в зависимости от цели выпуска:
коммерческие (ценные бумаги, обслуживающие процесс товарооборота – чеки, векселя);
фондовые (ценные бумаги, которые обращаются на фондовом рынке) (акции, облигации).
Фондовые бумаги подразделяются:
основные (акции, облигации);
производные ценные бумаги (фондовые бумаги второго порядка) (ваучеры, опционы, варранты, фьючерсы…).
ценные бумаги делятся на:
инвестиционные;
денежные.
Инвестиционные – это долговые ценные бумаги (акции, облигации) их называют капитальными бумагами. Их цель – образование уставного капитала.
Производственные финансовые инструменты – ваучеры, фьючерсы, варранты, ордера, инвестиции.
Денежные ценные бумаги – оформляют заимствование деньг, долгов. Доход по ним носит разовый характер. К ним относятся векселя депозитные, сертификаты. (оформляется вклад предприятия в банк).
Сберегательные сертификаты – оформляется вклад физических лиц.
Доход по инвестициям получает постоянно, но для облигации в пределах сроков.
Облигации выпускают:
Государство – это облигации внутренних займов и внешних.
Корпорациями – корпоративные облигации.
Облигации местных займов – выпускается местными органами власти.
2 вида: облигации местных займов с конкретными целями, облигации местных займов с расплывчатыми целями.
Инвесторами могут быть только юридические лица.
Вопрос 4. Расчет доходов по акциям, их методы.
Акции выпускаются двух видов:
обыкновенные акции (А0)
привилегированные акции (Аn). Они выпускаются с фиксированным процентом, т.е. доходы выплачиваются в первую очередь по ним.
Доходы по акции – дивиденд. АО из прибыли общества.
Существует три способа расчета дивиденда по акциям. Использование способа зависит от величины среднего дивиденда по акционерному обществу и фиксированного процента Аn.
Для расчета по акции – дивиденд. АО из прибыли общества.
Па – прибыль остающаяся
∑А – сумма всех акций
1 Способ.
Если средний дивиденд меньше дивиденда по акциям привилегированным, то по всем акциям дивиденда:
2 Способ.
По акциям обыкновенным дивиденды начисляются из оставшейся прибыли остающейся.
1)
2)Определить процент по акциям обыкновенным
3)
3 Способ.
Если сумма дивидендов по акциям привилегированна более чем прибыль остающаяся.
То вся прибыль остающаяся идет на выплату по акциям привилегированным.
По акциям обыкновенным ничего не уплачивается.
Если сумма прибыли остающейся меньше чем по акциям привилегированных, то недостающую сумму выплачивает из резервного фонда.
Дивиденды выплачиваются в денежно сумме, в торговой форме новыми акциями (капитализация акций).
Капитализация акций используется для развития АО. Промежуточный дивиденд выплачивается 1 раз в квартал или пол года.
Окончательный дивиденд выплачивается 1 раз в год. Дивиденд выплачивается владельцем акций за вычетом соответствующего подоходного налога.
Не облагаются налогом дивиденды по акциям направленных на приобретение новых акций этого общества.
Расчет доходов по облигациям.
Доход по облигациям :
∑D= (НС*%)/100
Премия – когда облигация продается по цене выше номинала.
Пример:
Номинальная стоимость 100р., продается 101р.
Дисконт – когда облигации продаются по цене ниже номинальной.
Вопрос 5. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
Рынки ценных бумаг делятся на первичный и вторичный. Первичный РЦБ – первичное размещение ценных бумаг после их выпуска. Примером могут служить акции акционерных обществ, находящихся в состоянии процесса образования, когда уставный капитал формируется путем эмиссии акций, размещаемых среди учредителей общества или реализуемых первым покупателям.
Вторичный РЦБ – перепродажа и повторные выпуски уже размещенных ценных бумаг с целью увеличения собственного капитала акционерного общества – характеризуется публичностью фондовых операций, достаточно полной информированностью о ценных бумагах и об эмитентах. Вторичный РЦБ чаще всего выражается через деятельность фондовой биржи.
Фондовая биржа – научно организованный РЦБ, некоммерческая организация: извлечение прибыли не является целью её деятельности, а полученная биржей прибыль не является целью её деятельности, а полученная биржей прибыль должна использоваться на развитие информационной базы и техническое развитие.
К основным принципам деятельности фондовой биржи можно отнести:
Гласность совершаемых при посредничестве биржи сделок;
Проверки надежности продаваемых ценных бумаг;
Установление на основе аукционной торговли курса ценных бумаг;
Обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг и распространения необходимой информации о них.
Фондовая биржа – посредник между продавцом и покупателем ценных бумаг, а посредничество осуществляется в первую очередь через аукцион – главный инструмент деятельности биржи. Она является информационным и консультационным центром для всех заинтересованных лиц, связанных с операциями купли-продажи ценных бумаг.
Фондовая биржа имеет дело с эмитентами и продавцами только тех ценных бумаг, которые прошли государственную регистрацию и получили регистрационный номер.
Биржевая торговля в Российской Федерации получила широкое развитие, благодаря чему функция фондовой биржи служит чутким барометром состояния и развития РЦБ и является фактом всеобщего признания. Такая оценка способствует оборачиваемости ценных бумаг, соответственно перемещению капиталов из одной отрасли в другую, между хозяйствующими субъектами, инвестиционной деятельности.
Задача 1.
Рассчитать балансовую стоимость акции АОЗТ. Сумма активов АО – 5 689 тыс. руб. сумма долгов – 1 105 тыс. руб. количество оплаченных акций – 2 400 шт.
Решение задачи 1.
БС = Ах / А
БС = 5689 – 1105 / 2400 = 1,91
Задача 2.
Рассчитать размер дивиденда по обыкновенным акциям и сумму дивиденда. Прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов, составляет 2 000 тыс.руб. общая сумма акций – 4 500 тыс.руб. с фиксированным размером дивиденда 50% к их номинальной цене.
Решение задачи 2.
Д = По / всех акций * 100%
Д = 2000 / 4500 * 100% = 44%
сумма дивидендов по акциям обыкновенным
(4500-500) * 44% / 100% = 1 760 тыс.руб.
Контрольные вопросы:
1. кто является профессиональным участником рынка ценных бумаг?
2. укажите отличия от первичного РЦБ от вторичного?
3. как классифицируются акции по их видам?
4. что означает ссуда под вексель?
5. дайте определение облигации как ценной бумаги?
6. Назовите виды доходов по облигациям?
Тема 5.2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Вопросы:
Финансовые посредники.
Фондовая биржа как профессиональный участник рынка ценных бумаг.
Регистраторы фондовой биржи.
Организация торговли ценными бумагами.
Рекомендуемая литература:
А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, В.А. Павленко «Рынок ценных бумаг» стр. 90- 108
Вопрос 1. Финансовые посредники.
Участники рынка ценных бумаг является:
профессиональные участники – это инвестиционные фонды (открытый, закрытый, чековые фонды);
физические и юридические лица, имеющие лицензию на осуществление операций с ЦБ на фондовый бирже (брокеры, дилеры, брокерские компании);
банки.
Инвестиционный институт – хозяйствующий субъект или физическое лицо, осуществляющий операции с ценными бумагами.
Все инвестиционные институты, кроме консультационных, должны иметь лицензию. Инвестиционный институт осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, то есть не допускающую её совмещения с иными видами деятельности.
Финансовый брокер – это аккредитованный (то есть зарегистрированный) агент по купле продаже ценных бумаг как исключительную, то есть не допускающую её совмещение с иными видами деятельности.
Инвестиционными консультантами является гражданин, имеющий квалификационный аттестат первой категории. Лицензии не требуется, однако необходима регистрация.
Инвестиционная компания – это объединение, вкладывающее капитал посредством прямых и портфельных инвестиций.
Непосредственными участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты и инвесторы.
Инвестор – граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав.
Эмитенты – государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства.
Финансовыми посредниками являются:
брокеры;
дилеры;
депозитарии;
регистраторы;
организаторы торговли (фондовая биржа).
Брокер (от англ. - посредник) – совершает сделки с ценными бумагами на основании договора с клиентом или по его поручению. Брокером может быть физическое или юридическое лицо.
В Англии известен как посредник, продающий векселя и осуществляющий учет ценных бумаг.
Следовательно, профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.
Брокерская контора – в соответствии с Гражданским кодексом РФ может иметь различную хозяйственно-правовую форму.
Брокер может работать как индивидуальный предприниматель. Брокерская деятельность ведется на основание лицензии. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг. Чаще всего брокер совмещает свою деятельность с консультированием на рынке ценных бумаг.
В составе брокерской конторы могут работать брокеры, специалисты – аналитики, юристы, бухгалтеры, менеджеры по заключению договоров, технический персонал.
Обязанности брокера – осуществление процедур по регистрации и оформлению сделок по поручению клиентов-инвесторов. Брокер заключает с клиентом договор о брокерском обслуживание. 1-й договор заключается между брокером и клиентом, 2-й договор купли-продажи ценных бумаг. Брокер работает за счет средств клиентов.
Брокерские услуги оплачиваются в виде вознаграждения, начисляемого от суммы сделки.
Дилер совершает куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен сделки. Дилером может быть только хозяйствующий субъект, являющийся коммерческой организацией.
Кроме цены дилер имеет право объявить существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг, срок, в течении которого действует объявленная цена.
Доход дилера – розница между ценами покупки и продажи.
Депозитарий – является юридическим лицом. Он оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. Депозитарием также является централизованное хранилище ценных бумаг, позволяющее осуществлять торговлю ими без их физического перемещения.
Регистратор или держатель реестра – это юридическое лицо, осуществляющее деятельность по сбору, фиксации, обработке, хранению и предоставлению данных, которые входят в реестр владельцев ценных бумаг.
Вопрос 2. Фондовая биржа как профессиональный участок рынка ценных бумаг
Организатором торговли на рынке ценных бумаг является фондовая биржа.
Фондовая биржа – организованный рынок ценных бумаг. Биржа (лат.- кошелек).
Прообразом биржи считают торговые общины, появившиеся в 18-19 веке до нашей эры в городе Месопотамии и Малой Азии.
В России аналогом возникновения считают купеческие собрания. Первая регулярная биржа появилась в Санкт-Петербурге в 1703 году. Затем возникают в Одессе в 1796 году, в Рыбатске в 1811 году, в Варшаве в 1816 году и т.д.
Фондовая биржа – организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг.
Фоновая биржа представлена в форме юридического лица, занимающегося обращением ценных бумаг. Под обращением ценных бумаг понимают покупку и продажу, а так же другие действия, которые ведут к смене владельца и ценных бумаг.
