69. Базовые концепции финансового менеджмента

Теория финансов определяет целый ряд взаимосвязанных концептуальных положений, которые составляют основу, сущность, цели и основные направления развития финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент базируется на следующих фундаментальных положениях:

1. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. Концепция предполагает, что предприятие, однажды возникнув, будет существовать неограниченный срок. Данное положение определено в основных нормативных документах РФ и служит очень важной основой стабильности, предсказуемости долгосрочных установок предприятия, оценки его финансовых активов на перспективу и т.д.

2. Концепция денежного потока. Она предполагает характеристику деятельности предприятия в виде денежного потока с такими параметрами, как продолжительность, вид, факторы его определяющие, риск и т.д.

3. Концепция временной оценки денег. Предполагается, что при наличии трех факторов: инфляции, риска неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемости, денежная сумма с течением времени может изменить свою реальную величину.

4. Концепция стоимости капитала. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость: дивиденды, проценты за кредит и т.д. определение количественной оценки стоимости капитала необходимо для выбора инвестиционного проекта, альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия, разработки вариантов дивидендной политики.

5. Концепция компромисса между доходностью и риском. Любой доход предприятия связан с определенным риском. Зависимость между этими категориями прямо пропорциональна. Оценка соотношения этих категорий используется в оценках инвестиционных проектов, формировании инвестиционного портфеля, разработке решений по изменению структуры капитала.

6. Концепция ассимитричной информации. Положение предполагает владение различными категориями лиц, участников финансового рынка, ассимитричной информацией, недоступной для всех участников рынка в равной мере. Таким образом, каждый потенциальный инвестор имеет собственное мнение по поводу соответствия цены и внутренней стоимости финансового инструмента, что способствует активности осуществления операций купли-продажи.

7. Концепция альтернативных издержек. Важна при выборе варианта возможного вложения капитала, так как чаще всего решение принимается в результате сравнения альтернативных затрат (абсолютных и относительных показателей). Принятие любого варианта финансового характера почти всегда означает отказ от альтернативного варианта.

8. Концепция агентских отношений. Усложнение форм организации бизнеса приводит к разрыву между функциями владения, управления и контроля. Для уменьшения возможных противоречий между собственниками, менеджерами предприятия владельцы предприятия вынуждены нести так называемые агентские издержки (для ограничения возможностей нежелательных действий менеджеров). Величина этих издержек должна учитываться при принятии решений финансового характера.