35.Метод внутренней нормы прибыли проекта (irr, внд).

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR) - это норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков денежных средств равна дисконтированной стоимос­ти оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтирован­ная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, а величина чистого приведённого дохода (NPV) = нулю. Для ее расчета используют те же методы, что и для чистой текущей стоимости, но вместо дисконтирования потоков наличности при заданной минимальной норме процента определяют такую ее величи­ну, при которой чистая текущая стоимость равна нулю.

где - инвестиции в период t,

- чистый денежный поток периода t,

- внутренняя норма доходности,

n – длительность проекта.

Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой инвесторами нормы рентабельности. Значение требуемой нормы рентабельности определяется инвестиционной политикой компании и стоимостью её капитала.

Достоинства: объективность, независимость от абсолютного размера инвестиций. Кроме того, он легко может быть приспособлен для сравнения проектов с различными уровнями риска: проекты с большим уровнем риска должны иметь большую ВНД.

Недостатки: сложность расчетов и возможная необъективность выбора нормативной доходности, большая зависимость от точности оценки будущих денежных потоков.

Таблица 3

Основные производственные фонды	В % к итогу
	Промыш- ленность, %	Машино- строение, %	Строитель- ство, %
Здания	28,9	39,5	27,0
Сооружения	18,8	7,1	10,0
Машины и оборудование	37,7	44,9	47,0
Транспортные средства	2,2	2,4	10,0
Передаточные устройства	11,3	4,0	3,0
Прочие основные фонды	1,1	2,1	0,5
Итого:	100,0	100,0	100

Р исунок 1