Фоновая биржа представляет собой помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии, накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получает комиссионные от сделок.
Фоновая биржа работает по лицензии и не должна заниматься другими видами деятельности.
Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Она организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже только через посредников членов биржи.
Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру листинга и делистинга.
Фондовая биржа обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов, о месте и времени проведения, о списке и котировке ценных бумаг и т.д.
Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок.
Фондовая биржа – ядро вторичного рынка.
Листинг – зачисление ценных бумаг в специальный котированный список биржи, т.е. допущение к торгам.
Делистинг – исключение из биржевого реестра, операция обратная листинга.
Листинг – важнейшая процедура биржевой торговли.
Бумаги, допущенные к биржевым торгам, котируются.
Котировка – объявление цены продавца и покупателя на ценную бумагу определенного наименования.
Претендент на включение в списки должен представить на фондовой бирже:
проспект эмиссии;
финансовую отчетность;
данные о размере объявленных и выплаченных дивидендов.
Ценные государственные бумаги допускаются к биржевым торгам на основании официальных условий их выпуска.
Вопрос 3. Регистраторы фондовой биржи.
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг признается сбор, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Держатели ведения реестра владельца ценных бумаг является регистратор.
Регистратором может быть только юридическое лицо.
Система ведения реестра владельцев ценных бумаг – совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе или с использованием электронной базы данных. Деятельность по ведению реестра основывается на принципе ответственности регистратора перед инвесторами. Держателями реестра могут быть субъекты фондового рынка:
Эмитент, если число владельцев ценных именных бумаг не превышает 500.
Независимая специализированная организация, которая является профессиональным участником рынка ценных бумаг, если число владельцев превышает 500.
При осуществлении деятельности по ведению реестра не допускается ее совмещение с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Эта деятельность является исключительной.
Реестр – список лиц с указанием числа принадлежащих им ценных бумаг данного вида.
С ростом числа владельцев реестров и когда акционеры уже не знают друг друга и контролировать правильность ведения реестра становится весьма важно. Тогда эту функцию передают третьему лицу – держателю реестра. Его функция заключается в том, чтобы быть лицом, независимым как от эмитента, так и от инвестора, и поддерживать право того или иного инвестора.
При покупке или продаже бумаг одним инвестором другому регистратор меняет записи на лицевых счетах.
Основанием является оформленное распоряжение инвестора – продавца, в котором тот поручает регистратору произвести соответствующие перечисления.
С эмитентом регистратор заключает договор, в котором описываются их права и обязанности, и плата за ведение реестра.
На барже появляются проблемы, такие как регистратор получает доход от эмитента. Получается, что регистратор исполняет пожелание эмитента в ущерб инвестору. Проблема называется – проблемой «карманных регистраторов».
Метод решения проблемы: укрупнение регистраторов, которые должны вести реестра разных эмитентов.
Для того чтобы профессиональные участники рынка ценных бумаг могли принять непосредственное участие в регулировании, организуются саморегулируемые организации профессиональных участников. Их цели – выработка конкретных требований к своим членам; надзор за их соблюдением и помощь в организации работы.
Поэтому основной целью биржи является созданием и развитие организованного рынка через единую систему торгов.
Вопрос 4. Организация торговли ценными бумагами.
Фондовая биржа признается организатором торгов на рынке ценных бумаг, не совмещающим деятельность по организации торговли с иными видами деятельности.
Механизм организации торговли ценными бумагами включает установление цены. Для установки цены используются несколько механизмов:
аукционы;
система с маркет-мейкерами;
система основанная на заявках;
система со специалистами;
К торговле допускаются ценные бумаги, которые прошли:
Листинг – зачисление ценных бумаг в специальный котированный список биржи.
Делистинг – исключение из биржевого списка.
Листинг является важнейшей процедурой биржевой торговли. Каждая биржа имеет строгие правила допуска бумаги к торгам.
Государственные ценные бумаги допускаются к биржевым торгам на основании официальных данных их выпуска. Ценные бумаги, допущенные к биржевым торгам, котируются.
Котировка – объявленные цены продавца и покупателя на ценную бумагу определенного наименования.
Основными видами биржевых операций являются:
Выпуск (эмиссия)
Размещение
Купля-продажа
Конвертация(обмен)
Хранение
Траст(доверительное управление)
На бирже выделяют типы биржевых сделок:
Сделки с предъявлением товара
Индивидуальные форвардные сделки
Фьючерсные стандартные сделки
Регламент заключения сделок определяется биржей. К общим требованиям регламента биржевых сделок относится требование заключения сделок в письменной форме.
Различают регулярные сделки – сделки, по которым полный расчет должен произойти в обычные сроки. По обычной сделке расчеты производится не позднее 90 дней со дня заключения договора.
Кассовые сделки – сделки немедленного исполнения, т.е. в день заключения сделка или в двухдневный срок после заключения сделки.
Срочные деньги – сделки, которые имеют фиксированные сроки расчета, заключения контракта и установления цены.
На бирже контроль за каждой сделкой является дорогими. Для его реализации вводят систему клиринга.
Клиринг – целый комплекс процедур, который включает:
анализ итоговых сверочных документов на их подлинность
вычисление денежных сумм, которые подлежат переводу и количество ценных бумаг, которые должны быть поставлены по итогам сделок.
Контрольные вопросы:
классификация инвестиционных институтов?
кто является финансовыми посредниками?
дайте понятие брокерской конторы?
сущность фондовой биржи?
какие механизмы используются для установки цены?
какие существуют виды биржевых операций?
Раздел 6. Кредиты и кредитная система в условиях рыночной экономики.
Тема 6.1. Ссудный капитал и кредит. Кредитная система в условиях рыночной экономики.
Вопросы:
Кредитная система как совокупность кредитных отношений, форма и методов кредитования.
Понятия ссудного капитала и кредита. Сущность организации кредитования.
Формы кредита. Виды кредита.
Порядок кредитования предприятий.
Литература:
А.Э. Зинкевич «Финансы и кредит» стр. 111-127
Вопрос 1. Кредитная система как совокупность кредитных отношений, форма и методов кредитования.
Кредитная система – совокупность кредитных отношений, существующих в струне, форм и методов кредитования, банков или других кредиторских учреждений, организующих и осуществляющих много рода отношений.
Вопрос 2. Понятия ссудного капитала и кредита. Сущность организации кредитования.
Ссудный капитал – это имущество, включающее накопительные хозяйствующими субъектами и физическими лицами с целью передачи во временное пользование (в долг) другой стороне – на условиях возврата в том состоянии, в каком она получила с обязательной оплатой этой стороной пользованием ссудой.
Кредит – это предоставление в долг товаров или денег.
Кредитные отношения возникают, когда свободные денежные средства одних хозяйствующих субъектов могут использоваться другими на условиях возвратности.
Ссудодатель называется кредитором, а ссудопользователь кредитозаемщиками.
Кредитные отношения между ссудодателями и ссудополучателями осуществляются на условиях договора.
Согласно статье 819 ГК РФ в случае предоставления денежных средств одной организацией денежных средств другой организации на условиях возврата и оплаты процентов за нее такие отношения являются кредитными, а договор – кредитным договором.
Кредиты выдаются (банковские кредиты) на основе принципов банковских кредитов:
возвратность – все кредиты возвращаются;
срочность – в кредитном договоре указывается срок возврата и кредит должен быть погашен в указанный срок. В противном случае банк увеличивает проценты за пользование ссудой;
обеспеченность – выдача кредита должна быть обеспечена (залогом) – это является гарантией для банка.
Формы обеспечения:
залог – движимое и недвижимое имущество (основная форма);
гарантии – гарантом может выступать другой банк или другое предприятие;
поручительство – распространяются только для индивидуальных предпринимателей.
Целевой характер кредита: (2 принципа)
Кредит должен предоставляться не на плату долгов, а на конкретные цели (пр. развитие предприятия).
Дифференцированный характер – банки выдают кредиты с индивидуальным подходом к каждому заемщику.
Банковские кредиты в зависимости от срока:
краткосрочные (до 1 года) – на финансирование в основании оборота средств, на выдачу з/п , временные нужды;
среднесрочные (1-3 года);
долгосрочные (3-6 лет).
Среднесрочные и долгосрочные выдаются на строительство новых объектов, реконструкции, модернизации, закупку оборудования, их установку.
По способам погашения кредита делятся:
на ссуды, погашенные единовременно взносом заемщика – это традиционная форма возврата краткосрочные ссуд;
ссуды, погашенные в рассрочку в течение периода действия кредита договора (кредитная линия).
Способы взимания ссудного капитала (процентов):
проценты, выплачиваемые в момент погашения ссуды;
проценты выплачиваются равными частями в течении действия кредитного договора (являются самыми распространенными);
взысканные проценты в момент выдачи кредита (в основном не применяются).
Вопрос 3. Формы кредита. Виды кредита.
Формы кредитования:
Финансовый кредит (банковский) – кредит, выданный коммерческими банками на условиях платности, возвратности, срочности.
Коммерческий кредит – это рассрочка оплаты или отсрочка платежей. Предоставляется продавцом покупателю – это предоставление в долг товаров с отсрочкой платежа одним предпринимателем другому.
Товарный – кредитование в форме предоставления вещи одной стороны в собственность другой стороне.
Инвестиционный налоговый кредит – это отсрочка налогового платежа, предоставляется государством.
Порядок и условие кредитования в РФ регулируется ГК РФ статья 42 «Заем и кредит». Банковский кредит один из наиболее распространенных форм кредитных отношений. Объектом кредитования являются денежные средства, которые передаются заемщику.
К финансовым кредитам относятся:
Простая срочная ссуда – прямой кредит не более чем 90 дней (на временные нужны, на выплату з/п, на финансовый оборот средств, на оплату платежей документов за товары полученные) это разовый кредит.
Кредитная линия. Выдается в большом объеме, на длительный срок (до 1 года, в отдельных случаях до 2 лет) на расчетный счет (или ссудный счет) заемщика вся ссуда не перечисляется, выданная банком, а частями.
Транш – перечисление ссуды частями.
Теоретически кредит перечисляется на счет заемщика для описки платежных документов, по его требованию, при необходимости.
Виды кредитной линии:
обусловленная кредитная линия – банк дает возможность заемщику использовать данный кредит только на определенные цели.
Необусловленная – дает возможность использовать кредит на любые цели.
Револьверный (возобновляемый) кредит. Процент высокий. Договор с заемщиком заключается один раз в год. Кредит выдается только финансово устойчивым заемщикам. Выдается заемщику при отсутствии средств на расчетном счете на оплату картотеки (картотека – отсутствие средств на расчетном счете) выдается в пределах лимита, в сумме и днях, кредит погашается автоматически банком, при наличии собственных средств на расчетном счете.
