- •Міністерство освіти, науки, молоді та спорту україни
- •Кафедра економіки і маркетингу
- •Кафедра економіки і маркетингу
- •Економіки і маркетингу 10.09.07 р. (протокол № 1)
- •(Протокол № 1 від 25.10. 07 р. )
- •7.2 Методи аналізу і прогнозування ризику………………………….………..……..67
- •9. Аспекти проектного аналізу………………………….…………………77
- •9.8 Економічний аналіз……..…………………………………………………..……...94
- •Сутність і мета проектного аналізу
- •Суть і зміст проектного аналізу
- •Інвестиційні ресурси
- •Концепція і принципи проектного аналізу
- •Контрольні завдання Контрольні запитання
- •2. Концепція проекту
- •2.1. Поняття проекту в проектному аналізі
- •2.2 Класифікація проектів
- •2.3. Економічна взаємозалежність проектів
- •2.4 Середовище проекту
- •2.5 Учасники проекту
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні запитання.
- •3. Життєвий цикл проекту
- •3.1 Поняття життєвого циклу проекту
- •Мета цієї стадії – дати детальну оцінку наявних проектів, вибрати найефективніший, виробити пропозиції щодо фінансування.
- •3. 3. Інвестиційна та експлуатаційна фази проекту.
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні питання.
- •4. Концепція затрат і вигод у проектному аналізі
- •4.1. Визначення цінності проекту
- •4.2. Поняття явних і неявних вигод і затрат
- •4.3. Альтернативна вартість та її використання у проектному аналізі
- •4.4. Визначення вигод у проектному аналізі
- •4.5. Поняття затрат у проектному аналізі
- •4.6. Особливості визначення затрат у проектних розрахунках
- •Висновки
- •Контрольні тези, запитання і завдання
- •5. Урахування зміни цінності грошових коштів за часом
- •6.2 Номінальна та реальна процентні ставки
- •6. Стандартні фінансові та неформальні критерії прийняття проектних рішень
- •6.1. Принципи оцінки ефективності проектних рішень
- •6.2 Основні методи оцінки фінансово-економічної ефективності інвестицій
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні питання по темі
- •В чому сутність дисконтованого періоду окупності інвестицій?
- •7. Оцінка проектного ризику
- •7. 1. Поняття проектного ризику та його види
- •7.2. Методи аналізу і прогнозування ризику
- •6.3. Методи зниження ризику в проекті
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні запитання
- •8. Аналіз беззбитковості проекту
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні питання по темі
- •9. Аспекти проектного аналізу
- •9.1. Маркетинговий аналіз
- •9.2. Технічний аналіз
- •9.3. Екологічний аналіз
- •9.4. Правовий аналіз
- •9. 5. Соціальний аналіз
- •9.6 Інституційний аналіз
- •9.7. Фінансовий аналіз
- •9.8. Економічний аналіз
- •Контрольні завдання Контрольні запитання
- •Основні поняття і визначення
Контрольні завдання Контрольні питання по темі
1. Сформулюйте основні принципи міжнародної практики оцінки ефективності інвестицій.
В чому полягає основна схема оцінки ефективності інвестицій з урахуванням зміни вартості грошей у часі?
В чому сутність дисконтованого періоду окупності інвестицій?
Як визначається показник чистої сучасної вартості проекту?
Як змінюється значення чистої сучасної вартості проекту при зростанні показника дисконту?
Яку економічну сутність має показник дисконту у методі чистої сучасної вартості проекту?
Як враховується інфляція при визначенні показника дисконту?
Сформулюйте сутність метода оцінки ефективності інвестицій по індексу рентабельності?
Сформулюйте сутність метода внутрішньої норми прибутковості проекту.
Чи можливо визначити точне значення внутрішньої норми прибутковості проекту?
Як використовується метод внутрішньої норми прибутковості для порівняльного аналізу декількох інвестиційних проектів?
13. Охарактеризуйте неформальні критерії оцінки проектів.
7. Оцінка проектного ризику
7. 1. Поняття проектного ризику та його види
Ризик при аналізі проектів є об’єктивним явищем, природа якого зумовлена не детермінованістю (неоднозначністю) подій майбутнього. Проектний ризик у самому загальному розумінні – це небезпека небажаних відхилень від очікуваних станів у майбутньому.
