ку номінальну заробітну платню. А профспілки прагнуть такого підвищення заробіт­ної платні, якої б вистачило не тільки на те, щоб покрити торішнє підвищення цін, але і компенсувати інфляцію, що очікується в той період, коли новий колективний договір буде ще в силі. Період економічного підйому - це не найбільш відповідний час для відхилення таких вимог та ризику страйків. Адміністрація фірм компенсує свої витра­ти на робочу силу, збільшуючи ціни. При цьому в більшості випадків фірми прагнуть підвищити ціни ще на один-два щаблі, щоб переконатися, що одержувачі прибутків ідуть в одній шерензі або попереду інфляційного параду. Оскільки в результаті такого підвищення цін вартість життя зростає, у робітників з’являється чудове виправдання, щоб знову вимагати суттєвого підвищення зарплатні. Але це призводить до нового витку підвищення цін. Кінцевим результатом є кумулятивна інфляційна спіраль зарп­латні та цін. Зарплатня та підвищення цін підгодовують одне одного, і це допомагає повзучій інфляції перетворитися на інфляцію, що галопує.

Exercise 11.

Text 8

Aside from disruptive redistributive effects, it is alleged that hyperinflation can precipi­tate economic collapse. Severe inflation encourages a diversion of effort toward specula­tive, and away from productive, activity. Businesses may find it increasingly profitable to hoard both materials and finished products in anticipation of further price increases. But, by restricting the availability of materials and products relative to the demand for them, such actions will tend to intensify inflationary pressures. Rather than invest in capital equipment, businesses and individual savers may purchase nonproductive wealth - jewels, gold and other precious metals, real estate, and so forth - as hedges against inflation.

In the extreme, as prices shoot up sharply and unevenly, normal economic relation­ships are disrupted. Business owners do not know what to charge for their products. And consumers do not know what to pay. Resource suppliers will want to be paid with actual output, rather than with rapidly depreciating money. Creditors will avoid debtors to escape the repayment of debts with cheap money. Money becomes virtually worthless and ceases to do its job as a measure of value and medium of exchange. The economy may literally be thrown into a state of barter. Production and exchange grind toward a halt, and the net result is economic, social, and very possibly political chaos. Hyperinflation has precipitated monetary collapse, depression, and sociopolitical disorder.

Unfortunately, history reveals a number of examples which fit this gloomy scenario. These are typically instances of wartime or war-associated inflation which accelerated into hyperinflation with disastrous results. For example, the inflation in Hungary after World War II exceeded all known records of the past.

Exercise 12

Text 9

Відверто кажучи, існує багато розбіжностей та неясностей з приводу того, чи су­проводжується інфляція збільшенням або зменшенням реального обсягу національ­ного виробництва. Деякі економісти вважають, що досягти повної зайнятості можна

295