Вопрос 4. Порядок кредитования предприятий.
Для получения кредита заемщик банка предоставляет документы, которые можно разделить на 3 группы.
1 группа – юридические документы. Подтверждают законность образования организации.
2 группа – экономические документы – это баланс, приложение к балансу, служит для расчета кредитоспособности заемщика, его финансовой устойчивости и платежеспособности.
3 группа – договоры – заключается договор кредитный, договор залога.
Кредитный договор – это соглашение между кредитором и кредитозаемщиком. В кредитном договоре обеспечивается выгода кредитозаемщика и выгода кредита предоставляющего в долг свои средства. В этом документе определяется порядок расчета между сторонами, предельный срок использования кредита и процентная ставка.
Кредитный договор составляется в четырех экземплярах . первый и четвертый из которых хранится у кредитора, второй у кредитозаемщика, третий направляется в банк по месту открытия расчетного счета.
Структура кредитного договора.
Преамбула (введение) в котором дается полная информация кредитора и кредитозаемщика.
Предмет договора (сумма выдаваемого кредита или спрашиваемого, объект кредитования) целевое назначение кредита.
Срок договора (срок погашения кредита, условия погашения кредита).
Цена договора (проценты за пользование кредита, условие погашения процентов) сроки и уплата процентов.
Порядок расчетов (оговаривается условия погашения кредита, с какого счета погашения) начисление пеня за не начисления процентов (в двойном размере) могут быть ситуации, когда банк может пролонгировать срок действия кредитного договора с взиманием процентов от суммы пролонгированного кредита.
Контроль банка.
Ответственность сторон, где банк перечисляет ответственность, которую несет заемщик, при получении банк в праве расторгнуть договор.
Прочие условия, в том числе входят юридические адреса сторон.
Погашение кредита.
Краткосрочный кредит погашается с расчетного счета выручкой в срок погашения.
Расчет процентов за пользование суммы.
% % = С * % ссуды (форма коэффициента) * П / 365 (366)
С – ссуды или сумма кредита
П – количество дней задолженности
Ссудные проценты делятся:
номинальная ставка – назначается в процентах годовых по кредитному обязательству;
реальная ставка – это номинальная процентная ставка скорректированная на темпы инфляции.
Процентные ставки могут быть:
фиксированные процентные ставки (устанавливаются на весь период кредитного договора и не подлежат пересмотру) заемщик в таком варианте должен оплатить по неизменной ставке за пользование кредитом фиксированные проценты ставки, как правило, применяются к краткосрочным кредитам.
Плавающие процентные ставки – меняются в зависимости от ситуаций на кредитном рынке.
Ступенчатые процентные ставки периодически пересматриваются с учетом инфляционных процентов в стране.
Плавающие и ступенчатые ставки целесообразно применяют при долгосрочных кредитованиях (реже среднесрочных). Кредит выгодно получать тогда, если рентабельность предприятия > % за кредит
Рц = (ООЦ - НДС) + ТН + НДС
Контрольные вопросы:
дайте понятие кредитной системы?
на основе каких принципов выдаются кредиты?
виды банковских кредитов?
формы кредитования?
виды кредитной линии?
структура кредитного договора?
Тема 6.2. Виды кредитов, их характеристика.
Вопросы:
Операции банков по краткосрочному кредитованию. Финансовый кредит, коммерческий кредит.
Операции банков по долгосрочным кредитам.
Литература:
О.И. Лаврушин «Деньги и кредит в банке» стр. 122-127
Л.А. Дробозина «Финансы, денежные обращения» стр. 249-254
Вопрос 1. Операции банков по краткосрочному кредитованию. Финансовый кредит, коммерческий кредит.
Банковский кредит – одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений. Объектом кредитования является процесс передачи денежных средств.
К финансовым (банковским) кредитам относятся:
Срочные ссуды, которые делятся на:
Простая срочная ссуда – это прямой кредит на срок не более 90 дней, обычно оформляемый в виде простого векселя, подписанного заемщиком. В странах с недостаточно развитыми рыночными отношениями и законодательством вместо простого векселя оформляется обычное специальное кредитное соглашение между банком и компанией.
Кредитная линия – это договор между банком и его клиентом, представляющий сбой обещание банка предоставить клиенту определенную сумму денег до некоторого лимита в течение определенного срока. Кредитная линия выдается в большом объеме, на весь кредит на ссудный счет заемщика не зачисляется, а частями (устанавливается транш). Выдается только предприятиями с устойчивым финансовым положением. Кредитная линия может оформляться в виде письменного кредитного соглашения клиента с банком или является результатом устной договоренности (обычно в странах с развитой кредитной системой). Кредитная линия открывается под регулярное использование.
Вид кредитных линий:
Обусловленная (связанная) – банк дает возможность компании использовать денежные средства только под определенные цели.
Необусловленные – компания может использовать полученный кредит на любые цели.
Револьверный (возобновляемый) – юридически формализованный контракт о выдаче кредита на некоторую максимальную сумму в течение определенного периода, это разновидность кредитной линии. Погашается автоматически банком на следующий день выручкой, поступившей на расчетный счет. Выдается заемщику с устойчивым финансовым положением. Револьверная линия может быть и обеспеченной, если банк требует внесения залога для её открытия. Револьверный кредит в отличии от кредитной линии – это юридическое обязательство банка предоставлять кредит в пределах установленного объема на протяжении определенного периода. Пока обязательство сохраняет силу, банк должен выдавать кредит, тогда бы заемщик не поджидал, при условии, что общая сумма не превысит фиксированной максимальной величины.
Контокоррентный кредит – предусматривает ведение банком текущего счета клиента с оплатой поступивших расчетных документов и зачислению выручки. Если средств клиента не достаточно для погашения обязательств, банк кредитует его в пределах установленной в кредитном договоре суммы, т.е. контокоррент может иметь и дебетовое, и кредитовое сальдо.
Овердрафт – это кредит под отрицательный баланс. Является разновидностью контокоррентного кредита. Существуют специальные овердрафные счета, используемые в случаях, когда банк кредитует клиента сверх установленной кредитным договором суммы. Расчеты по контокоррентному производятся с установленной договором периодичностью путем сальдирования платежей и поступлений и определения реальной суммы предоставленного кредита.
Овердрафт – это допущение дебетового остатка на счет клиента. Во многих странах клиентские овердрафты запрещены законодательно (однако они активно используются в Великобритании) овердрафт рассматривается как своеобразная ссуда клиенту, которая должна быть погашена в короткие сроки и по процентной ставке, превышающей среднесуточную.
Онкольный кредит – это также разновидность контокоррента и выдается, как правило, под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг. В пределах обеспеченного кредита банк оплачивает все счета клиента, получая право погашения кредита по первому требованию за счет средств, поступивших на счет клиента, а при их не достаточности – путем реализации залога. Процентная ставка по этому кредиту ниже, чем по срочным ссудам. Мало используется как в России, так и других странах.
Ипотечный кредит – выдается на финансирование капитальных вложений (строительство, реконструкция, закупка оборудования и его установку) под залог имущества (недвижимость).
Коммерческий кредит называется кредитом поставщика. Сделка ссуды сопряжена здесь со сделкой купли-продажи товара, движение ссудного капитала слито с движением товарного капитала.
Основными формами кредита, как разновидности расчетов являются:
Фирменный кредит – традиционная форма кредитования, при которой поставщик предоставляет кредит покупателю в форме отсрочки платежа. Разновидность фирменного кредита является аванс покупателя. Расчеты осуществляются платежными поручениями.
Вексельный (учетный) кредит – для кредитования торговых операций может использовать коммерческий (торговый) вексель. Он выдается предприятием под залог товаров при совершении торговой сделки как платежный документ или как долговременное обязательство.
Факторинг – финансирование под уступку денежного требования, при котором одна сторона (фактор) согласно договору факторинга обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником (плательщиком) на стороне кредитора путем выплаты ему суммы денежного обязательства должника с дисконтом. Это ряд комиссионно-посреднических операций, связанных с переуступкой банку клиентом-поставщиком неоплаченных платежных требований за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги и соответственно права на получение платежа по ним. Целью факторинга является устранение риска как неотъемлемой части любой кредитной операции. В странах с развитой рыночной экономикой значительное внимание уделяется соблюдению сроков платежей, и деятельность факторинговых компаний и банковских факторинговых отделов как раз призвана решать упомянутые проблемы рисков и соблюдение сроков платежей в отношениях между поставщиками и покупателями и предавать этим отношениям большую устойчивость.
Выделяются следующие договоры факторинга:
Открытый – когда должник уведомлен кредитором о заключении договора-факторинга, по которому права кредитора переходят банку.
Скрытый – когда должник не уведомлен кредитором о заключении договора-факторинга, по которому права кредитора не переходят банку.
Без права регресса – когда банк финансирует кредитора без права последующего возврата неоплаченных денежных требований кредитору, при этом банк несет риск неоплаты должником денежных требований.
С правом регресса – когда банк имеет право вернуть кредитные денежные требования, не оплаченные должником в течение определенного срока, если кредитор принял на себя поручительство за должника перед банком и несет перед ним риск неоплаты денежных требований.
Вопрос 2. Операции банков по долгосрочным кредитам.
Объектами банковского долгосрочного кредитования могут быть капитальные вложения предприятий, организаций и граждан на затраты по строительству, реконструкции и техническому перевооружении объектов производственного и социально-бытового значения, приобретению оборудования, техники и транспортных средств, зданий и сооружений, а так же по созданию совместных предприятий, научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности.
Планирование потребности в долгосрочном кредите крупные заемщики, как правило, осуществляют задолго до фактического использования средств. На основе кредитных заявок предприятий и организаций банк определяет возможный спрос на кредит в те или иные периоды года, рассчитывает сроки по другим ссудам и сумму требуемых ресурсов.
Долгосрочные ссуды исключительно выгодны для крупных и мелких предприятий. Они могли рассматриваться как наилучшее средство внешнего финансирования капитальных вложений, если предприятие не может удовлетворить свои потребности, за счет текущей прибыли или привлечения средств на рынках долгосрочного ссудного капитала путем выпуска облигаций по умеренным ценам. Заемщик имеет возможность получить условия кредита, более соответствующие его потребностям, чем при продаже облигаций на рынке. В случае необходимости некоторые условия кредита могут быть по договоренности изменены, а более короткий, по сравнению с обычным облигационным займам, срок погашения ссуды может рассматриваться как преимуществом в те периоды, когда проценты ставки высоки.
