3. Основные принципы формирования инвестиционных портфелей

Принципами формирования инвестиционного портфеля являются:

1. безопасность;

2. доходность вложений;

3. рост;

4. ликвидность.

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального соотношения между риском и доходом.

Создание инвестиционного портфеля с оптимальной структурой зависит от знания инвестором и его консультантов ситуации на фондовом рынке и возможности ее прогнозирования. Снижение уровня риска достигается путем диверсификации портфеля, т.е. за счет сочетания в нем ценных бумаг различных корпораций. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам (либо активам) будут, по прогнозу инвестора, компенсированы высокими доходами по другим ценным бумагам.

При выборе первоначального состава портфеля инвестиций необходимо соблюдать следующие требования:

1. выбор оптимального из нескольких имеющихся вариантов:

• портфель, ориентированный на первоочередное получение дохода за счет процентов и дивидендов;

• портфель, ориентированный на прирост курсовой стоимости входящих в него ценный бумаг;

• установление наиболее выгодных для инвестора соотношений риска и дохода, т.е. чем более высокий потенциальный риск ожидает инвестора для получения дохода, тем более высокий доход получит инвестор.

2. оценка ликвидности портфеля инвестиций. Данная оценка производится с двух позиций:

• способность быстрого превращения всего портфеля или его части в денежные средства;

• способность АО или эмитента ценных бумаг своевременно погашать свои обязанности перед кредиторами, которые непосредственно участвовали в формировании данного портфеля.

3. определение первоначальной структуры инвестиционного портфеля. Здесь необходимо изучить рынок ценных бумаг, спрос и предложение по отдельным ценным бумагам, входящим в портфель.

4. Управление портфельными инвестициями. Методы оптимизации портфеля инвестиций

В российской практике управления ценным портфелем выделяют 2 теории:

1. современный подход;

2. традиционный подход (основан на фундаментальном и техническом анализе фондового рынка. Этот подход используется в случае широкой диверсификации по отраслям хозяйства. При использовании этого подхода инвестор приобретает ценные бумаги известных промышленных предприятий, которые имеют высокую финансовую устойчивость).

Отличие современной теории от традиционной заключается в том, что современная теория учитывает риск и доход по всем направлениям инвестиционной деятельности.

4.1. Диверсификация фондового портфеля

Диверсификация портфеля ценных бумаг заключается в приобретении их различных видов. Если портфель разнообразен, то входящие в его состав финансовые активы обесцениваются неодинаково и вероятность равновеликого обесценения всего портфеля незначительна.

Диверсификация портфеля обеспечивает инвестору получение стабильного дохода, если в портфеле наряду с обыкновенными акциями присутствуют такие твердо доходные активы, как привилегированные акции, корпоративные облигации, облигации Банка России.

Диверсификация — обязательное условие рационального управления средствами, вложенными в ценные бумаги. Существуют определенные ограничения на диверсификацию портфеля — это его чрезмерное разнообразие, не поддающееся эффективному управлению.

Инвестиционная ценная бумага продается, если она:

• не принесла инвестору желаемый доход и не ожидается его рост в будущем;

• выполнила возложенную на нее функцию;

• появились более доходные сферы вложения собственных денежных средств.

Для принятия решения о продаже ценной бумаги необходимо определить ожидаемое значение нормы текущей доходности.