75.Денежные средства и финансовые ресурсы п/п, источники, инструменты их формирования.

Фин ресурсы – это совокупность денежных доходов и поступлений. Предназначенных для выполнения финн обязательств, финансирования затрат по расширенному воспроизводству и эк стимулированию персонала хоз субъекта. Можно сказать, что финн ресурсы занимают промежуточное значение между денежными средства и денежными фондами п/п в цепочке превращения части денежных средств в денежные фондов.

Денежные средства стрелочка финн ресурсы стрелочка денежные фонды.

Все финн ресурсы п/п можно подразделить на группы:

1)по степени централизации: централизованные и децентрализованные, они рассматриваются на разном уровнях: государства, субъектов, муниципалитетов, отраслей, п/п и их структурных подразделений.

2)по структуре источников финансирования: собственные и заемный. Источники финн ресурсов отражены в пассиве баланса. Первоначально финн ресурсы формируются в момент учреждения п/п, когда образуется УК п/п. В процессе функционирования п/п наращивает финн ресурсы. Источники собственных финн ресурсов: УК, прибыль, Ам отчисления, добавочный капитал, целевые поступления, рендная плата, доходы от реализации имущества, от эмиссии акций. Источники заемных ресурсов: от продажи облигаций, банковские кредиты, факторинговые операции, Кт задолженность. Заемный источники увеличиваются в тенденции.

3)по направлению использования:

-финансирование затрат на производство и реализацию продукции.

-инвестирование в кап вложения, инновации.

-инвестирование в ЦБ.

-образование фондов поощрительного и соц характера.

-благотворительные цели, спонсорство и тд.

4)по форме приобретения: платные фин. ресурсы, бесплатные (в природе нет).

5)по времени нахождения в распоряжении п/п:

-краткосрочные до года и долгосрочные более года.

Управление финансами п/п осуществляется через фин.механизм, который связан с хоз-м механизмом п/п, представляет собой комплекс финн норм и методов управления хоз-ми процессами, происходящими на п/п. Хоз.механизм действует в основном в сфере в производства, а финн механизм включает сферы обмена, потребления и распределения. Фин.механизм состоит из 5 элементов, действие которых выражается в планировании и стимулировании использования финн ресурсов:

1.фин методы-способы воздействия финн отношений на хоз-й процесс (например планирование, кредитование, инвестирование, лизинг, налогообложение, факторинг, страхование и тд)

2.фин рычаги – приемы, действия финн методов, например прибыль, цена, дивиденд, валютный курс.

3.правовое обеспечение –указы президента, законы, уставы, законодательные акты.

4.Нормативное обеспечение – тарифные ставки, нормы, инструкции.

5.информационное обеспечение – информация самого различного рода, она может вноситься в УК.

76.Рабочий капитал и фэп – финансово - эксплуатационные потребности. Политика финансирования оборотного капитала.

Оборотные активы баланса часто называют текущими активами, а краткосрочные пассивы -текущими пассивами. Финансирование текущей деятельности – это по сути комплексное управление текущими а, оно сводится к решению 3 задач:

-Превращение ФЭП в отрицательную величину

-Ускорение оборачиваемости средств, уменьшение времени их оборота

-Выбор подходящего для фирмы типа комплексного оперативного управления текущим активами и пассивами.

В широком смысле ФЭП – это разница между текущими активами и пассивами. Эту величину также называют рабочим капиталом предприятия.

ФЭП= Запасы(произв-е запасы и ГП)+Dt зад-ть – Kt зад-ть.

Т.е в узкой трактовке ФЭП рассматриваются величины, непосредственно связанные с финансовым механизмом предприятия:

1.Запасы, т.е. средства, не участвующие непосредственно в формировании финансовых результатов, это произведенная, но не реализованная продукция.

2.Dt зад-ть –та часть капитала предприятия, которая формально принадлежит ему, но не участвует в хоз обороте.

3.Kt зад-ть –средства, участвующие в хоз обороте, но не принадлежащие предприятию.

Для эффективного финансирования текущей деятельности предприятия необходимо стремиться к превращению ФЭП в отрицательную величину. Такая ситуация возможна, когда запасы и Дебеторская задолженность минимальна, а кредиторская задолженность достаточна велика, т.е. необходимо стремиться к уменьшению 2х первых величин и увеличению 3ей.

Если ФЭП больше 0, то это означает нехватку средств.

Величина ФЭП зависит не только от грамотного управления Кредиторской и дебеторской задолженностью, но и от ряда объективных факторов:

-Длительности производственного и сбытового цикла, чем они меньше, тем меньше средств заморожено

-Темпы увеличения производства – наращение объема выпуска потребует наращивание объема запасов сырья и материалов

-Сезонность производства и реализации ГП, а также снабжение сырьем и материалами. Предприятие вынужденно к определенному сроку наращивать запасы сырья или запасы ГП.

-Состояние конкурентности на рынке: чтобы не потерять своих позиций, предприятию необходимо всегда поддерживать запасы ГП на разумном уровне.

-Величина добавленной стоимости предприятия: чем она меньше, тем в большей степени кредиторская задолженность способна компенсировать дебиторскую. Предприятие, работающее с высокой величиной добавленной стоимости часто прихоиться идти на увеличение кредиторской задолженности, привлечение краткосрочных заемных средств. Такое предприятие обладает меньшей финансовой устойчивостью.

Политика финансирования оборотного капитала.

Политика управления текущими активами бывает 3 типов:

1.Агрессивная – П/п не ставит никаких ограничений наращивания текущих Активов, держит на балансе значительные денежные средства, запасы сырья и ГП, всячески стимулирует покупательский спрос, раздувая Дт задолженность. Уд вес оборотных Активов в общей сумме активов высок, большой период оборота капитала. В этом случае п/п практически не грозит риск неплатежеспособности, но Reнтаб-ть его активов низка.

2.Консервативная – п/п всячески сдерживает увеличение текущих активов, старается их минимизировать. Уд вес оборотных активов в общей сумме низок, период оборачиваемости краток. Такую политику п/п может вести либо в условиях строжайшей экономии, либо в случае полной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки платежей, скорость потребления запасов точно известны заранее. Эта политика обеспечивает высокую Reн-ть активов, но грозит неплатежеспособностью из-за малейшей ошибки в расчетах.

3.Умеренная – Rен-ть активов, платежеспособность, показатели оборачиваемости поддерживаются на среднем уровне.

Политика управления текущими пассивами:

1.Агрессивная – Заключается в абсолютном преобладании краткосрочного кредита в общей сумме пассивов. П/п несет большие расходы по обслуживанию кредитов, т.е. высок финн риск его деятельности. Затраты постоянные за счет % за кредит высоки, т.е. высок и предпринимательский риск.

2.Консервативная – Уд вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов минимален, либо = 0, финансирование осуществляется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов. Предпринимательский риск еще больше, чем в агрессивной политике.

3.Умеренная – Признаки среднего уровня краткосрочного кредита в общей сумме пассивов.

Сочетание разных типов политики управления текущими активами и пассивами дает различные варианты политики комплексного управления