Тема 3. Виды ценных бумаг

§ 1. Экономическая сущность и классификация ценных бумаг

В ГК РФ дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

С экономической точки зрения, ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке, как товар и приносить доход.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

1. Перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством.

2. Предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал (право на участие в управлении, информацию, первоочередность …).

3. Обеспечивает получение дохода на капитал и возврат самого капитала.

Ценные бумаги обладают такими качествами как:

• ликвидность – способность ценных бумаг быть обращенными в денежные средства путем продажи без значительных потерь;

• обращаемость – способность выступать в качестве предмета купли-продажи (акции, облигации), или платежного инструмента, опосредующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы);

• рыночный характер (для обращения ценных бумаг существует свой обособленный рынок);

• участие ценных бумаг в гражданском обороте заключается в способности ценных бумаг не только быть предметом купли-продажи, но и выступать объектом других имущественных прав (сделок залога, хранения, дарения, комиссии, займа, наследования …);

• надежность – способность ценных бумаг выполнять закрепленные функции длительное время;

• рискованность – определяется подверженностью ценных бумаг и операций с ними влиянию факторов с вероятностным характером взаимодействия: чем больше вероятность наступления неблагоприятной ситуации, тем больше риск по ценной бумаге;

• регулируемость заключается в том, что все ценные бумаги, а так же права, удостоверяемые ими, и параметры обращения регулируются государством и уполномоченными организациями.

Классификация ценных бумаг

1. По сроку существования:

• срочные, срок их обращения ограничен условиями выпуска или законодательно (облигации, векселя),

• бессрочные, срок обращения ценных бумаг не ограничен (акции).

2. По происхождению:

• основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой – либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы:

– первичные ценные бумаги основаны непосредственно на активах: акции, облигации, векселя, закладные…),

– вторичные ценные бумаги выпускаются на основе первичных (то есть ценные бумаги на ценные бумаги: варранты, депозитарные расписки…).

• производные ценные бумаги – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценные бумаги биржевого актива (то есть ценные бумаги на какой-либо ценовой актив: на цены товаров, на цены основных ценных бумаг, на цены кредитного и валютного рынков: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные…), свободнообращающиеся опционы).

3. По форме существования:

• документарные, когда права по ценным бумагам закреплены в сертификате,

• бездокументарные, когда права по ценным бумагам удостоверяются записями в реестре ценных бумаг эмитента или на счетах «депо» в депозитарии.

4. По национальной принадлежности:

• ценные бумаги отечественных эмитентов,

• ценные бумаги иностранных эмитентов. Они допускаются к размещению и публичному обращению в Российской Федерации при наличии международного договора Российской Федерации или соглашения, заключаемого между федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг на основании решения Правительства Российской Федерации и соответствующим органом (организацией) страны иностранного эмитента и предусматривающего порядок их взаимодействия.

5. По типу использования:

• инвестиционные – ценные бумаги, выступающие как объект вложения капитала (акции),

• неинвестиционные - ценные бумаги, обслуживающие расчеты, товарное обращение или служащие средством спекулятивной биржевой игры.

6. По порядку владения:

• именные – ценные бумаги, удостоверяющие права конкретного именованного лица,

• предъявительские – ценные бумаги, удостоверяющие права предъявителя.

7. По форме выпуска:

• эмиссионные – это ценные бумаги, выпускаемые в результате эмиссии отдельными группами (сериями),

• неэмиссионные – это ценные бумаги, образующиеся в результате договорных отношений участников рынка.

8. По виду эмитента:

• государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступают органы государственной власти и местного самоуправления,

• корпоративные ценные бумаги, эмитируемые акционерными обществами.

9. По наличию дохода:

• доходные – ценные бумаги, условиями выпуска и обращения которых предусматривается получение дохода при владении ими (акции, облигации),

• бездоходные – ценные бумаги, не предусматривающие получение текущего дохода (опционы).