Решение.

Оптимизация среднего остатка денежных активов осуществляется на основе модели Баумоля, которая построена исходя из модели EOQ.

Р_о – расходы по обслуживанию 1-ой операции пополнения

V_ден.об.- планируемый объем ден. оборота или суммы расходования ден. средств

Ф - потери альтернативных доходов при хранении ден. средств (средняя ставка % по краткосрочным фин. вложениям, в десятичной дроби)

ДА средний = ДА_max / 2

1. Денежный остаток _макс = = 21 213,2 грн.

2. Денежный остаток средний = 21 213,2 / 2 = 10 606,6 грн.

3. Общий остаток = 10 606,6 + 10 606,6 * 0,12 + 1 000 + 10 000 = 22 879,39 грн.

18. На основании модели Миллера-Орра определить диапазон колебаний остатка ден. активов, а также определить максимальную среднюю сумму этого остатка. Страховой остаток ден. средств – 5 000 грн. Среднеквадратическое стандартное отклонение ежедневного объема ден. оборота – 5 000 грн. Расходы по обслуживанию одной операции пополнения – 80 грн. Среднедневная %-я ставка на краткосрочный кредит – 0,08 %

Решение.

ДКО_м/м =

ДКО_м/м – диапазон колебаний суммы остатка ден. активов между минимальным и максимальным его значениями

Р_о – расходы по обслуживанию 1-ой операции пополнения

σ_до – среднеквадр. отклонение ежедневн. объема отриц. ден. потока

Ф – среднедневной уровень потерь альтернативных доходов при хранении ден. средств (среднедневная ставка % по краткосрочным инвестиционным операциям), выраженный десятичной дробью.

ДА_макс = ДА_мин + ДКО_м/м

ДА средний = ДА_мин + ДКО_м/м /3

ДА_макс – опт. размер макс. остатка ден. активов предприятия

ДА средний – опт. размер среднего остатка ден. активов предприятия

ДА_мин – мин. (или страховой) остаток ден. активов предприятия

1. Диапазон колебаний суммы остатка ден. активов = 3 * = 2 163,37 грн.

2. Ден. остаток минимум = 2 163,37 / 3 + 5 000 = 5 721,12 грн.

3. Ден. остаток максимум = 2082,99 + 5000 = 7 163,27 грн.

4. Диапазон: от 5 721,12 до 7 163,27 грн.

19. Предложите рекомендации по управлению предприятием на основе оценки его ден. потоков:

О+	Получили прибыль	52,7
И-	Приобретено новое оборудование	18,52
О+	Продано запасов (полуфабрикатов)	8,9
О-	Проведена рекламная компания	5,48
О+	Уменьшилась ДЗ на	6,8
Ф+	Выпущены облигации	60,4
Ф-	Выплачен % по кредиту	5,4
Ф-	Погашен кредит	41,75
О+	Увеличилась задолженность поставщику	11,52
О+	Насчитана амортизация на ОС	6,7

Решение.

1. NPV по операционной деятельности = 52,7 + 8,9 – 5,48 + 6,8 + 11,52 + 6,7 = 81,14

2. NPV по фин. деятельности = 60,4 – 5,4 – 41,75 = 13,25

3. NPV по инвестиционной деятельности = -18,52

Итак, операц. деятельность предприятия успешна, подпитывается финансовой деятельностью. Большой % денег, полученных от эмиссии облигаций, пошел на погашение кредита.

П/п работает успешно, развивается, используя заемные средства, которые успешно погашает (инвестирует в др. сферы), покупает оборудование.

4. Коэфф. достаточности = NPV_чист / (∆ ТМЦ + Дивиденды уплаченные + Возврат кредита) = NPV по предприятию / «-» по фин. деятельности = 75,87 / (5,4 + 41,75) = 1,61 – достаточно средств для возврата кредитов и выплаты дивидендов (нормативное значение 1 - 2).