- •Рынок ценных бумаг
- •Часть 2
- •Оглавление
- •Тематический план
- •Литература Основная
- •Дополнительная
- •Тема 1. Понятие о рынке ценных бумаг
- •1.2. Функции рынка ценных бумаг
- •1.3. Составные части рынка ценных бумаг
- •Тема 2. Эмитенты и инвесторы
- •2.1. Общая характеристика эмитентов и инвесторов
- •2.2. Эмитенты
- •2.3. Инвесторы
- •Тема 3. Участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие его функционирование
- •3.1. Фондовые брокеры и дилеры
- •3.2. Регистраторы
- •3.3. Депозитарии и расчетно-клиринговые организации
- •Тема 4. Фондовая биржа и организация внебиржевого рынка
- •4.1. Задачи и функции фондовой биржи
- •4.2. Члены биржи и органы ее управления
- •4.3. Внебиржевые фондовые рынки
- •Тема 5. Эволюция и тенденции развития российского и мирового рынка ценных бумаг
- •5.1. Российский рынок государственных ценных бумаг
- •5.2. Российский рынок корпоративных ценных бумаг
- •5.3. Тенденции развития современного мирового рынка ценных бумаг
- •Тема 6. Первичный рынок ценных бумаг
- •6.1. Понятие эмиссии ценных бумаг
- •6.2. Процедура эмиссии и ее этапы
- •6.3. Особенности эмиссии ценных бумаг, выпускаемых коммерческими банками
- •Тема 7. Вторичный рынок ценных бумаг
- •7.1. Порядок включения ценных бумаг в рыночный процесс
- •7.2. Организация торгов на биржевом и внебиржевом рынках
- •7.3. Котировка ценных бумаг
- •Тема 8. Рынок производных ценных бумаг
- •8.1. Понятие производных ценных бумаг
- •8.2. Фьючерсный контракт и его виды на фондовом рынке
- •8.2.1. Ценообразование на фьючерсные контракты
- •8.3. Свободнообращающийся, или биржевой опцион и виды опционных контрактов
- •8.4. Стратегии торговли фьючерсными контрактами и биржевыми опционами
- •2. Выберите из перечисленного и внесите в таблицу принципиальные различия между товарным рынком и рынком ценных бумаг:
- •7. Дайте характеристику фьючерсного контракта и форвардного контракта купли-продажи биржевого актива по указанным критериям.
- •Тренинг умений
- •1. Пример выполнения задания №1. Задание
- •Решение
- •2. Пример выполнения задания №2.
- •Задание 3.1
- •Задание (опцион-пут)
- •Решение
- •Глоссарий
3.2. Регистраторы
Регистраторами на рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том, чтобы вовремя и без ошибок предоставлять реестр эмитенту. Реестр нужен эмитенту для того, чтобы он мог исполнить свои обязанности перед владельцами выпущенных им ценных бумаг.
Эмитент в соответствии с реестром переводит дивиденды или, например, рассылает владельцам приглашения на собрание акционеров и т.п. Это и отличает именные бумаги от предъявительских. Для предъявительских бумаг дивиденды выплачивают тому, кто пришел и предъявил сертификат, а для именной бумаги тому, кто числится в реестре.
Фукнции регистратора может выполнять само акционерное общество, но зачастую акционерное общество передает ведение реестра сторонней организации, профессионально оказывающий услуги по ведению реестров. Традиционно в роли таких организаций выступают банки или специализированные регистраторы. Эмитент заключает с регистратором договор о ведении реестра и платит ему за выполняемую работу.
Помимо своих основных функций регистраторы, как правило, исполняют и дополнительные обязанности, тесно связанные с ведением реестра. Для документарных выпусков регистратор отвечает за выдачу на руки и контроль за обращением сертификатов ценных бумаг. При смене владельца регистратор должен выписать сертификат на имя нового владельца. Кроме того, регистратор оформляет блокировку ценных бумаг, связанную с арестом, залогом или другими операциями. Через регистратора эмитент может передавать информационные сообщения своим инвесторам. Если роль регистратора выполняет банк, то он может выступать в роли платежного агента эмитента.
Как правило, регистратор ведет лицевые счета владельцев ценных бумаг. На лицевом счете указаны число принадлежащих владельцу ценных бумаг, а также необходимая информация о владельце. Если произошла сделка купли-продажи, то смена владельца должна быть отмечена в реестре. Таково основное свойство именных ценных бумаг. Именные ценные бумаги могут быть как документарными (с выдачей на руки сертификатов), так и бездокументарными. При бездокументарном выпуске право собственности удостоверяется записью на счете, а владелец получает на руки выписки или аналогичные документы, свидетельствующие о состоянии его счета.
Таким образом, регистратору помимо предоставления реестра эмитенту в большинстве случаев приходится вести лицевые счета владельцев ценных бумаг и в дополнение к списку хранить еще и иную информацию. Все эти данные составляют то, что принято называть "системой ведения реестра".
В реальности регистрационная деятельность может быть затруднена, что замедляет исполнение сделок и сильно повышает стоимость регистрации. Поэтому широкое распространение получает институт "номинального держателя".
Номинальный держатель - это лицо, на которое в реестре записано некоторое количество ценных бумаг, тогда как на самом деле он их собственником не является.
Номинальный держатель сам ведет учет реальных собственников. Смена собственника оформляется у номинального держателя. Институт номинальных держателей позволяет приблизить место оформления смены собственника к месту совершения большинства сделок и вследствие этого значительно ускорить и удешевить регистрацию сделок.
Итак, основная обязанность регистратора - своевременное предоставление реестра эмитенту. Другая обязанность, тесно .связанная с основной, - ведение лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателей счетов, которые при бездокументарном выпуске удостоверяют право собственности на ценные бумаги. Таким образом, в деятельности регистратора, как правило, совмещаются две основные обязанности - составлять реестры для эмитента и учитывать права собственности инвесторов на ценные бумаги.