Основой кредитных отношений банка с предприятиями, организациями и гражданами при выдаче долгосрочных ссуд является кредитный договор.
Оформление кредитного договора на выдачу долгосрочных ссуд сопровождается предоставлением технико-экономического обоснования (ТЭО). В ТЭО подробно указываются цели, на которые испрашивается кредит, приводятся расчеты предполагаемых затрат (смета), которые предполагается оплатить за счет кредита, с расшифровкой наиболее емких статей (материальные затраты, зарплата и др.). В расчетах и договорах должны быть ссылки на применяемые цены.
Отдельный раздел ТЭО – расчет ожидаемых доходов клиента от реализации кредитуемого мероприятия. Банк, как правило не применяет к кредитованию убыточные, низкорентабельные, некоммерческие или не имеющие определенной социальной направленности проекты.
Процентная ставка за пользованием долгосрочным кредитом, комиссионное вознаграждение и другие выплаты устанавливаются на договорной основе.
Процентные ставки могут быть твердыми и меняющимися. Твердая ставка остается не изменой в течении всего срока ссуды, а меняющаяся периодически (один раз в 3-6 месяцев) пересматривается в зависимости от условий рынка, изменение процентов по депозитам, официально объявленного индекса инфляции и других причин.
Выдача долгосрочных ссуд может производиться единовременно или поэтапно, по мере выполнения строительно-монтажных работ.
Конкретные сроки и периодичность погашения долгосрочных кредитов, выдаваемых предприятиями, организациями и кооперативами , определяются по договоренности банка с заемщиком исходя из окупаемости затрат, платежеспособности и финансового состояния заемщика, кредитного риска, а так же необходимого ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов, других складывающихся условий кредитных взаимоотношений.
Возможны случаи досрочного погашения ссуды если это свидетельствует о хорошем состоянии дел клиента и его устойчивом финансовом положении. Банки, как правило, не возражают против этого при условии, что погашение осуществляется за счет средств, полученных в результате деятельности предприятия. Однако банки отрицательно относятся к случаям досрочного погашения ссуд за счет средств, полученных взаймы из другого источника под более низкий процент, и могут наложить на такого заемщика штраф.
В большинстве случаев долгосрочные ссуды погашаются постепенно, т.е. путем взносов, которые поступают в банк ежемесячно, ежеквартально, один раз в пол года или ежегодно.
Погашение кредита производится по наступлении срока платежа путем списания средств с расчетного счета заемщика на основании распоряжения банка или перечисления средств в уплату ссуды платежным поручениям. В отдельных случаях при возникновении временных финансовых затруднений у заемщика с учетом специфики банк может предоставить отсрочку непогашенного платежа по долгосрочному кредиту под повышенные проценты, определенные в кредитном договоре.
Особое место занимают ссуды, выдаваемые под залог недвижимости, т.е. ипотечный кредит. Он выдается ипотечными банками для покрытия крупных капитальных затрат, нового строительства, приобретения недвижимости. Объект строительства является предметом залога.
Плата за кредит:
% % = C * h * T
C – кредита
H – годовой %
T – количество лет
Потребность в долгосрочном кредите определяется либо полной стоимостью затрат по объекту или разностью между стоимостью этих затрат и собственными средствами заемщика, направленными на эту цель. Банк предоставляет кредит только кредитоспособным заемщикам. Оценка кредитоспособности определяется банком.
Плата за пользование кредита определяется банками с учетом:
Продолжительности срока кредитования;
Предоставленных заемщиком гарантий своевременности возврата кредита;
Спроса и предложения кредитных ресурсов;
Цена на кредитные ресурсы;
Наличия кредитного риска.
В случае нарушения сроков строительства, получение дополнительных кредитов переуступки банками сроков возврата ссуды, процентная ставка по кредиту может быть повышена. За не повышение заемщиков обязательств предусматривается неустойка (штраф, пеня). Погашение кредита производится за счет собственных средств заемщика и обычно начинается со следующего квартала после принятия решения о вводе объекта в эксплуатацию.
Задача 1.
Товарооборот предприятия торговли за квартал составил 1 883 300 руб. Удельный вес товарооборота по себестоимости 75%, норматив товарных запасов 20 дней, норматив собственных оборотных средств 60 500 руб., определите потребность в кредите.
Решение задачи 1:
Рассчитать потребность в кредите = åТЗ (по с/с) – норматив об.ср-в
åТЗ (по с/с) = (один т/об (по с/с) * уд.вес с/с) * НТЗ (в днях) =
= (20 926 * 75%) * 20 = 313 890 руб.
Один т/об (по с/с) = т/об за кв. / 90 дней = 1 883 300 / 90 = 20 926 руб.
Расчет потр. в кред. = 313 890 – 60 500 = 253 390 руб.
Ответ: 253 390 руб.
Задача 2.
Предприятие «Вестер» получило кредит в КБ «Инвестбанк» для оплаты за товары на сумму 900 000 руб. сроком на 6 мес. Ставка банка за пользование кредитом 12% годовых. Согласно кредитному договору предприятие обязано уплачивать сумму процентов за кредит ежемесячно. Определить сумму процентов за кредит за каждый месяц, размер платы за кредит и сумму погасительного долга.
Решение задачи 2:
å% % = С * % * n / 365
å% % = 900 000 * 0,12 * 6 / 12 = 54 000 руб.
å погасительного долга = 900 000 + 54 000 = 954 000 руб.
Ответ: 54 000 руб., 954 000 руб.
Контрольные вопросы:
разница между банковским и коммерческим кредитом?
основные формы кредита?
виды договора факторинга?
Раздел 7. Особенности и отличительные черты развития кредитного дела и денежного обращения в России на основных этапах формирования ее экономической системы.
Тема 7.1. Становление денежной системы и развитие кредитного дела на основанных этапах формирования ее экономической системы.
Вопросы:
Денежная реформа 1535г.
Денежное обращение в XVIII веке (реформа Петра I)
Преобразование в монетной системе 1663-1860 гг.
Реформа денег 1922-1924 гг.
Реформа 1947 гг.
Денежная реформа 1961 гг.
Реформа 1998 гг.
Денежное обращение в современный период
1. Денежная реформа 1535 года
Денежная реформа (20 марта1535) — первая централизованная денежная реформа в России.
Проводившаяся по инициативе и под руководством Елены Глинской (ок. 1508 —1538) — вдовствующей великой княгини московской, жены Василия ΙΙΙ и матери Ивана Грозного. По матери Елена Глинская происходила из рода сербского воеводы Стефана Якшича.
Совместная жизнь Елены Глинской и Василия III продлилась всего 6 лет. После смерти мужа Елена Глинская расправилась с его братьями, дядей Михаилом и жестоко покарала новгородских дворян, решительно отвергнув все притязания родственников и бояр на власть в государстве.
Предпосылки
К началу XVI века развитие торговых отношений, снижение веса монет русскими князьями, а также большой наплыв фальшивых монет привели к необходимости денежной реформы - первой в русской истории.
Уже в последние годы правления Василия ΙΙΙ (1479 — 3 декабря 1533) разнообразие монет, используемых на Руси, грозило вылиться в настоящую катастрофу. Монеты чеканили в Москве, Новгороде, Рязани, Нижнем Новгороде, Твери, Пскове. Процветали обрез и подмесь. Заключать торговые сделки становилось всё труднее. Помимо этого, требовалась новая система защиты денежных знаков – на Руси в те годы процветало фальшивомонетчество. Реформа 1535 года была призвана, в первую очередь, унифицировать валюту, снизив тем самым материальные потери населения.
Ход реформы
Реформа была начата 20 марта 1535 года. Были изъяты все низкопробные и обрезанные монеты, а также монеты старой чеканки и была введена единая монетная система.
Новые монеты чеканились из серебра на государевом монетном дворе. По всей стране были введены: копейка, деньга, составлявшая половину копейки, полушка – четверть копейки. «Копейка» получила свое название по изображенному на ней всаднику с копьем в руке. На деньге изображался всадник с саблей. А вот полушки чеканились реже, а изображён был на них голубь. Рубль в ту пору, как монета не существовал, он был только единицей для счета, в которую входило 100 копеек, или 200 денег. Тому была простая причина, поскольку монеты чеканились из серебра, то чтобы изготовить рубль, пришлось бы отлить огромную монету весом в 68 граммов серебра. По итогам реформы, денежная система страны приобрела следующий вид: 1 рубль равнялся 100 копейкам, полтина – 50 копейкам, полуполтина – 25 копейкам, гривна – 10 копейкам, алтын – 3 копейкам, 1 копейка – 2 деньгам или 4 полушкам. Это было сделано, чтобы снизить материальные потери населения.
В результате реформы была создана единая система денежного обращения Русского государства. Новой общегосударственной монетой стала копейка весом 0, 68 г.
Это стало объективным положительным фактором политического и экономического развития Русского государства. Деньга и полушка заменяли «московки». Московский рубль XVI века был равен 200 «московкам» (полуденга — 0,34 г серебра) или 100 новгородкам (денга — 0,68 г серебра). Самой мелкой денежной единицей была полушка — 0,17 г серебра.
Были окончательно унифицированы денежные системы ранее экономически мало связанных областей, прежде всего Новгорода и Москвы.
Это позволило значительно успешнее развиваться общерусской экономике, особенно в середине ХVI века.
Таким образом, недолгое пребывание у власти Елены Глинской знаменовалось введением единой монетной системы для всех русских городов. 20 марта можно считать днём рождения копейки – монеты.
Благодаря реформе Елены Глинской, русская денежная система достигла нового качественного экономического и технического уровня (обеспечение и выполнение чеканки монет).
В Москве учредили монетный двор, деятельность которого контролировало правительство. Новая система была основана только на серебре. Елена отказалась от чеканки медных пул.
При этом, снизив вес денег, реформа не затронула качества серебра. Западное серебро проходило на Руси дополнительную очистку. Вплоть до 1640-х годов Европа не имела более высокопробной серебряной монеты. Это также имело огромное значение для активизации русской внешней торговли, прежде всего с европейскими странами. Не исключено, что благодаря этому введенная Еленой Глинской денежная система продержалась вплоть до реформы Петра I.
2. Денежное обращение в XVIII веке (реформа Петра I)
Монеты привлекали внимание коллекционеров еще в эпоху Возрождения, когда процветал культ античного мира. Как оказалось, монеты — это не только средство для осуществления сделки «купля-продажа», это еще и произведения искусства, и символ богатства. Особенно это заметно в наши дни, когда постоянно увеличивается число коллекционеров, процветают аукционы — дорожает прошлое!
