроме того, необходима заявка (или техническое задание), в которой должны быть четко сформулированы задачи и цели анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Источники информации: формы № 1, 2.

Эмпирическая оценка возможности банкротства может быть проведена на основе зарубежного подхода (модель Z – счета Э. Альтмана) и отечественного подхода (пятифакторная модель финансовой устойчивости).

Модель «Z – счет» Э. Альтмана получена следующим путем:

(1)

Z=2,52

Таблица 2- Оценка вероятности банкротства

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2009	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,5	1,2	0,6
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов	-0,06	1,4	-0,08
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	0,05	3,3	0,15
К4	Отношение собственного капитала к заемному	0,8	0,6	0,48
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	1,37	1	1,37
Z-счет Альтмана:				2,52

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1,8 и менее – очень высокая;

• от 1,81 до 2,7 – высокая;

• от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

• от 3,0 и выше – очень низкая.

Для ОАО "Электросигнал" значение Z-счета на 31 декабря 2010  г. составило 2,52. Это свидетельствует о том, что существует высокая вероятность банкротства ОАО "Электросигнал". Однако следует обратить внимание, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного показателя в условиях российской экономики.Показатели финансового положения организации, имеющие положительные значения:

• коэффициент автономии имеет хорошее значение (0,44);

• чистые активы превышают уставный капитал, однако в течение анализируемого периода наблюдалось снижение величины чистых активов.

Среди всех полученных в ходе анализа показателей имеется один, имеющий значение на границе нормативного – за последний год получена прибыль от продаж (57 410 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-129 669 тыс. руб.).

Показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО "Электросигнал", имеющие неудовлетворительные значения:

1. на последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,11, не соответствует нормативному значению;

2. не укладывается в нормативное значение коэффициент текущей (общей) ликвидности;

3. ниже принятой нормы коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

4. коэффициент абсолютной ликвидности не укладывается в нормативное значение;

5. значительная отрицательная динамика рентабельности продаж ;

6. не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

7. неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

8. значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации .

Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие критические значения:

• опережающее снижение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

• коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Электросигнал" составляет 45% (нормальное значение для данной отрасли: 65% и более);

• убыток от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составил -54 813 тыс. руб.

Таблица 3- Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО "Электросигнал"

Финансовые результаты за период 01.01-31.12.2009	Финансовое положение на 31.12.2009
	ААА	АА	А	ВВВ	ВВ	В	ССС	СС	С	D
Отличные (AAA)						•
Очень хорошие (AA)						•
Хорошие (A)						•
Положительные (BBB)						•
Нормальные (BB)						•
Удовлетворительные (B)						•
Неудовлетворительные (CCC)	•	•	•	•	•	V	•	•	•	•
Плохие (CC)						•
Очень плохие (C)						•
Критические (D)						•

Итоговый рейтинг финансового состояния ОАО "Электросигнал" по итогам анализа за период с 01.01.2009 по 31.12.2010 (по данным одного отчетного периода):CCC (неудовлетворительное).

По итогам проведенного анализа финансовое положение ОАО "Электросигнал" оценено по бальной системе и соответствует рейтингу B (удовлетворительное положение). Финансовые результаты деятельности организации за рассматриваемый период соответствует рейтингу CCC (неудовлетворительные результаты). Следует отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозные значения на последующий год. Итоговый балл финансового состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты деятельности организации, равняется неудовлетворительному состоянию (CCC).

Рейтинг "ССС" свидетельствует о неудовлетворительном финансовом состоянии организации, при котором финансовые показатели, как правило, не укладываются в норму. Причины такого состояния могут быть как объективные (мобилизации ресурсов на реализацию масштабных проектов, крупные сделки, общий спад или кризис в экономике страны или отрасли и т.п.), так и явиться следствием неэффективного управления. На получение кредитных ресурсов такие организации могут претендовать лишь при надежных гарантиях возврата денежных средств, не зависящих от финансового состояния и результатов деятельности организации в будущем (неудовлетворительная кредитоспособность).

Из проведенного выше анализа мы видим необходимость в дополнительных инвестициях данного предприятия.

2.3 Анализ уровня организационного проектирования инвестиционной деятельности ОАО «Электоросигнал»

В первую очередь необходимо отметить, что на исследуемом предприятии уровень организационного проектирования низкий. Основными причинами такого положения является:

· отсутствие регламентированной системы организационного совершенствования;

· недостаточной мотивацией организационного развития;

· отсутствие надежного экономического механизма взаимодействия предприятия и различных служб.

