Тема 8 рынок капитала. Предпринимательская способность и экономическая прибыль

1. Рынок капитала и его структура.

2. Рынок ссудного капитала и ссудный процент.

3. Спрос на инвестиции. Дисконтирование и понятие чистой приведенной стоимости.

4. Рынок ценных бумаг. Цены и доходы на рынке ценных бумаг.

5. Предпринимательская способность и прибыль как разновидность факторного дохода.

1. Рынок капитала и его структура.

Термин «капитал» является весьма многозначным. Прежде всего, под капиталом понимаются определенные средства производства, применяемые в технологическом процессе создания товарной продукции. Капитал как фактор производства обычно приобретается на рынке капитальных благ. В этом случае он выступает как реальный капитал, т.е. в виде зданий, сооружений, станков и других факторов производства длительного пользования.

Однако для того, чтобы приобрести определенные капитальное благо, необходимы значительные денежные средства. Причем стоимость капитального блага, как правило, не окупается в течение короткого времени. Обычно часть или вся сумма денежных затрат на капитальные блага осуществляется за счет привлеченных средств под определенный процент. В данном случае капитал вступает в денежной форме, т.е. как денежный капитал.

Цена денежного капитала - это ссудный процент (норма процента). По своему экономическому смыслу она представляет собой, с одной стороны, «цену отказа» от потребления сегодня, с другой – часть продукта, который будет получен предприятием с помощью реального капитала, приобретенного предприятием. В жизни процентные ставки весьма разнообразны.

Рынок, на котором приобретаются заемные фонды, представляет собой финансовый рынок. На нем субъекты экономики, которые сберегают определенную долю своего дохода, представляют эти средства взаймы инвестором, осуществляющим приобретение капитальных благ. В качестве сберегателей выступают, как правило, домохозяйства.

Несмотря на то, что и фирмы могут представлять свои денежные фонды взаймы, а домохозяйства не только сберегают, но и нередко осуществляют покупки за счет кредита, в целом производственные предприятия выступают в качестве чистых заемщиков, а домохозяйства – чистых кредиторов.

Таким образом, капитал выступает в качестве реального и денежного. Собственно, рынок капитала – это, с одной стороны, рынок капитальных благ, на котором продаются и покупаются, предоставляются в аренду станки, оборудование, другие долговременные средства производства. С другой стороны, рынок капитала – это рынок заемных фондов. Он осуществляет функцию передачи денежных средств от тех экономических субъектов, которые больше сберегают, к тем, которые больше расходуют.

Трансформация сбережений в инвестиции может осуществляться по двум каналам:

1. по прямому, т.е. через фондовый рынок, на котором заемщики продают, а кредиторы покупают акции или облигации;

2. через финансовых посредников, основными из которых являются банки. Последние привлекают средства сберегателей в виде депозитов и представляют их заемщикам в качестве кредитов.

По сравнению с рынком труда, рынок капитала гораздо более мобилен в пространстве, благодаря наличию «обезличенного» рынка заемных фондов, и гораздо более консервативен во времени в связи с тем, что капитальные блага являются факторами долгосрочного пользования.