Но все это сейчас, а когда-то… во времена императора Петра I (1682-1725), когда только начинал формироваться денежный фонд России, причем такой, который позволял выйти на мировой уровень со «стабильной» денежной единицей, монеты не казались произведением искусства, они даже не способны были обслуживать всероссийский многонациональный рынок.
Подготовка к реформе началась во второй половине 90-х годов XVII века и осуществлялась постепенно. Петр I тщательно продумывал каждый шаг, помня медный бунт, произошедший во времена правления его отца Алексея Михайловича в 1654 г. Тогда царя постигла неудача в воплощении денежной реформы в жизнь.
За основу новой монетной системы были приняты медная копейка и серебряный рубль, вес которого был равен весу талера — международной торговой монеты XVII века. Соответственно, медные монеты обслуживали в основном небольшие по сумме сделки, ими преимущественно пользовалось население, а рубль становился именно той монетой, которая способствовала эффективно обслуживать промышленность и торговлю.
В то же время в обращение была внедрена золотая монета, которая перестала использоваться в наградных целях в связи с налаживанием выпуска специальных наградных медалей. Первыми появились медали в честь заключения Ништадтского мира со Швецией 1721 г. Золотая монета призвана была обслуживать внешнеторговый оборот, использовалась для заграничных платежей и нужд двора. Самая первая золотая монета была выпущена в 1701 г. 93-й пробы (позднее ее снизили до 75-ой), а все количество золотой монеты, выпущенной в это царствование, достигает всего суммы 748 692 руб.
Денежная реформа создала наиболее передовую в Европе монетную систему, построенную по десятичному принципу: 1 рубль приравнивался 100 копейкам. Вплоть до конца XVIII века десятичная денежная система России оставалась единственной в мире!
Надолго утвердился тип оформления рублей с портретом государя на лицевой стороне.
Начиная с 1699 г. впервые вводится датировка российских монет.
С 1696 г. по 1700 г. на монетах указывался год «от сотворения мира», а затем в связи с изменением летоисчисления с 1 января 1700 г. — «от Рождества Христова».
Было построено пять новых монетных дворов, каждому из которых была отведена определенная роль. Была усовершенствована техника чеканки монет, вместо ручной чеканки монетные дворы стали использовать «молотовые снаряды», а затем винтовые прессы. Благодаря этому российские монеты приобрели круглую форму и стандартный устойчивый вес (1700 г.).
Все это Петр I «подсмотрел» еще во времена Великого посольства 1697-1698 гг., когда посетил монетные дворы Лондона и Парижа. В Лондоне экскурсию по монетному двору для русского гостя проводил сам Исаак Ньютон!
Успех реформы также предопределили удачный подбор и расстановка кадров. Петр I не боялся привлекать к тонкому делу денежных реформ людей из разных слоев общества. Ответственными за финансовые дела были его ближайший соратник Александр Меншиков и один из самых выдающихся историков государства Российского Василий Татищев, а также никому не известные молодые люди из среднего сословия.
Тем не менее, при всех положительных сторонах, реформа имела и отрицательные стороны, которые особо проявились на начальных стадиях преобразований:
низкопробность монет;
несовершенство чеканки;
злоупотребление медными монетами.
Впоследствии с этими отрицательными моментами успешно справились правительство России и люди, отвечающие за реализацию данной реформы.
Значение денежной и монетной реформы Петра I в истории России начала XVIII века огромно. Она быстро положила конец обособленности денежного обращения Украины. Эта реформа смело решала вопрос и о быстрейшем включении экономики Прибалтики в русло экономики Русского государства.
Проведенная денежная реформа позволила сосредоточить в руках государства крупные средства. Так, прибыль государства в 1701-1707 гг. от чеканки новых монет составила 4,4 миллиона рублей. Таким образом, созданная Петром I денежная система, основанная на десятичном принципе, показала свою жизнеспособность. Она функционировала с некоторыми изменениями почти до конца XIX века, а в основных своих чертах дожила и до наших дней.
Вторая четверть XVIII века не изменила основы денежного обращения. В обороте находилось огромное количество фальшивых медных монет. У государства катастрофически не хватало серебра, между тем серебряные деньги оставались «мировыми деньгами», то есть средством международных расчетов.
В 1733г. Монетной конторе было предоставлено право выдавать ссуды под залог. Это положило начало развитию кредитных операций и возникновению банков. Монетная контора предоставляла кредиты сроком на 3 года из расчета 8% годовых под залог золота и серебра. Первоначально ссуды предоставлялись исключительно лицам приближенным к царскому двору. В дальнейшем стали создаваться банки, обслуживающие более широкий круг заемщиков.
В 1754г. были учреждены 2 первых российских банка: Дворянский и Купеческий- как государственные кредитные организации для поддерживания двух главных сословий России.
Серьезные преобразования в организацию денежного обращения были внесены в эпоху правления Екатерины II (1762-1796 г.г.).
С 1769 года в России начался выпуск бумажных денег – ассигнаций. Выпущенные ассигнации, которые по внешнему виду еще мало походили на деньги, скорее, были расписками на получение монет. Печатное изображение состояло в основном из текста, нумерации и достоинства в 100, 75, 50 и 25 рублей. Первоначально ассигнации разменивались на серебряные и медные монеты.
Но вскоре их размен на серебро был прекращен и ограничивался только медными монетами.
В результате в 1796 г. в последний год царствования Екатерины II за ассигнационный рубль давали 68,5 коп., а в начале XIX века – всего 20 коп. серебром.
Основные положения и выводы:
Результатом Петровских реформ стала модернизация экономики России, способствовавшая росту товарного производства и увеличения роли денег.
Предпосылкой изменений в системе денежного обращения была проблема наполнения государственной казны в денежной форме.
Петровские реформы лишь частично изменили денежную систему России. Она по-прежнему основывалась на стандарте драгоценного металла – серебра. Были введены новые формы денег: серебряные рубли в форме монеты, и медные копейки, как разменные на серебро деньги.
Оборот медных монет постоянно нарастал, и государство было не в состоянии обеспечить их серебром. Размен медных монет на серебро ограничивается.
Медные монеты могли использоваться только во внутреннем торговом обороте, на мировом рынке средством расчета оставалось серебро, дефицит которого все больше сказывался на экономическом положении страны.
В 1754 г. появляется первые банки - Дворянский и Купеческий как государственные кредитные организации, предоставляющие кредиты под залог золота, серебра, имений двум главным сословиям России.
В 1757 г. был создан Медный банк, который проводил первые переводные операции с векселями и кредитные операции для ограниченного круга лиц, приближенных к царскому двору.
В 1769 г. в России начался выпуск бумажных денег - ассигнаций, который был обусловлен проблемами монетного обращения. Эмиссия осуществлялась государственными банками, созданными в Москве и Санкт-Петербурге.
Первоначально ассигнации были формой разменных денег и обеспечивались серебром и медной монетой. Вскоре Эмиссионные банки в результате указанной правительства стали проводить бюджетную эмиссию, что привело к обесценению денег и превышению их в неполноценные бумажные деньги.
3. Преобразование в монетной системе 1663-1860 гг.
Начало XVIII в. было ознаменовано коренной ломкой архаичного денежного хозяйства, сложившегося в России в предшествующую эпоху. Ручная чеканка монет, являвшаяся основой русского монетного производства, была полностью заменена машинной. Во внутреннем денежном обращении страны утвердилась медная монета, дискредитированная предыдущей реформой 1654 - 1663 гг. На всей территории многонациональной России была установлена единая денежная система.
Реформа 1698 - 1704 гг. максимально приспособила русскую монетную систему к нуждам абсолютной монархии, обеспечив успешное решение таких важнейших задач, как монопольное обладание монетными металлами, упорядочение денежного обращения и управления им в интересах государства, получение казной все больших доходов от эксплуатации монетной регалии. Последующие мероприятия, проводившиеся правительством, были направлены на дальнейшее приспособление монетной системы к потребностям абсолютного государства. К числу наиболее важных из них следует отнести конъюнктурные изменения весовой нормы монет и пробы сплава монет из драгоценных металлов, а также увеличение объема монетной чеканки.
За 18 лет, прошедших с момента появления в России первых монет нового образца, введенных реформой Петра I, монетная стопа медной монеты, равнявшаяся вначале 12,8 руб. из пуда меди, повышалась трижды и к 1718 г. достигла 40 руб. из пуда. В результате этого казна получила значительную дополнительную прибыль, но в денежном хозяйстве страны возникли крайне не желательные явления. Прежде всего, одновременное обращение медных монет, чеканенных по различной весовой норме, привело к исчезновению из обращения полновесной монеты, которую население стало удерживать у себя, а государственные налоги стала получать в легковесной монете. Кроме того, рынок оказался наводненным фальшивыми монетами, фабрикация которых после введения 40-рублевой монетной стопы стала чрезвычайно прибыльной и осуществлялась не только внутри страны, но и за рубежом.
К числу негативных явлений этого периода относится и выпуск в 1726 - 1727 гг. разменных серебряных монет с очень малым содержанием чистого серебра. Впоследствии эти монеты изымались из обращения наравне с фальшивыми.
В начале 1730-х гг. была предпринята попытка ликвидировать охватившее страну расстройство денежной системы. С 1730 г. медная монета стала чеканиться по пониженной в четыре раза монетной стопе ( По 10 руб. из пуда меди), а с 1731 г. для чеканки разменной серебряной монеты стали использовать только высокопробное серебро. Из обращения были изъяты низкопробные серебряные монеты, и намечалась замена легковесных медных пятаков образца 1723 г. медными монетами нового образца. Однако постоянные финансовые затруднения не позволили государству осуществить такую замену, в результате чего легковесная медная монета оставалась в обращении вместе с новой полновесной, препятствуя нормализации денежного обращения.
В 1769 г. появились первые русские бумажные деньги - ассигнации, выпуск которых обеспечивался в основном медной монетой. Успешное внедрение ассигнаций в обращение побудило правительство активно использовать их в качестве дополнительного источника доходов и резко увеличила выпуск таких денег. Однако это привело к падению курса ассигнаций (к началу 1795 г. 10 руб. ассигнациями стали равноценны примерно 7 руб. в серебряных монетах), росту рыночных цен и сокращению доходов казны, поступавших через систему налогообложения. Для предотвращения полного расстройства денежного обращения принимается решение о перечеканки всей находившейся в обращении медной монеты с двукратным повышением ее нарицательной цены. Эта мера должна была ликвидировать дефицит в государственном бюджете и уравнять цену медных денег и ассигнаций. Изготовление новых медных монет 32-рублевой стопы было начато в 1796 г., но в том же году, после смерти Екатерины II, эта работа прекращена (в обращение монеты нового образца так и не поступили). Правительство Павла I возобновило чеканку медных монет по прежней, 16-рублевой стопе, одновременно организовав обратную перечеканку и переплавку всех легковесных монет, изготовленных в 1796 г.
