Описание бизнеса, сбор и анализ внутренней и внешней информации. Внешняя информация.

Внешняя информация описывает условия функционирования предприятия, отрасли и в экономике в целом.

Исходя из принципа нормальности функционирования бизнеса необходимо оптимальное сочетание объёма продаж, получаемой прибыли и фин ресурсов, которые являются мерой оценки деятельности в 3х сферах:

1. Инвестиционной

2. Основной

3. Финансовой.

Факторы внешней среды:

1. Макроэкономические и отраслевые факторы

2. Уровень инфляции

3. Темпы экономического развития страны

4. Условия конкуренции.

5. Особенности финансово-кредитной системы

6. Налоговое регулирование

Внутренняя информация.

Все особенности предприятия могут быть раскрыты при наличие максимально полных и точных данных.

Как правило, за основу при оценке бизнеса берут существующий бизнес-план, который содержит в себе характеристику отрасли, основные показатели текущего фин состояния, организационно-правовую форму, размер уставного капитала, сведения о владельцах, принадлежность предприятия к концернам. Также используются данные об истории предприятия, а именно описания процессов производства продукции по каждому виду и описания стратегии развития предприятия.

Используется фин информация, а именно бух баланс, отчёт о фин результатах, отчёт о движении денежных средств.

После сбора необходимой информации проводят фин анализ.

Его целью является получение ключевых параметров, дающих точную картину фин состояния, прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов в расчётах с дебиторами и кредиторами.

Применение в расчётах фин коэффициентов позволяет оценить предприятие с точки зрения принятия решений. Также они трансформируют искажения, которые были вызваны инфляцией.

Если анализировать методы проведения работ по оценке, то фин анализ является одним из ключевых источников информации для формулирования выводов.

1. При оценке доходным подходом делается анализ в отчётности за прошедшие периоды с целью выявления определённых тенденций, что позволяет определить степень фин риска.

2. При сравнительном подходе анализ отчётности позволяет определить будущий потенциал развития бизнеса.

3. При затратном подходе анализ позволяет оценить основные достигнутые результаты.

При этом основными показателями в анализе являются:

1. Фин устойчивость

2. Ликвидность

3. Рентабельность

4. Деловая активность

Процедура оценки бизнеса.

Процесс оценки производится в следующие этапы:

1. Заключение договора (+ где застрахована)

2. Установление количественных и качественных характеристик объекта оценки. (сбор внутренней информации, должна храниться и прилагаться )

3. Анализ рынка

4. Выбор метода в рамках каждого подхода (зависит от информации, которая у нас есть)

5. Обобщение результатов (определить весовые коэффициенты)

6. Составление отчёта об оценке (на конкретную дату)

Перед этим всем нужно определить объект (сроки, цели, ограничивающие условия)

ДОХОДНЫЙ ПОДХОД в оценке бизнеса

ФОРМУЛЫ 6 функций денеж ед и табл сложных процентов !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Ст-ть пред-ий доход-ым подходом определяется на основе доходов, , которое оно способно получить в будущем, т.е. рыночная оценка бизнеса зависит от его перспективы.

В рамках доходного подхода измеряется метод дисконтированных денежных потоков и метод капитализации дохода

МЕТОД ДИСК Денеж ПОТОКОВ

При определении рыночной стоимости бизнеса учитывают:

1. На каком этапе развития бизнеса собственник начинает получать доход.

2. Риски, сопряженные с получением доходов.

3. Только ту часть капитала, которая способна приносить доход в любой его форме.

Сущность метода заключается в том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса, а собственник не продаст свой бизнес по цене ниже, текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов.

В результате этого взаимодействия стороны приходят к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

Данный метод в наибольшей степени отражает инвестиционные ожидания, т.к. инвестор покупает не набор активов, а будущий поток доходов.

Этапы оценки бизнеса:

1. Выбор модели денежного потока

2. Определение длительности прогнозного периода

3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации

4. Анализ и прогноз расходов

5. Анализ и прогноз инвестиций

6. Расчёт величины денежного потока для каждого года прогнозного периода

7. Определение ставки дисконтирования

8. Расчёт величины стоимости в пост прогнозный период

9. Расчёт текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в пост прогнозный период

10. Внесение итоговых поправок

11. Выбор модели денежного потока

Денежный поток – разница между поступлением денежных средств, за вычетом текущих расходов, и инвестиции.

Общая схема:

Денежный поток = (выручка – отток денежных средств на текущие расходы – Ам отчисления) * (1 – ставка налога на прибыль) + Ам отчисления – инвестиции в основной и оборотный капитал.

Классификация денежного потока:

1. По виду деятельности

1. Операционный

2. Инвестиционный

3. Финансовый

2. По методу расчёта

1. Прямой

2. Косвенный

3. По учёту инфляции

1. Реальный

2. Номинальный

4. По отношению к капиталу

1. Долговой

2. Бездолговой

При расчёте денежного потока от операционной деятельности суммируются Прибыль + Ам + Изменение статей рабочего капитала.

Рабочий капитал – разница между величиной оборотный активов в части запасов – дебиторской задолженности – текущими пассивами в части кредиторской задолженности.

Денежный поток от инвестиционной деятельности = сумма изменения статей ВНА и фин вложений с учётом знака влияния этих факторов на денежный поток.

Денежный поток от фин деятельности = сумма статей изменения долгосрочных пассивов собственного капитала за исключением прибыли и поступлений по кредитам и займам.