Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Конспект лекцій ПА 01.06.11 р..doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.04.2025
Размер:
1 Мб
Скачать
☆

Контрольні завдання Контрольні питання по темі

1. Сформулюйте основні принципи міжнародної практики оцінки ефективності інвестицій.

  1. В чому полягає основна схема оцінки ефективності інвестицій з урахуванням зміни вартості грошей у часі?

  2. В чому сутність дисконтованого періоду окупності інвестицій?

  3. Як визначається показник чистої сучасної вартості проекту?

  4. Як змінюється значення чистої сучасної вартості проекту при зростанні показника дисконту?

  5. Яку економічну сутність має показник дисконту у методі чистої сучасної вартості проекту?

  6. Як враховується інфляція при визначенні показника дисконту?

  7. Сформулюйте сутність метода оцінки ефективності інвестицій по індексу рентабельності?

  8. Сформулюйте сутність метода внутрішньої норми прибутковості проекту.

  9. Чи можливо визначити точне значення внутрішньої норми прибутковості проекту?

  10. Як використовується метод внутрішньої норми прибутковості для порівняльного аналізу декількох інвестиційних проектів?

13. Охарактеризуйте неформальні критерії оцінки проектів.

7. Оцінка проектного ризику

7. 1. Поняття проектного ризику та його види

Ризик при аналізі проектів є об’єктивним явищем, природа якого зумовлена не детермінованістю (неоднозначністю) подій майбутнього. Проектний ризик у самому загальному розумінні – це не­безпека небажаних відхилень від очікуваних станів у майбутньому.

Хоча майбутнє є принципово непередбачуваним, очіку­вані події можна передбачати з тією або іншою похибкою (часто дуже низькою) залежно від того, якою є природа та­ких подій: ймовірною або невизначеною.

Таким чином, походження ризиків пов’язане з неодноз­начністю майбутнього через стохастичність (імовірність) і невизначеність багатьох процесів і подій. Ризики, зумовлені невизначеністю, можна звести до ситуації з нормальними ризиками, якщо вдається розкрити і зменшити невизна­ченість до розумних меж.

Поняття інвестиційного ризику може бути визначено як непостійність, мінливість доходів від інвестицій. Ця мін­ливість властива всім капіталовкладенням як результат змін ситуацій на ринку або в макроекономіці. Однак одні інвес­тиції менше схильні до цих коливань, ніж інші. Ризики викликаються різними обставинами і для їх ідентифікації, аналізу і розробки заходів по зниженню необхідна класифікація ризиків за різними ознаками. В таблиці 7.1 наведена класифікація ризиків за факторами виникнення.

Таблиця 7.1 Класифікація ризиків.

Класифікаційна ознака

Види проектних ризиків

Залежно від місця прояву

а) зовнішні (стосовно проекту);

б) внутрішні.

За видом виробництва

а) ризики основного виробництва;

б) ризики допоміжних і обслуговуючих ви­робництв.

За тяжкістю прояву: ризики, що викликають:

а)втрачену вигоду;

б) збиток;

в) втрати; г) банкрутство.

За формою впливу

а) ризики прямих збитків; б) ризики непрямих збитків.

За можливістю страхування (захисту)

а) ризики, що страхуються; б) ризики, що не страхуються.

За складністю:

а) ризики часткові (локальні); б) ризики системні; в) ризик сукупний.

За ступенем контролю

а) контрольовані ризики, яких можна уник­нути або зменшити їхні шкідливі наслідки;

б) частково контрольовані ризики, котрих можна лише частково уникнути або зменшити їхні шкідливі наслідки;

в) неконтрольовані ризики, яких не можна уникнути або зменшити їхні шкідливі наслідки.

За інтенсивністю прояву наслідків

а) що швидко проявляються;

б) що проявляються повільно.

За рівнем прояву

а) низькі б) помірні; в) сильні; г) катастрофічні.

За ступенем передбачуваності

а) передбачувані з високою можливістю; б) передбачувані з малою можливістю; в) непередбачувані.

За регулярністю

а) систематичні (регулярно повторювані); б) не систематичні,

За характером причин

а) ризики випадкових подій; б) ризики злочинних дій

За часом прояву

а) ретроспективні; б) поточного періоду; в) майбутнього періоду.

Залежно від джерела виникнення

а) природнокліматичні (у тому числі сти­хійні) екологічні;

б) технічні (відмови машин і устаткування, зниження якості продукції та ін.); в) виробничі (порушення технології, зупинки та перерви виробництва, затримка постачань сировини та ін.); г) економічні (зростання витрат, збільшення цін на сировину і комплектні, інфляція та ін.);

д) ринкові (падіння цін на продукцію, змен­шення обсягів збуту, зростання конкуренції та ін.);

є) фінансові (кредитні, валютні, процентні та інші ризики, пов'язані з фінансовими і кредит­ними операціями); у ж) соціальні (страйки, збільшення соціаль­них витрат); у з) політичні (зміна законодавства, пріорите­тів; адміністративні обмеження, преференції та ін.);

ку і) інноваційні, тобто ризики недосягнення очікуваних результатів наукових і інженерних розробок; у/ї) регіональні, тобто ризики підприємницької діяльності з урахуванням різних країн і регіонів; \/к) галузеві, тобто специфічні ризики галузі підприємницької діяльності (промисловість, бу­дівництво, сільське господарство, транспорт, фі­нанси таін.); л) ризики зловмисних дій (шахрайство, ван­далізм та ін.).

Систематичний ризик обумовлюється факторами зовнішнього оточення проекту, наприклад, зміна рівня інфляції, зміна умов оподатковування і інше. На прояви цього ризику учасники проекту впливати не можуть.

Несистематичні ризики безпосередньо обумовлені проектом, деякою мірою учасники проекту на них можуть впливати і управляти ними. Для управління ризиками необхідно проаналізувати і дати оцінку різних їхніх проявів.

Для оцінки рівню проектного ризику використовують певні методи.