Хоча майбутнє є принципово непередбачуваним, очікувані події можна передбачати з тією або іншою похибкою (часто дуже низькою) залежно від того, якою є природа таких подій: ймовірною або невизначеною.
Таким чином, походження ризиків пов’язане з неоднозначністю майбутнього через стохастичність (імовірність) і невизначеність багатьох процесів і подій. Ризики, зумовлені невизначеністю, можна звести до ситуації з нормальними ризиками, якщо вдається розкрити і зменшити невизначеність до розумних меж.
Поняття інвестиційного ризику може бути визначено як непостійність, мінливість доходів від інвестицій. Ця мінливість властива всім капіталовкладенням як результат змін ситуацій на ринку або в макроекономіці. Однак одні інвестиції менше схильні до цих коливань, ніж інші. Ризики викликаються різними обставинами і для їх ідентифікації, аналізу і розробки заходів по зниженню необхідна класифікація ризиків за різними ознаками. В таблиці 7.1 наведена класифікація ризиків за факторами виникнення.
Таблиця 7.1 Класифікація ризиків.
Класифікаційна ознака |
Види проектних ризиків |
Залежно від місця прояву |
а) зовнішні (стосовно проекту); б) внутрішні. |
За видом виробництва |
а) ризики основного виробництва; б) ризики допоміжних і обслуговуючих виробництв. |
За тяжкістю прояву: ризики, що викликають: |
а)втрачену вигоду; б) збиток; в) втрати; г) банкрутство.
|
За формою впливу |
а) ризики прямих збитків; б) ризики непрямих збитків. |
За можливістю страхування (захисту) |
а) ризики, що страхуються; б) ризики, що не страхуються. |
За складністю: |
а) ризики часткові (локальні); б) ризики системні; в) ризик сукупний. |
За ступенем контролю |
а) контрольовані ризики, яких можна уникнути або зменшити їхні шкідливі наслідки; б) частково контрольовані ризики, котрих можна лише частково уникнути або зменшити їхні шкідливі наслідки; в) неконтрольовані ризики, яких не можна уникнути або зменшити їхні шкідливі наслідки. |
За інтенсивністю прояву наслідків |
а) що швидко проявляються; б) що проявляються повільно. |
За рівнем прояву |
а) низькі б) помірні; в) сильні; г) катастрофічні. |
За ступенем передбачуваності |
а) передбачувані з високою можливістю; б) передбачувані з малою можливістю; в) непередбачувані. |
За регулярністю |
а) систематичні (регулярно повторювані); б) не систематичні, |
За характером причин |
а) ризики випадкових подій; б) ризики злочинних дій |
За часом прояву |
а) ретроспективні; б) поточного періоду; в) майбутнього періоду. |
Залежно від джерела виникнення
|
а) природнокліматичні (у тому числі стихійні) екологічні; б) технічні (відмови машин і устаткування, зниження якості продукції та ін.); в) виробничі (порушення технології, зупинки та перерви виробництва, затримка постачань сировини та ін.); г) економічні (зростання витрат, збільшення цін на сировину і комплектні, інфляція та ін.); д) ринкові (падіння цін на продукцію, зменшення обсягів збуту, зростання конкуренції та ін.); є) фінансові (кредитні, валютні, процентні та інші ризики, пов'язані з фінансовими і кредитними операціями); у ж) соціальні (страйки, збільшення соціальних витрат); у з) політичні (зміна законодавства, пріоритетів; адміністративні обмеження, преференції та ін.); ку і) інноваційні, тобто ризики недосягнення очікуваних результатів наукових і інженерних розробок; у/ї) регіональні, тобто ризики підприємницької діяльності з урахуванням різних країн і регіонів; \/к) галузеві, тобто специфічні ризики галузі підприємницької діяльності (промисловість, будівництво, сільське господарство, транспорт, фінанси таін.); л) ризики зловмисних дій (шахрайство, вандалізм та ін.). |
Систематичний ризик обумовлюється факторами зовнішнього оточення проекту, наприклад, зміна рівня інфляції, зміна умов оподатковування і інше. На прояви цього ризику учасники проекту впливати не можуть.
Несистематичні ризики безпосередньо обумовлені проектом, деякою мірою учасники проекту на них можуть впливати і управляти ними. Для управління ризиками необхідно проаналізувати і дати оцінку різних їхніх проявів.
Для оцінки рівню проектного ризику використовують певні методи.
