- •Рынок ценных бумаг
- •Часть 2
- •Оглавление
- •Тематический план
- •Литература Основная
- •Дополнительная
- •Тема 1. Понятие о рынке ценных бумаг
- •1.2. Функции рынка ценных бумаг
- •1.3. Составные части рынка ценных бумаг
- •Тема 2. Эмитенты и инвесторы
- •2.1. Общая характеристика эмитентов и инвесторов
- •2.2. Эмитенты
- •2.3. Инвесторы
- •Тема 3. Участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие его функционирование
- •3.1. Фондовые брокеры и дилеры
- •3.2. Регистраторы
- •3.3. Депозитарии и расчетно-клиринговые организации
- •Тема 4. Фондовая биржа и организация внебиржевого рынка
- •4.1. Задачи и функции фондовой биржи
- •4.2. Члены биржи и органы ее управления
- •4.3. Внебиржевые фондовые рынки
- •Тема 5. Эволюция и тенденции развития российского и мирового рынка ценных бумаг
- •5.1. Российский рынок государственных ценных бумаг
- •5.2. Российский рынок корпоративных ценных бумаг
- •5.3. Тенденции развития современного мирового рынка ценных бумаг
- •Тема 6. Первичный рынок ценных бумаг
- •6.1. Понятие эмиссии ценных бумаг
- •6.2. Процедура эмиссии и ее этапы
- •6.3. Особенности эмиссии ценных бумаг, выпускаемых коммерческими банками
- •Тема 7. Вторичный рынок ценных бумаг
- •7.1. Порядок включения ценных бумаг в рыночный процесс
- •7.2. Организация торгов на биржевом и внебиржевом рынках
- •7.3. Котировка ценных бумаг
- •Тема 8. Рынок производных ценных бумаг
- •8.1. Понятие производных ценных бумаг
- •8.2. Фьючерсный контракт и его виды на фондовом рынке
- •8.2.1. Ценообразование на фьючерсные контракты
- •8.3. Свободнообращающийся, или биржевой опцион и виды опционных контрактов
- •8.4. Стратегии торговли фьючерсными контрактами и биржевыми опционами
- •2. Выберите из перечисленного и внесите в таблицу принципиальные различия между товарным рынком и рынком ценных бумаг:
- •7. Дайте характеристику фьючерсного контракта и форвардного контракта купли-продажи биржевого актива по указанным критериям.
- •Тренинг умений
- •1. Пример выполнения задания №1. Задание
- •Решение
- •2. Пример выполнения задания №2.
- •Задание 3.1
- •Задание (опцион-пут)
- •Решение
- •Глоссарий
2.3. Инвесторы
Значение инвестора на фондовом рынке трудно переоценить. Рынок любой ценной бумаги существует и развивается, если в его основе лежит интерес инвестора к ее приобретению.
Закон "О рынке ценных бумаг" определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).
Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым считается их статус. Тогда инвесторов можно разделить на индивидуальных (физических лиц), институциональных (коллективных) и профессионалов рынка.
Если основным эмитентом на рынке ценных бумаг является государство, то основным инвестором, определяющим состояние фондового рынка, -индивидуальный инвестор, т.е. физическое лицо, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг.
Юридические лица, не имеющие лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет, составляют группу институциональнных инвесторов.
В ряде случаев государство выступает стратегическим инвестором, цель которого изменить форму собственности, стабилизировать рынок, получить доход от вложения средств в международные рынки, диверсифицировать свои ресурсы и т.д.
Также двойственна позиция корпоративных инвесторов, к которым относятся предприятия и организации, располагающие денежными средствами, но не имеющие возможности осуществлять собственные инвестиции. Особенно наглядна роль корпоративного инвестора в современных условиях. Спад производства и сокращение финансирования собственного производства побуждают предприятия к вложениям в государственные ценные бумаги (в основном в ГКО). Итак, эмитент и инвестор - это две стороны единого целого - фондового рынка.
Статус всех инвесторов, рассмотренных ранее, позволяет им выступать в роли эмитента, т.е. поставщика ценных бумаг на рынке. Кроме того, существуют инвестиционные институты, осуществляющие свою деятельность как специализированные. Это инвестиционные компании и инвестиционные (паевые) фонды. Осуществляя деятельность на рынке ценных бумаг, они получают доход, доля которого не может быть ниже 50% от совокупного. В противном случае последует отзыв лицензии.
В эту группу можно включить пенсионные фонды, страховые компании и другие институты, составляющие инфраструктуру финансового рынка и занимающиеся накоплением и размещением денежных средств на фондовом рынке с целью получения дохода.
Инвесторами выступают и профессионалы фондового рынка, осуществляющие весь комплекс операций-на нем, но лишь в том случае, если они вкладывают собственные средства в ценные бумаги.
Не секрет, что основные инвесторы на рынке ГКО, ОФЗ - банки, а отечественные финансовые брокеры охотно покупают ОГСЗ..
Классификацию инвесторов можно проводить в зависимости от цели инвестирования. Тогда их делят на стратегических и портфельных.
Стратегический инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который безусловно, будет превышать доход от простого владения акциями. Кроме того, стратегический инвестор может ставить своей задачей расширение сферы влияния, приобретение контроля в перераспределение собственности.
Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг, поэтому вопросы: что, как, где и когда покупать - для него всегда актуальны.
Инвестор должен определить, с какой целью он осуществляет вложение средств в ценные бумаги, насколько он готов рисковать при инвестировании ресурсов, что для него важнее - безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска.