16 Какие модели анализа доходов и расходов вы знаете
Доход, согласно П(С)БУ15 признается во время поступления активов или уменьшения обязательств, приводящих к росту собственного капитала (кроме роста капитала за счет взносов собственников) при условии, что оценка дохода может быть достоверно определенная.
Модель управления факторами повышения доходов
-Маркетинговое исследование (Оценка рыночных возможностей фирмы, комплексное исследование рынка, изучение среды маркетинга, анализ форм и методов сбыта, изучения целевых товарных рынков и отдельных сегментов, а также потребителей. В результате исследований маркетинговой службы, составляют оперативные планы производственно-сбытовой деятельности предприятия, которые включают прогнозы развития конъюнктуры рынка, цели, стратегию и тактику поведения предприятия на рынке, его товарную, ценовую, сбытовую политику)
-План производственной деятельности (Является важной составной частью маркетинга предприятия, поскольку определив потребность рынка, можно эффективно выбрать целевой рынок - для этого необходимо сопоставить требования и запросы рынка с собственными возможностями и перспективами развития предприятия и предусмотреть серию конкурентных маркетинговых мероприятий. Эти меры касаются потребительских свойств производимой продукции, разработки новых ее видов и ассортимента, мероприятия на поддержку продукта, обеспечения эффективности сбыта )
-Сбытовая политика( Предусматривает планирование и формирование каналов и
уровней сбыта продукции предприятия по прямым, непрямым или комбинированным методам )
-Коммуникационная политика (Представляет собой планирование комплекса мероприятий,
направленных на продвижение товара на рынок, для чего осуществляется непосредственная или прямая реклама, прямые и персональные продажи, стимулирование сбыта )
Управление расходами позволяет обнаружить и количественно оценить резервы экономии
расходов предприятия и определить направления их эффективного использования.
Расходы согласно П(С)БУ 16 - это уменьшение экономических выгод в виде выбытия
активов или увеличения обязательств, которые приводят к уменьшению собственного капитала,
если они могут быть достоверно оцененные
Модель управления расходами предприятия будет иметь следующий вид:
Расчет суммы и уровня расходов, изучение их динамики
Анализ граничного уровня объема расходов
Соблюдение сметы в целом, по центрам ответственности
Количественный расчет влияния факторов на формирование размера расходов
Определение и количественная оценка резервов уменьшения суммы и уровня расх-в
17.Модели и методы анализа инвестиций в основные средства
Целью проведения анализа инвестиций в основные средства является выбор наиболее эффективных и реальных инвестиционных проектов и обоснования программ их реализации.
Основными заданиями анализа инвестиций в основные средства являются:
1)Общая оценка инвестиционных потребностей в основные средства;
2)Выбор направлений инвестиционной деятельности и инвестиционных проектов в основные средства предприятий;
3)Анализ форм инвестирования и их риска;
4)Анализ эффективности инвестиционных проектов в основные средства и разработка мероприятий улучшения инвестиционной деятельности предприятий.
Основными объектами анализа инвестиций в основные средства являются следующие:
Объем инвестиций (их видов) в основные средства;
Структура инвестиций в основные средства.
Решения, которые принимаются в сфере инвестирования, связаны с длительными периодами времени и, как правило:
1) Приводят к значительному расходованию денежных средств;
2) С определенного момента времени могут приводить к безвозвратным потерям;
3) Существенно влияют на состояние инвестора в будущем;
4) Основываются на прогнозах будущих условий.
Методы оценки эффективности инвестиций в основные средства разделяются в зависимости от учета фактора времени на:
1. Методы оценки эффективности инвестиций, исходя из сроков их окупаемости.
Срок окупаемости инвестиций период времени, необходимый для возвращения вложенных средств (без дисконтирования). Срок окупаемости инвестиционного проекта может быть определен по одной из формул:
где
Т срок окупаемости инвестиционного проекта, годы;
Рч чистые поступления (чистая прибыль) в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, грн.; К полная сумма расходов на реализацию инвестиционного проекта, включая затраты на
научно-исследовательские работы, грн.; Рі, чистые поступления (чистая прибыль) в і-том году, грн.;
Тео экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, который определяется руководством предприятия, грн.; А амортизационные отчисления на полное восстановление в расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, грн.; Аі амортизационные отчисление на полное возобновление в і-том году, грн.;
Дч=рч+а чистый доход в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, грн.
Формула (1) используется при равномерном поступлении доходов. Формула (2) используется, если доходы неравномерно распределяются по годам реализации инвестиционного проекта на протяжении всего срока его окупаемости (пч).
Чистая прибыль определяется по формуле:
Пч =n*х (1-н),
где
П прибыль в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов, грн.; Н ставка налога на прибыль.
2. Методы оценки инвестиций по норме прибыли на капитал.
Суть этого способа заключается в определении отношения между доходом от реализации инвестиционного проекта и вложенным капиталом (инвестициями на реализацию проекта) или в определении процента прибыли на капитал.
Расчет нормы прибыли на капитал может проводиться двумя способами. При использовании первого способа во время расчета нормы прибыли на капитал, выходят из общей суммы первоначально вложенного капитала, который состоит из расходов на приобретение и установку основных средств и увеличения оборотного капитала, необходимого для реализации инвестиций.
При использовании второго способа определяется средний размер вложенного капитала на протяжении всего срока реализации инвестиционного проекта. В этом случае учитывается сокращение капиталовложений в основные средства до их остаточной стоимости. Потому, для расчета нормы прибыли на капитал, можно использовать следующие формулы:
где
Н пк норма прибыли на капитал %; ∑д сумма годовых доходов за весь срок использования инвестиционного проекта, грн.; Т — срок использования инвестиционного проекта, лет; К начальные вложения на реализацию инвестиционного проекта, грн.; К общ остаточная стоимость вложений, грн.
Основной недостаток показателя нормы прибыли на капитал заключается в том, что не учитывается разная стоимость денег (прибыли) в зависимости от времени их получения. Средняя прибыль вычисляется за весь период использования инвестиционного проекта.
Методы оценки инвестиций основанные на дисконтировании Дисконтирование метод оценки инвестиционных, проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционных проектов, через их стоимость в текущий момент времени.
На сегодня наибольшее распространение получили:
1) способ чистой приведенной стоимости;
2) способ внутренней нормы прибыли
3) способ индекса доходности.
1. Метод чистой приведенной стоимости
Чистая приведенная (дисконтированная) стоимость разница между приведенным (дисконтированным) денежным доходом от инвестиционного проекта и инвестиционными расходами. Под денежными доходами при этом понимают разницу между стоимостью продукции по ценам реализации и расходам на ее производство. В расходы, как правило, не включаются расходы на амортизацию.
Денежные потоки это движение средств (доходов, расходов) за период реализации инвестиционного проекта. Чтобы использовать способ чистой приведенной стоимости, необходимо иметь информацию о: расходах на реализацию инвестиционного проекта; предполагаемой сумме возможных доходов; ожидаемом экономически целесообразном сроке использования инвестиционного проекта; необходимой норме прибыли (дисконтной ставки), по которой рассчитывается чистая приведенная стоимость.
Чистая стоимость определяется по формуле:
где
Nv чистая стоимость денежных средств за весь срок использования оборудования, грн.; T первый год получения дохода от инвестиционного проекта; Dt денежный доход за год t, грн.; К инвестиционные расходы на приобретение оборудования, грн.
Подставив фактические значения показателей в приведенную формулу, получаем:
Однако, использование способа чистой приведенной стоимости для оценки эффективности инвестиционных проектов предполагает необходимость дисконтирования денежных потоков, то есть выражение будущих денежных потоков через их стоимость в том году, когда были осуществленные инвестиционные расходы. Выполнение этого требования означает, что доходы, которые предприятие получило за все годы использования оборудования, должны быть приведены к первому году — времени, когда осуществленные инвестиции. Данный расчет можно выполнить путем умножения годовых доходов на коэффициент дисконтирования и суммирования полученных результатов:
Д общ = д1 х кд1 + д2 х кд2 + ...+ дп х кп
где
Добщ общий дисконтированный доход за весь срок использования оборудования, грн.; Д1, д2..., дп годовые денежные доходы от использования оборудования и выручки от его продажи, грн.; Кд1, кд2, ..., кп коэффициенты дисконтирования по годам использования оборудования.
Коэффициенты дисконтирования денежных доходов к периоду осуществления инвестиционных расходов (0 год) могут быть определены по формуле:
где
Е ставка дисконтирования (необходимая норма прибыли); T год получение прибыли.
2. Метод внутренней нормы прибыли (доходности)
Внутренняя норма прибыли является той расчетной ставкой процента (дисконтирование), при которой сумма дисконтированных доходов за весь период использования инвестиционного проекта равняется сумме начальных расходов (инвестиций). Иначе можно сказать, что внутренняя норма прибыли это процентная ставка (ставка дисконтирования), при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю.
Для расчета внутренней нормы прибыли можно использовать следующее уравнение:
где
К начальные расходы, грн.; Т последний год использование инвестиционного проекта; Д доход, грн.; Евн внутренняя норма прибыли; T год инвестирование.
Левая часть уравнения является дисконтированной стоимостью начальных расходов, начиная с года инвестирования и заканчивая последним годом реализации инвестиционного проекта. Аналогично этому правая часть уравнения является стоимостью доходов за тот же период. Ставка процента, при которой обе части уравнения равны, называется внутренней нормой прибыли. Эту норму можно трактовать также как максимальную ставку процента, под которую предприятие может взять кредит для финансирования инвестиционного проекта с помощью ссудного капитала. При этом денежный доход используется на протяжении определенного периода для погашения суммы кредита и процентов по нему.
3. Метод индекса доходности
Рентабельность (индекс доходности) отношение приведенных денежных доходов к инвестиционным расходам. Возможно и другое определение: рентабельность (индекс доходности) отношение приведенных денежных доходов к приведенным на начало реализации инвестиционного проекта инвестиционным расходам. Последнее определение может применяться в ситуациях, когда вложения в инвестиционный проект осуществляются на протяжении нескольких лет. Для расчета индекса доходности используется та же информация о дисконтированных денежных потоках, что и при определении чистой приведенной стоимости.
Общая формула для расчета рентабельности инвестиций (р) следующая:
где
Добщ общая сумма дисконтированного дохода за весь срок реализации инвестиционного проекта, грн.; Ві начальные расходы (инвестиционные расходы) на реализацию инвестиционного проекта, грн.; Вк приведенные капитализированные расходы к началу реализации инвестиционного проекта, если инвестиции осуществляются на протяжении нескольких лет, грн.
Если рентабельность (индекс доходности) будет равняться 1, то будущие приведенные денежные доходы будут равняться вложенным средствам, а предприятие получит прирост дохода в пределах заданной нормы прибыли. В этом случае проект принимается при дополнительных исследованиях, например, если норма прибыли, заложенная при расчете эффективности инвестиционного проекта, будет большей, чем норма прибыли на капитал, рассчитанная в целом по предприятию. Если индекс доходности больше единицы, тогда проект принимается. При индексе доходности меньше единицы проект отклоняется.
Инвестиции в основные средства являются одним из способов повышения эффективности работы предприятия. Именно поэтому необходимым является анализ как капитальных расходов, связанных с инвестициями в основные средства, так и эффективности инвестиционных проектов.
Такой анализ даст возможность оценить эффективность инвестиций в основные средства.