Тема №11. Рынок ценных бумаг

Цель лекции: Ознакомить студентов с ролью рынка ценных бумаг, его структурой и участниками.

План лекции:

1. Понятие рынка ценных бумаг. Фиктивный капитал

2. Виды ценных бумаг

1. Понятие и структура рынка ценных бумаг. Фиктивный капитал

Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производимым по отношению к ним. Целью существования рынка ценных бумаг является вовлечение дополнительных инвестиционных ресурсов в хозяйственный оборот, обеспечение "перелива" денежных средств из менее эффективных сфер хозяйствования в более эффективные.

Классификация видов рынков ценных бумаг:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;

• национальные и региональные (территориальные) рынки;

• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

• рынки первичных и производных ценных бумаг.

По способам торговли рынок ценных бумаг разделяют на рынки:

·  первичные и вторичный; ·  организованный и неорганизованный; ·  биржевой и внебиржевой; ·  традиционный и компьютеризированный; ·  кассовый и срочный;

По целям функционирования (мобилизация средств и их "перелив") рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок - это рынок первых или повторных эмиссий ценных бумаг, рынок на котором осуществляется начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Размещение производится обычно через специальные финансовые институты (инвестиционные банки, брокерские фирмы, дилерские агентства, клиринговые компании) или через фондовые биржи. Весь мобилизованный капитал поступает в распоряжение инвестора.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Вторичный рынок не увеличивает стоимости привлеченных финансовых ресурсов, но создает механизм ликвидности, формирует доверие к инвестору и спрос на ценные бумаги.

По степени организации выделяют: уличный и организованный (биржевой) рынок.

Организованный рынок ценных бумаг это их обращение на основе твердо устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками участниками рынка по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников правил.

Биржевой рынок - торговля ценными бумагами на фондовых биржах; это организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и  только между биржевыми посредниками, которые тщательно выбираются всех других участников рынка.

Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный  основывается  на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Компьютеризированный рынок торговля ведется через компьютерные сети, полная автоматизация торговли и его обслуживания.

Кассовый рынок это рынок с немедленным исполнением сделок в течении 12 рабочих дней.

Срочный рынок это рынок, на котором  заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня.

На основе развития капиталистического производства и кредита возникли ценные бумаги - акции и облигации. Ценные бумаги - это свидетельства о вложении капитала в предприятие или о предоставлении его в ссуду, дающие право на получение прибавочной стоимости в виде дивиденда или процента. Собственник акций ежегодно получает по ним доход, называемый дивидендом, а собственник облигаций регулярно получает по ним определенный процент. То обстоятельство, что ценные бумаги приносят прибавочную стоимость, делает их капиталом для их владельцев. Однако ценные бумаги представляют собой фиктивный капитал, существенно отличающийся от действительного капитала тем, что он не имеет самостоятельной стоимости и не функционирует в процессе капиталистического воспроизводства.

Еще более ярко характер ценных бумаг как фиктивного капитала выступает в облигациях государственных займов. Буржуазное государство выпускает займы обычно в непроизводительных целях - для покрытия расходов на вооружения, для ведения войн и т.п. Таким образом, деньги, полученные государством от выпуска займов, фактически не функционируют как капитал. Но владельцам облигаций государственных займов до этого нет никакого дела: они имеют права получать по облигациям регулярный доход в виде процента и поэтому для них облигации служат капиталом.

Фиктивный капитал - это титул собственности, воплощенный в ценных бумагах и дающий его владельцу возможность регулярно присваивать прибавочную стоимость в форме процента или дивиденда.