Также качество нормативно-методических документов находится на низком уровне. В частности, положения и инструкции по отделам разрабатывались давно и устарели, чёткие информационные схемы и схемы документооборота отсутствуют.

Анализируя применяемые методы и мероприятия по организационному совершенствованию, можно сказать следующее:

1. качество проектных решений невысокое из-за отсутствия многовариантных подготовок;

2. не применяются методы эффективной оценки готовых решений;

3. недостаточное внимание уделяется предпроектным работам;

4. внедрение оргпроектов осуществляется недоконца.

Кроме того, существует ещё ряд недостатков:

· недостаточная система стимулирования проектировщика;

· нехватка материальных ресурсов;

· нехватка квалифицированной рабочей силы.

Все это свидетельствует о необходимости проведения мероприятий по совершенствованию организационного проектирования на предприятии ОАО «Электросигнал», в частности разработка нового проекта организации системы инвестиционной деятельности, поскольку ее эффективность в современных условиях является очень актуальным вопросом.

На рассматриваемом предприятии, как и на большинстве предприятий, аспект организационного проектирования практически неразвит. Это объясняется рядом причин, приведенных выше.

Далее по итогам анализа, проведем ряд мероприятий, направленных на проектирование системы инвестиционной деятельности предприятия ОАО «Электросигнал».

При построении системы необходимо:

- провести комплексный анализ всех проблем на предприятии;

- внедрение данной системы во взаимосвязи с остальными системами и механизмами на предприятии;

- разработка специальных форм, норм, документов, схем документооборота и т.д.;

- автоматизация большинства происходящих на предприятии процессов;

- разработка и реализация системы всеобщего обмена информацией внутри предприятия;

- создание единой базы данных для всех отделов для совместной координации деятельности.

При проектировании инвестиционной деятельности необходимо проанализировать и принять во внимание следующие моменты:

- целесообразность разработки и внедрения данной системы;

- возможность внедрения данной системы;

- наличие всех видов ресурсов (материальных, финансовых, кадровых);

-окупаемость мероприятий по проектирования и внедрению данной системы и т.д.

Результатами внедрения оргпроекта станет правильное определение и разработка инвестиционной политики и выбор инвестиционной стратегии, а провести ряд мероприятий в виде следующей последовательности действий:

1. Определение стратегических целей инвестирования.

2. Выбор показателей контроля эффективности инвестиционной деятельности.

4. Определение нормативных и допустимых уровней показателей.

5. Оценка и сравнение фактических значений показателей с нормативными и допустимыми уровнями.

6. Принятие соответствующих управленческих решений и корректирующие воздействия.

7. Контроль эффективности корректирующих воздействий.

Данные мероприятия приведут к сокращению затрат и увеличению прибыли предприятия.

В данной главе была рассмотрена общая характеристика ОАО «Электросигнал». Предприятие в основном пользуется внутренними инвестициями, такими как кредитование. Предприятие активно сотрудничает с воронежскими банками.

Но необходимо отметить, что инвестиционная политика рассматриваемого предприятия оставляет желать лучшего, с каждым годом становится все сложнее и сложнее убедить потенциальных инвесторов вкладывать средства в ОАО «Электросигнал». В целом по предприятию и его основным технико-экономическим показателям наметился существенный сдвиг в лучшую сторону. Многое было сделано руководством ОАО «Электросигнал» для того, чтобы предприятие вышло из того жесточайшего кризиса, в котором оно находилось. В пользу этого факта говорит улучшение многих показателей деятельности общества за последний отчетный год.

Но не смотря на все сказанные плюсы, все еще остается ряд отрицательных сторон работы предприятия, в том числе, касаемо инвестиционной деятельности.

Что бы привлечь инвестиции можно использовать несколько вариантов направлении рассмотренных в главе. Также качество нормативно-методических документов находится на низком уровне. В частности, положения и инструкции по отделам разрабатывались давно и устарели, чёткие информационные схемы и схемы документооборота отсутствуют. Все это свидетельствует о необходимости проведения мероприятий по совершенствованию организационного проектирования на предприятии ОАО «Электросигнал», в частности разработка нового проекта организации системы инвестиционной деятельности, поскольку ее эффективность в современных условиях является очень актуальным вопросом. Далее по итогам анализа, предложено ряд мероприятий, направленных на проектирование системы инвестиционной деятельности предприятия ОАО «Электросигнал». Рассмотрены результаты внедрения оргпроекта, правильное определение и разработка инвестиционной политики и выбор инвестиционной стратегии.