- •Содержание
- •Введение
- •1. Расчет технико-экономических показателей инвестиционного проекта .
- •1. Расчет технико-экономических показателей инвестиционного проекта
- •1.1 Расчет производственной мощности предприятия
- •Исходные данные
- •Расчет фонда эффективного времени работы ведущего оборудования
- •1.2.2 Затраты на строительство зданий и сооружений
- •1.2.3 Затраты на приобретение оборудования
- •1.2 Расчет общих инвестиционных затрат
- •1.2.1 Затраты на приобретение земельного участка
- •1.2.4 Затраты на замещение оборудования с меньшим, чем у ведущего оборудования, сроком службы
- •1.2.5 Затраты на подготовку производства
- •1.2.6 Затраты на создание производственной инфраструктуры
- •1.2.7 Затраты на формирование оборотного капитала
- •1.3 Расчет материальных затрат
- •1.4 Расчет амортизационных отчислений
- •Расчет амортизации
- •1.5 Расчет расходов на оплату труда
- •1.5.1 Расчет расходов на оплату труда рабочих
- •Данные для учета фот рабочих
- •Годовой фонд оплаты труда рабочих
- •1.5.2 Расчет расходов на оплату труда служащих
- •Данные для расчета фот служащих
- •Годовой фот руководителей, специалистов и прочих служащих
- •1.6 Расчет накладных расходов
- •Данные для расчета общепроизводственных расходов
- •Смета общепроизводственных расходов
- •Данные для расчета общехозяйственных расходов
- •Смета общехозяйственных расходов
- •1.7 Расчет коммерческих расходов
- •1.8 Срок осуществления инвестиционного проекта
- •2. Финансово-экономическая оценка проекта
- •2.1 Расчет общих инвестиций
- •Общие инвестиции и их распределение по годам реализации проекта
- •2.2 Источники и условия финансирования проекта
- •График получения и возврата кредита поставщиков
- •График получения и возврата кредита банка
- •2.3 Производственная программа и объемы продаж
- •2.4 Расчет себестоимости продукции
- •Расчет себестоимости продукции, тыс. Д.Е.
- •2.5 Чистая прибыль и денежные потоки
- •2.5.1 Расчет чистой прибыли
- •Отчет о прибыли, тыс. Д.Е.
- •2.5.2 Расчет денежных потоков
- •2.6 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
- •Расчет срока окупаемости проекта
- •2.6.1 Чистая текущая стоимость инвестиций
- •Расчет чистой текущей стоимости инвестиций (I вариант), тыс. Д.Е.
- •Расчет чистой текущей стоимости инвестиций (II вариант), тыс. Д.Е.
- •2.6.2 Индекс доходности
- •2.6.3 Внутренняя норма доходности
- •Расчет чистой текущей стоимости инвестиций
- •Расчет чистой текущей стоимости инвестиций Таблица 34
- •2.6.4 Срок окупаемости инвестиций с учетом фактора времени
- •2.6.5 Точка (норма) безубыточности
- •Заключение
- •Р ис.2. График развития инвестиционного проекта
- •Технико-экономические показатели проекта
- •Список Использованной литературы
Отчет о прибыли, тыс. Д.Е.
№ п/п |
Показатели |
Значения показателей по годам производственного периода |
Всего |
|||||||
Освоение |
Полная мощность |
|||||||||
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|||
1 |
Общий доход |
759 |
998 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1382 |
9434 |
2 |
Прямые производственные затраты |
345 |
461 |
576 |
576 |
576 |
576 |
576 |
576 |
4262 |
3 |
Маржинальная прибыль |
414 |
537 |
683 |
683 |
683 |
683 |
683 |
806 |
5172 |
4 |
Накладные периодические расходы |
235 |
235 |
235 |
235 |
235 |
235 |
235 |
235 |
1880 |
5 |
Коммерческие расходы |
16 |
16 |
16 |
16 |
16 |
16 |
16 |
16 |
128 |
6 |
Прибыль от операционной деятельности |
163 |
286 |
432 |
432 |
432 |
432 |
432 |
555 |
3164 |
7 |
Амортизационные отчисления |
73 |
73 |
73 |
73 |
73 |
73 |
73 |
73 |
584 |
8 |
Финансовые издержки (% за кредит) |
20 |
21 |
16 |
8 |
1,5 |
- |
- |
- |
66,5 |
9 |
Балансовая прибыль |
70 |
192 |
343 |
351 |
357 |
359 |
359 |
482 |
2513 |
10 |
Налог на прибыль |
- |
- |
120 |
123 |
125 |
126 |
126 |
169 |
789 |
11 |
Чистая прибыль |
70 |
192 |
223 |
228 |
232 |
233 |
233 |
313 |
1724 |
12 |
То же нарастающим итогом |
70 |
262 |
485 |
713 |
945 |
1178 |
1411 |
1724 |
- |
2.5.2 Расчет денежных потоков
Для подтверждения того, что проект обеспечен финансовыми ресурсами на весь период его осуществления, необходимо определить критерии реализуемости и коммерческой эффективности проекта.
