2. Государственные ценные бумаги (гцб)

Государственные ценные бумаги – ценные бумаги, эмитентом которых являются государственные органы. ГЦБ носят, как правило, инвестиционный характер и считаются наиболее надежными ценными бумагами, имеющими нулевой (США) или минимальный риски.

Выпуск ГЦБ осуществляется для финансирования целевых программ для регулирования экономической активности (денежной массы, инфляции).

В развитых странах ГЦБ служат основным инструментом финансового регулирования политики, экономической активности и социальной сферы. В США государство выступает на рынке ценных бумаг как самый крупный заемщик, и они делятся в зависимости от эмитента на:

1. федерального правительства (казначейские);

2. правительственных учреждений, агентов и агентств.

ГЦБ делятся на:

1. торгуемые (рыночные);

2. неторгуемые (нерыночные).

Торгуемые – бумаги, обращающиеся на вторичном рынке (это казначейские векселя, выпускаемые сроком на 3-12 месяцев; казначейские долгосрочные облигации, выпускаемые сроком на 10-12 месяцев). Торгуемые ценные бумаги продаются, как правило, на открытых аукционах.

Неторгуемые – ГЦБ, не подлежащие купле-продаже. Они не подлежат передаче и не могут использоваться в качестве обеспечения по ссудам. Доход по ним получает только покупатель. В США число таких бумаг велико и постоянно увеличивается.

В Германии ГЦБ играют важнейшую роль в экономике. Доля их в обороте всех долговых обязательств составляет около 50 %. С помощью выпуска долговых обязательств государство покрывает до 50 % внутреннего долга. Размещение ГЦБ в Германии занимается облигационный банковский консорциум.

В России федеральные ценные бумаги выпускает министерство финансов и центральный банк. ГЦБ считаются самыми надежными ценными бумагами. К ним относятся и субфедеральные ценные бумаги, выпускаемые субъектами РФ.

По виду эмитента ГЦБ делятся на:

1. ценные бумаги правительства;

2. центрального банка;

3. субъектов РФ;

4. муниципальных образований;

5. иногда выпускаются государственными учреждениями.

По форме обращения:

1. рыночные (свободно обращаются);

2. нерыночные (не могут перепродаваться, но могут быть возвращены эмитенту через определенный срок).

По длительности действия:

1. краткосрочные;

2. среднесрочные;

3. долгосрочные.

По способу получения доходов:

1. процентные ценные бумаги (процентная ставка фиксированная или плавающая);

2. дисконтные (размещаются по цене ниже номинала, погашаются по номиналу; эта разница образует доход по ценной бумаге);

3. индексируемые (индексируются на индекс инфляции);

4. выигрышные (доход выплачивается в форме выигрышей);

5. комбинированные (комбинированный доход).

Основные функции ГЦБ:

1. получение заемных средств государством;

2. регулирование финансовой системы страны;

3. регулирование экономики страны.

Банк России имеет право в соответствии с законодательством осуществлять следующие сделки с ценными бумагами:

1. покупать и продавать ГЦБ на открытом рынке;

2. покупать и продавать облигации, эмитированные банком России;

3. принимать на хранение и в управление ценные бумаги и другие активы.

Банк России вправе осуществлять банковские операции и сделки на комиссионной основе за исключением случаев, предусмотренных законодательством.