Медные монеты постепенно превращались в разменное средство при ассигнациях, а курс ассигнаций, выпускавшихся все в большем количестве, продолжала падать. Поэтому повышение монетной стопы медных денег (с целью управления их достоинства с курсом ассигнаций) оказалось все же неизбежным, и с1810 г. начинается чеканка медных монет по стопе в 24 руб. из пуда меди. Такая монетная стопа сохранилась до 1830 г., когда в результате очередного ее повышения до36 руб. из пуда меди рубль в медной монете стал полностью равноценен ассигнационному рублю, стоившему в то время около 27 коп. на серебро.
Коренная реорганизация русской денежной системы на основе серебряного рубля была произведена в 1839 - 1843 гг. В ходе этой реформы обесцененные ассигнации были постепенно государственными кредитными билетами, подлежавшими равноценному размену серебром. Медные деньги вновь приобрели роль разменного средства при серебряном рубле. Чтобы уравнять в цене медную монету с серебряной, стопа медной монеты была снижена в 1839 г. до 16 руб. из пуда меди. В течение последующего десятилетия доверие населения к медным деньгам было окончательно восстановлено, что позволило правительству вновь повысить в 1849 г. стопу медной монеты до 32 руб. из пуда.
В 1853 г. началась Крымская война, окончившаяся тяжелым военным поражением России и истощением ее финансов. Огромные военные расходы правительство Александра II пыталось покрыть усиленным выпуском бумажных денег, что вызвало серьезные затруднения с разменом кредитных билетов на серебро или золото. В поисках выхода из создавшегося положения правительство увеличивает с 1860 г. выпуск разменной серебряной монеты за счет уменьшения на 15% содержания в ней чистого серебра: если начиная с 1764 г. серебряный рубль в разменной монете содержал 18 г чистого серебра в разменной монете (до 9 г в рубле) было произведено с аналогичной целью в 1867 г. Одновременно была повышена стопа медной монеты с 32 до 50 руб. из пуда. В таком виде разменные серебряные и медные монеты просуществовали до конца царской монетной чеканки в 1917 г.
На протяжении двух столетий (с 1700 по 1900 г.) внешний вид русских монет и набор одновременно чеканившихся номиналов менялся неоднократно. В ряде случаев общегосударственная монетная система дополнялась кратковременными специальными выпусками монет (областными и национальными, для заграничных платежей и некоторыми другими). Уникальным явлением в мировом монетном производстве того времени была чеканка русских платиновых монет, продолжавшаяся с 1828 по 1845 г. В то же время, несмотря на наличие многочисленных проектов, в дореволюционной России так и не была введена в обращение никелевая монета, нашедшая применение в XIX в. в ряде стран Западной Европы и Америки.
Монетная система императорской России прекратила свое существование в начале 1917 г.
4. Реформа 1922-1924 гг.
Введение
Денежные реформы являются радикальной мерой оздоровления денежной системы, когда происходит ее полное или частичное преобразование с целью упорядочения и укрепления денежного обращения.
Для нашей страны характерна частая смена курса рубля. Так как данная мера является радикальной, то это никогда не проходит без значительных последствий для экономики страны. Рассматривая масштабы преобразований, можно заметить, что изменение денежной массы в Советской России всегда происходило в сторону уменьшения, что свидетельствует о постоянном процессе инфляции.
В результате денежной реформы 1922-24гг. была создана единая денежная система, выпущены червонцы (твердая валюта), а также казначейские, серебряные и медные монеты.
Проведение этой реформы являлось необходимой частью новой экономической политики проводимой в те годы и дало ощутимые результаты в экономике.
Состояние финансово-денежной системы в 1921–1922 гг.
Осенью 1921 г. было объявлено, что интересы казны отныне являются интересами высшего государственного порядка. Их непосредственное выражение возложили на Наркомфин, в структуре которого был создан Государственный банк. Некоторое время экономика подпитывалась только продукцией печатных станков, натуральными сборами по разверстке и налогу, отчуждением фабрикатов национализированной промышленности, но эти поступления покрывали небольшую часть хозяйственных потребностей.
С целью расширения источников доходов в 1921 г. легализовали частное предпринимательство, придали торговым сделкам широкий посреднический характер и упростили процедуру открытия торговых заведений, децентрализовали рынок, а также передали в частную собственность и аренду мелкие и часть средних предприятий, перешли к кредитованию производства и обмена под крупный залог, высокий процент и в короткий срок.
Иностранных капиталистов решили «приманить» концессионной политикой. Одновременно ужимали расходную часть бюджета: сокращали главки и штаты служащих, урезали затраты на военное ведомство, предприятиям предоставили «автономию» – сократили бюджетное финансирование заводов и совхозов, определили лимиты их гос. снабжения, сняли с государства ответственность за долги промышленности.
После успешной денатурализации хозяйства на повестку дня была поставлена денежная реформа. Первоочередной стояла задача сокращения эмиссии. В 1917–1922 гг. количество выпущенных денег в тысячи раз превысило емкость товарного рынка. За пять лет революции бумажная денежная масса увеличилась в 54 370 раз и темпы инфляции постоянно нарастали.
Подготовка реформы
Проработка денежной реформы впервые началась в мае 1918 г. Предполагалось менять небольшие суммы по номиналу, а все остальное возмещать держателям рублей только частью. Наркомфин предлагал восстановить обеспечение денег золотом, однако правительство не обладало необходимыми запасами благородного металла.
Сущность реформы
На конгрессе Коминтерна В. Ленин справедливо заметил, что русский рубль можно считать знаменитым хотя бы потому, что количество рублей превысило квадрильон. Борьбе с нулями были подчинены все мероприятия денежной реформы 1922–1924 гг.
Кратко замысел реформы состоял во временном сохранении советских денежных знаков и выпуске параллельной валюты в банковских билетах. Изменение формы денежного обращения имело задачи создать «твердый» рубль, поддержать ценность совзнака, дабы не снижать эмиссионные доходы казны, вытеснить из оборота иностранную валюту и десятирублевую царскую золотую монету. Совзнаку отводилась роль базового элемента червонных денег.
До 25% банковского обеспечения новых денег состояло из золота, других ценных металлов и иностранной валюты по курсу золота. Остальное гарантировалось заведомо ликвидными товарами, краткосрочными векселями и государственными обязательствами.
Ход реформы
Важным достоинством выбранного варианта реформы была возможность ее проведения в короткие сроки. 28 ноября 1922 г. Госбанк приступил к операциям с первой партией червонных банкнот, которые сразу же заместили некоторые функции бумажных денег. Высокая номинальность (10, 25, 50 и 100 червонцев) определила сферу действия банковских билетов: обслуживание кредитных операций Госбанка, промышленности, оптовой торговли, применение в других крупных платежах.
В 1923 г. провели девальвацию совзнака. Деньги образца 1921 г. менялись по 1 млн. руб. за один новый рубль. Как ценная бумага, в которую помещали свободную наличность, червонец был товаром, отвлекавшим часть платежеспособного спроса, чем еще раз поддерживал падающую валюту, снизив темпы обесценивания совзнаков.
В условиях госмонополии внешней торговли банкноты сохраняли стабильность относительно иностранной валюты и имели пониженную покупательную способность на внутреннем рынке. Все отечественные экспортеры в обязательном порядке размещали вырученную валюту на специальных счетах в Госбанке и обратно получали ее по заниженному курсу в червонцах. При импорте обменная операция осуществлялась в обратном порядке. Тем не менее, червонец улучшил условия привлечения в Россию иностранного капитала и способствовал закупкам импортных товаров.
«Золотовалютная инфляция»
Через год после появления параллельной советской валюты РСФСР охватила, по выражению наблюдателей 20‑х годов, «золотовалютная инфляция»: приток иностранного золота поставил под сомнение устойчивость червонца. В середине 20‑х годов червонец во всем уступал иностранной валюте.
Реальный обменный курс в середине 20‑х годов был в 1,5 раза ниже «твердого», покупательная способность – в два раза ниже, чем у английского фунта, с которым царская «десятка» была на равных.
С 1922 по 1924 г. количество бумажных рублей в золотом рубле увеличилось с 12 до 50000. Другими дефектами системы двух валют были выпадение из обращения банкнот, превратившихся в средство накопления, задержка совзнаков с низкой покупательной способностью в деревне. Розничные цены на сельхозпродукты были выгодны держателям червонцев. Курсовые потери крестьянства особенно выросли осенью 1923 г., когда рабочим стали выдавать зарплату червонцами. В ответ рынок завышал продовольственные цены, выраженные в совзнаках, минимум на 10–20%.
К началу 1924 г. бюджетный дефицит был почти полностью подавлен. На очередь была поставлена задача ликвидации разменного кризиса. В феврале 1924 г. принимается постановление о выпуске государственных казначейских билетов номиналами в 1, 3 и 5 руб. золотом, а также мелкой разменной серебряной и медной монеты.
Заключение
В результате двух девальваций 1923 и 1924 г. один червонный рубль оценивался в 50 млрд. руб. совзнаками, т.е. население получило за каждый миллиард рублей по паре копеек.
Денежная реформа завершилась ликвидацией системы параллельных валют. Отказ от совзнака укрепил экономические взаимосвязи города и деревни, однако говорить о «смычке» рабочих и крестьян, до полного устранения ножниц цен на промышленные и продовольственные товары, было преждевременно.
5. Денежная реформа 1947 г.
Необходимость денежной реформы определялась полной разбалансированностью денежной системы в годы войны, поскольку резкий рост военных расходов требовал постоянного выпуска в обращение огромного количества денег, не обеспеченных потребительскими товарами. Вследствие значительного сокращения розничного товарооборота на руках у населения оказалось денег больше, чем требовалось для нормального функционирования народного хозяйства, а потому покупательная способность денег упала. Кроме того, в стране было много фальшивых денег, выпущенных фашистами во время войны.
Другими словами: послевоенное восстановление экономики требовало оздоровления финансовой системы. Расстроенные финансы и прогрессирующая инфляция - проблемы, с которыми пришлось столкнуться практически всем воевавшим странам, в том числе и СССР.
Денежная реформа проводилась в сложных условиях послевоенной разрухи, нехватки продовольствия и карточной системы. До конца 1947 года в СССР сохранялась карточная система на продукты питания и промышленные товары для населения.
Первоначально отмену карточек намечалось провести в 1946 г. Однако низкий уровень жизни населения и продовольственный кризис 1946 г., причиной которого стала засуха, вынудили советское руководство несколько скорректировать прежние планы и перенести отмену карточек на конец 1947 г. Одновременно с отменой карточек должна была проводиться денежная реформа.
