61. Управление денежными средствами предприятия.

В усл. рын. эк. значимость ДС опр-ся 3 причинами: рутинность (необ-сть ден-го обеспечения тек. операций), предосторожность (необ-сть погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возм-ть участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте).Поэтому орг-я всегда должна иметь опр-ю сумму свободных ДС Этим опр-тся необ-сть эффек-го управления ДС, что подразумевает выделение 4 блоков процедур: 1)опер. и фин. циклов; 2)анализ ДДС; 3)прогнозирование ден. потоков; 4)определение оптимального уровня ДС.

Операционный цикл(ОЦ)-тип повторяющегося элемента производственно-коммерческого процесса (от получения сырья до возврата ДС в виде выручки), в течение которого ДС омертвлены в запасах и расчетах (дебиторах). Аналит. показатель, характеризующий среднее время омертвления ДС в этих активах, носит название продолжительности ОЦ. Начало ОЦ — появление мат. запасов на балансе фирмы как сигнал о начале трансформационной цепочки сырье (с появлением обязательства оплатить его) => продукция => расчеты => ДС, а его окончание — появление на балансе выручки от реализации произведенной и проданной продукции. ОЦ начинается с момента появления обязательства оплатить приобретенные производственные запасы, т. е. с момента формального (но не обязательно фактического) вложения ДС в запасы, и заканчивается моментом возврата ДС на счета фирмы в виде выручки.

Прож-ть ОЦ=оборачиваемость средств, омертвленных в производственных запасах (дн.)+ оборачиваемость средств, омертвленных в деб.задолж. (дн.) =>показывает, сколько дней омертвлены ДС в неденежных оборот.активах. ↓ показателя в динамике — благоприятная тенденция.

Финансовый цикл(ФЦ) -период в начале которого ДС фактически уходят в оплату поставщикам за купленные у них сырье и материалы и в конце которого возвращаются в виде выручки.

Продолжительность ФЦ -показатель, характеризующий среднее время м/у фактическим оттоком ДС в связи с осуществлением тек. Произв-й деят-ти и их фактическим притоком как результатом производственно-фин. Деяте-ти, наз-ся. Прод-ть ФЦ =оборачиваемость средств, омертвленных в производственных запасах (дн.)+ оборачиваемость средств, омертвленных в деб.задолж. (дн.)-период погашения кредиторской задолженности (дн.).

Сокращение ОЦ и ФЦ в динамике рассматривается как полож. тенденция.

Анализ движения денежных средств (ДДС). Цель анализа - опр-ть какие виды деят-ти генерируют осн.объем ден. поступлений и оттоков. Анализ ДДС позволяет опр-ть сальдо ден. потока в результате текущей, инвест. и фин. деят-ти Логика анализа - выделить все операции, затрагивающие ДДС. В международной учетно-аналитической практике для этой цели разработаны два метода. Различие м/у ними состоит в разной последовательности процедур определения потока ДС в результате текущей деятельности: либо по данным счетов бух. учета (прямой метод), либо в ходе корректировки чистой прибыли в контексте ДДС (косвенный метод).

Прогнозирование денежных потоков. Прогн-е требуется при разработке бизнес-плана, обосновании инвест. проектов, запрашиваемых кредитов и др. Строго формализованных процедур прогн-я не сущ-т: это творческая операция. Чаще всего при прогн-и исп-ся метод «от достигнутого», когда прогнозное значение опр-ся умножением достигнутого уровня показателя на планируемый (ожидаемый) темп роста.

Определение оптимального уровня ДС - определяется необходимостью нахождения компромисса м/у желанием обезопасить себя от ситуаций хронической нехватки денежных средств и желанием вложить свободные ДС в какое-то дело с целью получения доп. дохода.