Необходимым условием успеха инвестиционного проекта и критерием его принятия служит неотрицательное значение общего сальдо денежного потока поступлений и платежей (доходов и затрат), которое определяется суммированием итоговых величин сальдо операционной (производственно-сбытовой), инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Расчет экономического эффекта проекта на основе финансового анализа притока и оттока денежных средств получил название метода потока денежной наличности, который предусматривает расчет денежных потоков для финансового планирования (кассовой наличности) и расчет чистой текущей стоимости инвестиций.
При расчете потоков реальных денег следует иметь в виду принципиальное отличие понятий притоков и оттоков реальных денег от понятий доходов и расходов. Существуют определенные виды денежных затрат (например, амортизация), которые уменьшают чистую прибыль, но не влияют на потоки реальных денег, т.к. эти затраты не предполагают операций по перечислению денежных сумм. С другой стороны, не все денежные выплаты, влияющие на поток реальных денег, фиксируются как расходы. Например, приобретение материальных ресурсов или имущества связано с оттоком реальных денег, но не является расходом.
В свете изложенного при расчете денежных потоков для финансового планирования в состав притока включаются все поступающие на расчетный счет (в кассу) средства, независимо от их источника, а отток показывает все расходы, независимо от направления их использования. В данном случае в составе приходной части учитываются все источники финансирования инвестиций (собственные и заемные), а в расходную часть включаются все выплаты, в том числе выплаты дивидендов, тогда как при расчете чистой стоимости инвестиций их величина показывается в составе прибыли инвестора.
Расчет денежных потоков для финансового планирования выполняется без учета фактора времени в целях подтверждения обеспеченности проекта финансовыми ресурсами на весь период его осуществления.
Сальдо денежной наличности в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока. Сальдо денежной наличности не должно быть отрицательной величиной. Если в каком-то году расчета сальдо реальных денег отрицательное, значит, проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от величины интегральных показателей эффективности. В таком случае необходимо пересмотреть проект, увеличив доходную часть и (или) уменьшив расходную, и (или) изыскать дополнительные источники финансирования, т.к. отрицательная разность свидетельствует о дефиците финансовых ресурсов и для успешной реализации проекта необходимы дополнительные (собственные или заемные) денежные ресурсы.
Расчет 24. В табл.28 приводится расчет денежных потоков для финансового планирования.
Таблица 28
Денежные потоки для финансового планирования
(кассовое сальдо), тыс.д.е.
