7.4 Капитал и процент

Фактор производства капитал можно определить как любой запас благ, приносящий поток дохода. Для удобства анализа в струк­туре капитала выделяют: физический капитал — здания, со­оружения, оборудование, сырье; денежный капитал; человече­ский капитал; социальный капитал; потребительский капитал.

Физический капитал делится на основной и оборотный. К основному физическому капиталу относятся его элементы, характеризующиеся длительным сроком службы, стоимость которых постепенно переносится на вновь создаваемый про­дукт. К оборотному капиталу относят части капитала, чья сто­имость сразу входит в затраты на создание нового продукта — это, например, сырье и полуфабрикаты, а также средства, на­правляемые на выплату заработной платы.

Английский экономист Адам Смит к основному капиталу относил:

а) орудия труда и полезные машины;

б) доходные постройки;

в) улучшения земли (расчистка, осушение, огораживание, удобрение и т.д);

г) приобретенные и полезные способности всех жителей или членов общества;

к оборотному капиталу:

а) деньги; б) запасы продовольствия; в) сырье; г) готовые изделия на руках.

Источниками оборотного капитала являются:

1) продукты земли;

2) продукты рудников (в том числе деньги — во времена А. Смита — металл);

3) продукты рыболовства.

Источником основного капитала является оборотный ка­питал (клад является исключением — не относится ни к ос­новному, ни к оборотному капиталу).

Соотношение основного и оборотного капитала отличается в различных отраслях:

1. в торговле используется только оборотный капитал (ис­ключением является торговое помещение);

2. у ремесленника — мало основного капитала;

3. у фабриканта — мало оборотного.

Основной капитал характеризуется физическим и мораль­ным износом. Физический износ основного капитала означа­ет постепенное его физическое разрушение в процессе эксплу­атации. Морально изнашивается капитал в случае появления более совершенного оборудования, использование которого приводит к производству подобной продукции с меньшими издержками. Изношенный капитал требует денежных средств на обновление и восстановление — эти средства называются амортизационными отчислениями, а сам процесс восстановле­ния капитала — амортизацией.

Таким же образом можно разделить на основной и оборот­ный и другие виды капитала. Например, знания, являющиеся составной частью человеческого капитала, можно разделить на используемые постоянно в течение всей трудовой деятельности (основной капитал) и на используемые изредка, время от време­ни (оборотный капитал). Так же, как и физический капитал, эле­менты человеческого капитала, заключенные в образовании, под­вержены физическому и моральному износу. Физический износ знаний связан с ограниченной памятью человека, с постепенным забыванием необходимого, часто из-за редкого применения зна­ний — в этом заключается одно из отличий данного вида ка­питала от физического, ибо последний изнашивается от чрезмер­ного употребления. Образование морально изнашивается, когда возникают новые, более совершенные знания. Износ человече­ского капитала, естественно, приводит к необходимости его вос­становления, а следовательно, требует амортизационных отчисле­ний. Восстановление изношенных знаний возможно в форме пе­реподготовки, переквалификации, самообразования.

Такой специфический вид капитала, как потребительский, служащий орудием производства в домашнем хозяйстве, так­же можно разделить на основной и оборотный. К основному капиталу в данном случае относятся различные товары дли­тельного пользования (дом, квартира, дача, участок земли, ав­томобиль, стиральная машина, холодильник и т.д.), к оборот­ному — потребительские товары и вспомогательные матери­алы (пища, одежда, бензин для автотранспорта, корм для домашних животных). Изношенный основной потребитель­ский капитал подвергают ремонту.

Время оборота капитала — суммарный период, в течение кото­рого авансированные средства проходят стадии обращения, произ­водства и снова обращения. Время оборота капитала складывает­ся из 2 частей — времени производства и времени обращения.

Время производства — это продолжительность пребывания капитала в сфере производства. Время производства охваты­вает период, начиная с поступления на предприятие средств производства (главным образом сырья, топлива, вспомогатель­ных материалов) и заканчивая сдачей готовой продукции на склад предприятия.

Время производства складывается из 4 различных периодов:

1. Времени нахождения средств производства в качестве производственного запаса (например, на складе предприятия).

2. Времени непосредственного соединения средств произ­водства с трудом. Этот элемент времени производства называ­ется рабочим периодом. Его продолжительность зависит, от характера данного производства, технологии и организации, специфических свойств изготовляемой продукции. Рабочий период зависит также от продолжительности рабочего дня и уровня производительности труда.

3. Времени перерывов в труде (простои, обеденные и тех­нологические перерывы (перекуры).

4. Для некоторых отраслей — времени, в течение которо­го предмет труда подвергается воздействию естественных или искусственных процессов, необходимо связанных с особенно­стями технологии данного производства (созревание урожая, брожение вина, сушка древесины).

Время обращения — это продолжительность пребывания капитала в сфере обращения. Время обращения включает:

1. Время с момента поступления на склад готовой продук­ции до ее реализации. В эту часть может входить время нахождения готовой продукции на складах производственных и торговых (оптовых и розничных) предприятий, время транс­портировки готовой продукции, наконец, время реализации го­товой продукции.

2. Время закупки на вырученные от реализованной продук­ции деньги новых средств производства, необходимых для нового производственного цикла.

Доходность капитала связывают с понятием окольных мето­дов производства. Производитель может изготовить тот или иной продукт голыми руками, без применения капитала. Однако ис­пользование простейших видов капитальных благ может резко увеличить производительность труда. Но изготовление инстру­ментов или приспособлений займет много времени, в течение которого человек, этим занимающийся будет испытывать необ­ходимость в средствах существования. Он занимает эти средства у другого лица, которое вправе требовать за это вознаграждение в размере, не превышающем выгоды заемщика от использова­ния «окольного пути» увеличения производительности.

Взаимодействие спроса и предложения на рынке капита­ла приводит к формированию равновесной цены капитала, которая носит название нормы, или ставки, процента. Ставка процента представляет собой отношение дохода на капитал, предоставленного в ссуду, ко всей сумме одолженного или предоставленного в пользование капитала.

Кроме спроса и предложения на ставку процента влия­ют и другие многочисленные факторы. Например, ставка процента тем выше, чем дольше срок пользования капита­лом заемщика. Большое значение для определения цены ка­питала имеет также степень риска кредитора: чем больше вероятность того, что занятый капитал не будет возвращен, тем выше ставка процента.

Как и в случае с заработной платой, различают номиналь­ную и реальную ставки процента. Номинальная ставка про цента представляет собой фактическую ставку без учета тем­пов роста цен. Реальная ставка равна номинальной минус ожидаемый темп инфляции. То есть номинальная ставка про­цента тем выше, чем большего роста цен ожидает кредитор. Важное значение при осуществлении инвестиционных проектов имеет процедура дисконтирования: процесс сопостав­ления нынешних затрат и будущих доходов.

Формула дисконтирования выглядит следующим образом:

Vp = Vt/(l+r)² ,

где Vp — сегодняшняя ценность будущей суммы денег, Vt — будущая ценность сегодняшней суммы денег, t — время, r — ставка процента.