4. Визначення дохідності фінансових активів
Головні характеристики фін. активу:
термін обігу (відрізок часу до кінцевого платежу або до вимови погашення фін. активу)
ліквідність (можливість швидкого перетворення активу на готівку без значних втрат)
дохід за активом (визнач. грошовими потоками за ним, тобто відсотковими, девідентними виплатами і сумами від погашення чи продажі такого активу)
ризиковість (від обр. невизначеність пов’язану із обсягами і часом одержання доходу за активом у майбутньому)
подільність (мінімальний обсяг фін. активу, який можна купити або продати)
конвертованість (можливість перетворення фін. активу на іншій)
механізм оподаткування (визнач. у який спосіб і за якими ставками оподатковуються доходи від володіння активом)
валюта платежу (це валюта в якій здійснюються виплати за певним активом)
комплексність (властивість фін. активу бути сукупністю декількох простих активів)
Комплексне оцінювання фін. активу – це визначення його основних характеристик(ліквідності, ризикованості і дохідності).
Вартість активу – це очікування майбутнього прибутку, які може одержати його власник протягом періоду існування активу.
Етапи оцінювання вартості активу:
обчислення визначеного або оцінювання невизначеного очікуваного грошового потоку і оцінювання ймовірності отримання цього грошового потоку;
визначення відсоткової ставки для дисконтування очікуваного грошового потоку;
обч. теперішньої вартості грошового потоку з використ. розміру грош. потоку, а також визначенням відсоткової ставки.
Грошовий потік за фін. активом за і-й період визначається :
Теперішня в-сть кожного ГП з урахуванням періоду надходження:
Теперішня в-сть упродовж усіх періодів:
Тема 4
1.Інвестування у виробничі фонди
Реальне інвестування – вклад капіталу у реальні активи зокрема матеріальні та нематеріальні тобто це будь-яке вкладення коштів у реальні активи, пов’язане з виробництвом товарів і послуг для одержання прибутку.
Інвестиції у виробничі фонди(реальне інвестування)- вкладення капіталу у засоби виробництва, а також вкладення, яке спрямоване на приріст матеріально-технічних запасів
Види реальних інвестиційних витрат:1) інвестиційні витрати на оновлення2)інвестиційні витрати на розширення
Показники,які характеризують реальне інвестування:1)обсяг інвестування 2)норма інвестування 3)нагромадження 4)структура інвестування в національну економіку(виробничу, технологічну, відтворювальну, територіальну)
Виробнича структура - структура інвестування, відображає % інвест, які спрямовуються в різна галузі національної економіки.
Технологічна структура – співвідношення витрат на пасивну і активну частину інвестицій(чим більша активна частина, тим вища ефективність)
Відтворювальна структура – співвідношення між вкладеннями у нове будівництво і технічним переозброєнням та реконструкцією наявних підприємств.
Територіальна структура – відображення співвідношення обсягами інвестування в різні регіони держави.
Капіталовкладення – це грошові вираження сукупності витрат на створення нових, розширення і реконструкцію наявних підприємств, впровадження нової техніки, будівництво об’єктів соц.. сфери.
Об’єктами капіталовкладень є: виробничі і основні фонди,оборотні фонди,основні фонди невиробничого призначення, витрати на відтворення основних фондів.
Капіталовкладення виконують такі функції: 1)забезпечують приріст нових основних фондів 2)покривають витрати на основні фонди, які вибувають з експлуатації 3) створюють необхідний запас для безперервності будівничих об’єктів на майбутній період.
Види капіталовкладень за формами відтворення:
1)нове будівництво( створення виробничих потужностей за новими проектами)
2)розширення виробництва( будуються нові підрозділи та розширення діючого)
3)реконструкція виробництва( переобладнання діючих цехів виробництва, яке здійснюється за єдиним комплексним проектом)
4)технічне переоснащення(заходи спрямовані на підвищення технічного рівня виробництвам за допомогою автоматизації, запровадження ноу-хау)