№ п/п |
Показатели |
Значения показателей по годам инвестиционного периода |
Всего |
|||||||||
Строительство |
Освоение |
Полная мощность |
||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
А |
Приток (поступление) наличностей, (+) |
384 |
314 |
834 |
998 |
1279 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
10104 |
1 |
Источники финансирования (табл.20) |
384 |
314 |
75 |
- |
20 |
- |
- |
- |
- |
- |
793 |
2 |
Доход от продаж (табл.26) |
- |
- |
759 |
998 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
9311 |
Б |
Отток (выплаты) наличностей, (-) |
277 |
309 |
761 |
825 |
1093 |
1061 |
1056 |
982 |
982 |
1025 |
8871 |
1 |
Общие инвестиции (табл.19) |
277 |
309 |
61 |
8 |
8 |
- |
54 |
- |
- |
- |
787 |
2 |
Операционные издержки (табл.24) |
- |
- |
596 |
712 |
827 |
827 |
827 |
827 |
827 |
827 |
6270 |
3 |
Возврат кредита поставщиков (табл.21) |
- |
- |
- |
- |
38 |
19 |
19 |
- |
- |
- |
75 |
|
||||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
4 |
Проценты за кредит поставщиков (табл.21) |
- |
- |
- |
6 |
6 |
3 |
1,5 |
- |
- |
- |
16,5 |
5 |
Возврат банковского кредита (табл.22) |
- |
- |
55 |
55 |
55 |
55 |
- |
- |
- |
- |
220 |
6 |
Проценты за кредит банков (табл.22) |
- |
- |
20 |
15 |
10 |
5 |
- |
- |
- |
- |
50 |
7 |
Налог на прибыль (табл.27) |
- |
- |
- |
- |
120 |
123 |
125 |
126 |
126 |
169 |
789 |
8 |
Дивиденды (расчет 19) |
- |
- |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
229,6 |
В |
Сальдо денежной наличности за год, (+, -) |
+107 |
+5 |
+73 |
+173 |
+186 |
+198 |
+203 |
+277 |
+277 |
+234 |
+1733 |
Г |
Денежная наличность нарастающим итогом, (+, -) |
+107 |
+112 |
+185 |
+358 |
+544 |
+742 |
+945 |
+1222 |
+1499 |
+1733 |
- |
Сальдо денежной наличности на "расчетном счете" в каждом году реализации проекта имеет положительный результат, что свидетельствует об обеспеченности инвестиционного проекта финансовыми ресурсами на весь период его осуществления.
Чистый денежный поток в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока. В составе притока средств учитываются результаты осуществления проекта (общий доход), а отток средств отражает все затраты инвестора, необходимые для достижения этих результатов (собственные инвестиционные расходы, операционные и финансовые издержки, возврат кредита, налоговые платежи).
Чистые денежные потоки рассчитываются для последующего определения чистой текущей стоимости инвестиций и построения финансового графика осуществления проекта.
Расчет 25. В табл.29 приводится расчет чистых денежных потоков.
Таблица 29
Чистые денежные потоки, тыс.д.е.
№ п/п |
Показатели |
Значения показателей по годам инвестиционного периода |
Всего |
|||||||||
Строительство |
Освоение |
Полная мощность |
||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|||
А |
Приток наличностей, (+) |
- |
- |
759 |
998 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1382 |
9434 |
1 |
Доход от продаж (табл.26) |
- |
- |
759 |
998 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
1259 |
9311 |
2 |
Ликвидационная стоимость |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
123 |
123 |
Б |
Отток (выплаты) наличностей, (-) |
384 |
94 |
671 |
788 |
1076 |
1032 |
972 |
953 |
953 |
996 |
7919 |
1 |
Активы, созданные за счет всех источников за минусом заемных (табл.20) |
384 |
94 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
478 |
2 |
Операционные издержки (табл.24) |
- |
- |
596 |
712 |
827 |
827 |
827 |
827 |
827 |
827 |
6270 |
3 |
Финансовые издержки (табл.21, 22) |
- |
- |
20 |
21 |
16 |
8 |
1,5 |
- |
- |
- |
133 |
4 |
Налог на прибыль (табл.27) |
- |
- |
- |
- |
120 |
123 |
125 |
126 |
126 |
169 |
789 |
5 |
Возврат кредитов (табл.21,22) |
- |
- |
55 |
55 |
93 |
74 |
19 |
- |
- |
- |
295 |
6 |
Текущие пассивы (табл.20) |
- |
- |
- |
- |
20 |
- |
- |
- |
- |
- |
20 |
В |
Чистый денежный поток за год, (+, -) |
-384 |
-94 |
+88 |
+210 |
+183 |
+227 |
+287 |
+306 |
+306 |
+386 |
+1515 |
Г |
То же нарастающим итогом (+, -) |
-384 |
-478 |
-390 |
-180 |
3 |
+230 |
+517 |
+823 |
+1129 |
+1515 |
- |