Денежная реформа 1947 года в СССР была проведена в период с 16 декабря по 29 декабря 1947 г. с целью изъятия из обращения избыточного количества денег и замены новыми полноценными деньгами старых, подвергшихся обесценению в период ВОВ.
В Постановлении Совета Министров СССР от 14 декабря 1947 г. «О проведении денежной реформы и отмене карточек на продовольственные и промышленные товары» был установлен порядок обмена старых денег на новые, а также определены условия переоценки денежных вкладов в сберкассах и Госбанке СССР. Всю денежную массу, имевшуюся у населения, надлежало обменять на новые купюры в течение всего одной недели: с 16 по 22 декабря. Шкала наличного обмена была 10:1, то есть за старый червонец — новый рубль. Но сбережения граждан, имевшиеся на счетах в сберкассах, подлежали льготной переоценке: суммы до 3000 рублей оставались в сохранности (из расчета 1:1); вклады от 3 до 10 тыс. пересчитывались по шкале 3:2; более крупные по принципу 2:1. Номинальный уровень государственных товарных цен и ставок заработной платы оставался без изменений.
Реформа 1947 г. заставила советских людей навсегда распрощаться с червонцами. Банкноты с таким названием исчезли, и лишь в народе «червонцами» неофициально по-прежнему называли десятирублевые купюры. С той поры все советские финансовые исчисления стали производиться только в рублях.
В первые послевоенные годы в СССР удалось стабилизировать денежное товарное обращение. Укрепление советского рубля было осуществлено жестко централизованными и регламентированными методами с исключением из товарно-денежного оборота ряда сфер. Немалый эффект дали бездефицитный бюджет, быстрая конверсия производства, возросшее доверие населения к кредитным учреждениям после денежной реформы 1947г., в ходе которой обмен вкладов был проведен на льготных условиях. Все это позволило выйти из послевоенного кризиса.
Однако в последующие годы постепенно накапливается инфляционный потенциал. В ходе восстановительного периода выпуск средств производства в два раза превышал производство предметов потребления. Народное хозяйство сохраняло милитаризованный характер, росли денежные доходы населения и денежные накопления предприятий по отношению к возможностям их товарного покрытия. Наблюдается товарно-денежная несбалансированность.
Госбанк постоянно занижал процентные ставки по кредиту, что стимулировало спрос на кредит и вызывало кредитную эмиссию.
После отмены карточной системы государственные розничные цены в 1948 г. были на 17% ниже предреформенного состояния цен, а рыночные цены снизились более чем в 3 раза.
Реформа существенно укрепила систему государственного кредита, наблюдался большой приток вкладов в период реформы и после ее проведения. В результате реформы были ликвидированы последствия Второй мировой войны в области денежного обращения, без чего невозможно было отменить карточную систему и перейти к торговле по единым ценам.
После денежной реформы 1947 г. советское правительство ежегодно, в течение семи последующих лет, постепенно снижало цены в госторговле, стимулируя тем самым аналогичные процессы в коопторгах и на колхозном рынке.
Денежная реформа в СССР 1947 г. носила конфискационный характер, также как и проводившимися практически одновременно в Западной и Восточной Европе денежные реформы, однако в определённых аспектах её условия были мягче и носили более щадящий по отношению к населению характер, чем в других странах.
После отмены карточек в конце 1947 года при зарплатах большинства городского населения в 500—1000 рублей килограмм ржаного хлеба стоил 3 рубля, пшеничного — 4 рубля 40 копеек, килограмм гречки — 12 рублей, сахара — 15 рублей, сливочного масла — 64 рубля, подсолнечного масла — 30 рублей, мороженого судака — 12 рублей, кофе — 75 рублей; литр молока — 3-4 рубля; десяток яиц — 12-16 рублей (в зависимости от категории, которых было три); бутылка пива «Жигулевское» — 7 рублей; пол-литровая бутылка «Московской» водки — 60 рублей.
6. Денежную реформу 1961 года
Денежную реформу 1961 года часто пытаются представить обычной деноминацией наподобие той, что была проведена в 1998 году. На взгляд непосвященных всё выглядело предельно просто: старые сталинские «портянки» заменили на новые хрущевские «фантики», меньшие по размерам, но более дорогие по номиналу.(1) Находившиеся в обращении денежные знаки образца 1947 года были обменены без ограничений на вновь выпущенные по соотношению 10:1 и в том же соотношении были изменены цены всех товаров, тарифные ставки заработной платы, пенсии, стипендии и пособия, платёжные обязательства и договоры. Делалось это якобы лишь «…в целях облегчения денежного обращения и придания большей полноценности деньгам».
Однако тогда, в шестьдесят первом, мало кто обратил внимание на одну странность: до проведения реформы доллар стоил 4 рубля, а после ее проведения курс был назначен в 90 копеек. Многие наивно радовались, что рубль стал дороже доллара, но ведь если менять старые деньги на новые один к десяти, то доллар должен был стоить не 90, а лишь 40 копеек.
Недаром бессменный с 1938 года глава Наркомфина, а потом и министр финансов Арсений Григорьевич Зверев, не согласившись с планом реформы, ушел 16 мая 1960 года с поста главы Минфина. Ушел он сразу после того, как 4 мая 1960 года в Кремле было подписано постановление № 470 Совета министров СССР «Об изменении масштаба цен и замене ныне обращающихся денег новыми деньгами». Он не мог не понимать, к чему приведет такая реформа, и не пожелал участвовать в этом деле.
Последствия этой реформы были губительными: импорт резко подорожал, и заграничные вещи, которыми советского покупателя и до этого не особо-то баловали, перешли в разряд предметов роскоши.
Несмотря на все заверения партии и правительства, что происходит всего лишь обмен старых денег на новые, частный рынок среагировал на эту реформу по-особому: если в госторговле цены изменились ровно в 10 раз, то на рынке они изменились в среднем лишь в 4,5 раза.
Так, если в декабре 1960 картофель стоил в госторговле по рублю, а на рынке от 75 копеек до 1 руб. 30 коп., то в январе, как и было предписано реформой, магазинный картофель продавался по 10 копеек за килограмм. Однако картошка на рынке стоила уже 33 копейки. Подобное происходило и с другими продуктами.
Это привело к тому, что магазинные овощи резко потеряли в качестве. Завмагам оказалось выгоднее сплавить качественный товар рыночным спекулянтам, положить полученную выручку в кассу и отчитаться о выполнении плана. Разницу же в цене между закупочной ценой спекулянта и госценой завмаги клали себе в карман. В магазинах же оставалось лишь то, что на рынке было невозможно продать. В результате почти все магазинные продукты люди брать перестали, и стали ходить на рынок.
Уход продуктов из магазина на подорожавший рынок больно ударил по благосостоянию народа.
Так было положено начало падению экономического могущества СССР, и через 30 лет после хрущёвской реформы Советский Союз прекратил своё существование.
В октябре-декабре 1960 года деньги нового образца заполнили хранилища Госбанка на местах. В октябре 1960 года начался перерасчет вкладов в сберегательных кассах. При перерасчете вкладчику не надо было являться в сберкассу, все вклады пересчитывались по единой методике - 10:1. С 1 января 1961 года начали выпускаться банкноты нового образца достоинством 1, 3, 5, 10, 25, 50 и 100 рублей. Монеты нового образца чеканились достоинством 1, 2, 3, 5, 10, 15, 20, 50 коп. и 1 рубль. Старая разменная монета достоинством 1, 2 и 3 коп. сохранялась в обороте. Со 2 января были открыты 28,5 тыс. обменных пунктов. В районах с небольшой плотностью населения работали передвижные обменные пункты. Интенсивный обмен денег осуществлялся в основном до середины января 1961 года, после чего пятая часть обменных пунктов была досрочно закрыта. Через обменные пункты прошло чуть больше трети общей суммы старых денег. К февралю свыше 90% старых денег было изъято из оборота. Население меняло деньги спокойно и в удобное время.
7. Денежная реформа в России 1998 года
Денежная реформа в России 1998 года была начата 1 января 1998 года. Подготовка к ней осуществлялась с августа 1997 года. Обмен неденоминированных купюр проходил постепенно, вплоть до 2002 года.
История.
Слухи о реформе возникали регулярно и несколько раз опровергались. В июне 1996 года руководитель Рабочего центра экономических реформ при правительстве Сергей Павленко сообщил о неизбежной деноминации. По его подсчётам, она могла быть реализована не раньше 1998 года, «когда инфляция в стране будет окончательно подавлена». Однако в сентябре 1996 года председатель Центробанка России Сергей Дубинин заявил о преждевременности проведения денежной реформы в России: «Ничего подобного мы не планируем».
Ход реформы.
4 августа 1997 года вышел указ Президента России Б. Н. Ельцина "об изменении нарицательной стоимости денежных знаков и масштаба цен". Обмен начался с 1 января 1998 года с коэффициентом 1000:1, то есть одному новому рублю соответствовали 1000 старых (образца 1993 и 1995 годов). Учитывая негативный опыт по трёхдневному обмену 50 и 100-рублевых купюр в СССР в 1991 году обмен неденоминированных денег проходил постепенно вплоть до 2002 года.
Все неденоминированные монеты Центрального банка России (1, 5, 10, 20, 50, 100 рублей и коллекционные), вопреки традиции двух предыдущих деноминаций, прекратили быть законным платёжным средством. Внешний вид новых банкнот после деноминации почти не изменился, только из номинала убирались нули. Монеты исчезли из обращения, а вместе с ними и старая банкнота в 1000 рублей (то есть бумажный рубль по номиналу 1998 года).
Также были введены копеечные монеты с изображением Георгия Победоносца (1, 5, 10, 50 копеек) и рублёвые монеты (1, 2, 5 рублей).
Результат.
Проведенная деноминация российского рубля в определённой мере оказала положительное влияние на состояние денежного обращения: уменьшилось номинальное количество денег, обслуживающих платежный оборот, упростились расчёты населения за товары и услуги, а также бухгалтерский учёт операций, совершаемых как в наличной, так и в безналичной форме. Произошел возврат к привычной денежной системе, копейка вернулась в платёжный оборот.
