11. Типы моделей акционирования

В наст время в странах с развитой рын экон-ой наиб распор получили два типа моделей

1) англо-американская (рыночная) характеризуется след чертами:

- высокая доля участия пенсионных фондов, страх компаний, взаимных фондов и др. (в США 58%)

- низкая доля участия банков (лишь 5% акций американ. предприятий принадлежат банкам)

- в крупных корпорациях наблюдается распыление акций

- великая роль рынка ценных бумаг, через который проходит до 80% акций

2) континентальная модель

- низкая доля участия институциональных инвесторов

- высокая доля участия банков в контроле над акционерными предприятиями

- акции предприятий распылены в меньшей степени по сравнению с англо-американской моделью

- через фондовый рынок перераспределяется меньшая часть акционерного капитала

- структура акционерной собственности достаточно стабильна

12. Основные организ-правовые формы объединения предприятий на акционерной основе

На базе акционерной формы собственности м.б. созданы объединения - корпорации, концерны, холдинги, пред­ставляющие собой новые формы управления акционерными обществами(АО).

Корпорации являются одной из основных форм организации акцио­нерного капитала в странах с развитой рыночной экономикой. Корпора­ция рассматривается в качестве юридического лица, выступающего во внешней среде самостоятельно и отдельно от субъектов, которые входят в ее состав. Основная характерная черта корпорации - централизация функции управления. Корпорации могут образовываться путем

- горизон­тальной интеграции - слияние предприятий одной отрасли;

- вертикальной интеграции - слияние предприятий технологически смежных отраслей;

- диверсификации - объединение предприятий прямо не связанных, но со­вместно управляемых отраслей.

В состав корпораций могут входить орга­низации НИОКР, учреждения отраслей непроизводственной сферы (зани­мающиеся рекламой, подготовкой и переподготовкой кадров, а также сбы­товая сеть, финансовые учреждения и т. п.).

Концерн, в отличие от корпорации, это объединение самостоятельных предприятий в форме акционерных обществ, обладающих формально полной хозяйст­венной самостоятельностью. Аналогично корпорациям концерны могут быть образованы «вертикальным» и «горизонтальным» способом интеграции. В концерне про­сматривается четко выраженная тенденция к уменьшению жесткости и ие­рархичности сложившихся структур. Здесь довольно широко распространен принцип делегирования оперативных полномочий на низшие уровни управ­ления. На высшем уровне сосредоточиваются функции интеграции деятель­ности концерна и разработки общих стратегий. Эта форма организации акционерных предприятий позволяет наибо­лее полно использовать выгоды от крупных масштабов комбинирования и кооперирования производства, возможности оперативного внедрения в про­изводство новой техники и обновления продукции, сохранения единого ин­фраструктурного обеспечения в рамках концерна.

Холдинг- компании представляют собой акционерные компании, владеющие контрольными пакетами акций других юридически самостоятельных субъ­ектов хозяйствования. Фактически функции холдинга выполняет любое АО, владеющее контрольными пакетами акций других АО. Холдинг- компания имеет право осуществлять инвестиционную деятельность, в том числе покупать и продавать любые ценные бумаги, принимать участие в их эмиссии, открывать счета для своих предприятий, кредитовать одни ком­пании за счет других.