Замедление спада в экономике в 1996—1997 гг. вызвало принятие правительством России и Центральным банком РФ решения о деноминации рубля и переходе к новому масштабу цен. Старые деньги обменивались на новые в соотношение 1000:1. С 1 января 1998 года началась деноминация - техническое зачеркивание трех нулей на купюрах нового образца. Денежная реформа не предполагала ни конфискации в каком бы то ни было виде, ни ограничений, ни собственно обмена наличных «старых» денег, которые по-прежнему выполняли свою функцию и участвовали в обороте. С первого января 1998 года введены в обращение банкноты образца 1997 года достоинством 5, 10, 50, 100 и 500 рублей и металлические монеты достоинством 1, 5, 10, 50 копеек и 1, 2, 5 рублей. Банкноты образца 1993 и 1995 годов (включая их модификации 1994 года) и монеты СССР и России 1961-1996 года оставались в обращении в течение всего 1998 года и принимались во всех организациях, предприятиях торговли, сфере обслуживания, коммерческих банках в качестве нормального платежного средства из расчета одной тысячной их нарицательной стоимости. В ходе реформы нарицательная стоимость российских денежных знаков и масштаб цен изменялись в масштабе 1000:1 (одним рублем становится тысяча рублей, обозначенная на «старой» купюре, одной копейкой - монета в десять рублей). К окончанию процесса деноминации было изъято более шести миллиардов банкнот (в четыре раза меньше, чем в 1993 году).
После 31 декабря 1998 года хождение «старых» денег прекратилось, оставшиеся бумажные и даже металлические деньги можно было обменять до конца 2002 года. Однако в середине августа 1998 г. финансовая ситуация в стране существенно обострилась. Под воздействием мирового финансового кризиса, отлива из страны спекулятивных иностранных капиталов, падения курсов ценных бумаг на фондовой бирже и зашедшей в тупик экономической политики властей создалась угроза обвальной девальвации рубля. Государство оказалось перед лицом структурного разрыва между наличными ресурсами и непомерным бременем платежей по внутренним и внешним обязательствам. Обязательства коммерческих банков перед иностранными кредиторами достигли 16 млрд. долларов, т.е. почти сравнялись с золотовалютными резервами Банка России. Платежи по ГКО-ОФЗ увеличились до 22 млрд. рублей в месяц, тогда как текущие налоговые поступления в бюджет исчислялись в размере 12—13 млрд. рублей. Катализатором негативных процессов в экономике стали непродуманные по своим последствиям решения Правительства Российской Федерации и Банка России от 17 августа 1998 года. Произошло совмещение девальвации рубля, скачка цен, паралича банковской системы, резкого падения доверия со стороны потенциальных кредиторов и инвесторов, значительного снижения поступлений как импортных, так и производимых внутри страны товарных ресурсов. Военная реформа.
30 июля 1998 г. президент утвердил «Основы (концепцию) государственной политики РФ по военному строительству на период до 2005 г.». В «Основах» излагались принципиальные положения политики государства по вопросам военного строительства. Они охватывали все наиболее важные сферы военной деятельности — от принципов международной политики до военно-патриотического воспитания. В «Основах» был предопределен уровень военных расходов как доли ВВП: 5,1 %—на всю правоохранительную деятельность и обеспечение безопасности страны, в том числе 3,5 % — на оборону. «Основы» устанавливали чисто концептуальный подход к межвидовой реорганизации по сферам применения видов ВС — суша, воздух-космос, море. На первом этапе (до 2001 г.) ВС должны были закончить переход к четырёх видовой структуре, а на втором (до 2005 г.) — к трёх видовой. При всей важности «Основ военного строительства» она представляла собой лишь директивную основу для проведения военной реформы, являясь своеобразной мини-доктриной переходного периода. Российское руководство так и не решилось пойти на принятие полномасштабной Военной доктрины. В «Основах» не было представлено финансово-экономическое обоснование намеченных мероприятий, отсутствовали координационные планы, необходимые при реформировании всех составляющих оборонной системы.
Бюджетный кризис весны 1998 г., а затем и крах 17 августа нанесли тяжелый удар по осуществлению реформы в тот самый момент, когда она стала набирать темп. Еще на стадии формирования бюджета 1998 год стал переломным с позиций военной экономики: впервые в современной истории России расходы на национальную оборону перестали быть главенствующими. Первое место по удельному весу в общих расходах 1998 г. заняло обслуживание государственного долга. Весной 1998 г. запланированные расходы на оборону были сначала сокращены кабинетом С. В. Кириенко с 82 до 61 млрд р., а после кризиса 17 августа финансирование было еще более урезано, и в результате к концу года ассигнования на национальную оборону составили всего лишь около 38 млрд р. Это был двойной удар: он не только отменил все «подъемные» на сокращение Вооруженных Сил, но и резко сократил даже базовый оборонный бюджет, значительно опережая реальное сокращение численности ВС и тем самым сводя на нет всю возможную экономию на их содержании.
В результате инфляции второй половины 1998 г. большинство военных оказались за чертой бедности, и даже при этом денежное довольствие задерживалось на 2-3 месяца. Подготовка и учения в сухопутных войсках, ВВС и ВМС фактически прекратились. Ход военной реформы был глубоко подорван. Наиболее важное направление — сокращение личного состава — было перекрыто сокращением финансирования. Пал жертвой финансового кризиса и переход на службу по контракту. Поскольку финансирование сокращений с самого начала было недостаточным, а после 17 августа вообще замерло, было решено главный упор делать на сокращении контрактников, увольнение которых было дешевле (закон не предусматривал обеспечения их жильем и других выплат) и в то же время обещало некоторую экономию за счет их содержания, поскольку их жалование гораздо выше, чем у призывников (обычно в 5 раз, а в зонах боевых действий — в 10 раз).
Судебная реформа.
Принят Федеральный закон «О мировых судьях в Российской Федерации» от 17 декабря 1998 г. В течение 1998 г. судебных исполнителей, работавших при судах, заменили судебные приставы при органах юстиции.
Денежная реформа.
1 января 1998 года была произведена денежная реформа: рубль деноминирован в 1 тыс. раз.
Налоговая реформа.
В июле 1998 года была начата основательная налоговая реформа.
Реформа железнодорожного транспорта.
Первый вариант концепции реформирования железнодорожного транспорта был утверждён правительством С. В. Кириенко (Постановление Правительства № 448 от 15 мая 1998 г. «О Концепции структурной реформы федерального железнодорожного транспорта»). Концепция не предусматривала ни акционирования, ни приватизации: «Железные дороги — государственные унитарные предприятия». Лишь грузовые компании-операторы (да и то, на третьем, заключительном этапе) могли быть акционированы.
Реформа межбюджетных отношений.
Постановлением Правительства Российской Федерации № 862 от 30 июля 1998 г. была утверждена «Концепция реформирования межбюджетных отношений в Российской Федерации (1999—2001 гг.)».
Бюджетная реформа.
В 1998 году был принят Бюджетный кодекс.
Прочее.
В 1998 году была начата реформа электроэнергетики. Принят закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998 г. Принят закон «Об ипотеке» от 16 июля 1998 г. В 1998 году был принят Градостроительный кодекс.
В 1998 году в России была проведена деноминация рубля: старая национальная валюта, взятая в оборот после реформы 1993 года, обменивалась на новые рубли в соотношении тысяча к одному. В обращение снова возвращается копейка. Дизайн денежных купюр при этом не изменился, при этом тысячная купюра, превратившаяся в один рубль, заменяется металлической монетой, отныне один рубль бумажным не выпускается. Купюра номиналом в пять рублей еще, какое-то время существует и заменяет старую пятитысячную купюру, но позднее почти полностью вытесняется металлической монетой.
Целью реформы 1998 года было продемонстрировать полную победу над инфляцией, вместо добавления нового нуля на постоянно обесценивающиеся рубли, убирают сразу три нуля, теперь это стабильная и полноценная валюта.
Денежная реформа в России проходит без особого ажиотажа, что является редким случаем для России, новые и старые деньги достаточно долго сосуществуют вмести, чтобы люди привыкли к изменениям, вышедшие из употребления банкноты старого образца можно было обменять вплоть до 2002 года.
К большому сожалению полноценный, обновленный рубль продержался только чуть больше полугода, финансовый кризис в августе того же года способствует резкому обесцениванию российской национальной валюты.
8. Преобразование в монетной системе 1663-1860 гг.
Начало XVIII в. было ознаменовано коренной ломкой архаичного денежного хозяйства, сложившегося в России в предшествующую эпоху. Ручная чеканка монет, являвшаяся основой русского монетного производства, была полностью заменена машинной. Во внутреннем денежном обращении страны утвердилась медная монета, дискредитированная предыдущей реформой 1654 - 1663 гг. На всей территории многонациональной России была установлена единая денежная система.
Реформа 1698 - 1704 гг. максимально приспособила русскую монетную систему к нуждам абсолютной монархии, обеспечив успешное решение таких важнейших задач, как монопольное обладание монетными металлами, упорядочение денежного обращения и управления им в интересах государства, получение казной все больших доходов от эксплуатации монетной регалии. Последующие мероприятия, проводившиеся правительством, были направлены на дальнейшее приспособление монетной системы к потребностям абсолютного государства. К числу наиболее важных из них следует отнести конъюнктурные изменения весовой нормы монет и пробы сплава монет из драгоценных металлов, а также увеличение объема монетной чеканки.
За 18 лет, прошедших с момента появления в России первых монет нового образца, введенных реформой Петра I, монетная стопа медной монеты, равнявшаяся вначале 12,8 руб. из пуда меди, повышалась трижды и к 1718 г. достигла 40 руб. из пуда. В результате этого казна получила значительную дополнительную прибыль, но в денежном хозяйстве страны возникли крайне не желательные явления. Прежде всего, одновременное обращение медных монет, чеканенных по различной весовой норме, привело к исчезновению из обращения полновесной монеты, которую население стало удерживать у себя, а государственные налоги стала получать в легковесной монете. Кроме того, рынок оказался наводненным фальшивыми монетами, фабрикация которых после введения 40-рублевой монетной стопы стала чрезвычайно прибыльной и осуществлялась не только внутри страны, но и за рубежом.
К числу негативных явлений этого периода относится и выпуск в 1726 - 1727 гг. разменных серебряных монет с очень малым содержанием чистого серебра. Впоследствии эти монеты изымались из обращения наравне с фальшивыми.
В начале 1730-х гг. была предпринята попытка ликвидировать охватившее страну расстройство денежной системы. С 1730 г. медная монета стала чеканиться по пониженной в четыре раза монетной стопе ( По 10 руб. из пуда меди), а с 1731 г. для чеканки разменной серебряной монеты стали использовать только высокопробное серебро. Из обращения были изъяты низкопробные серебряные монеты, и намечалась замена легковесных медных пятаков образца 1723 г. медными монетами нового образца. Однако постоянные финансовые затруднения не позволили государству осуществить такую замену, в результате чего легковесная медная монета оставалась в обращении вместе с новой полновесной, препятствуя нормализации денежного обращения.
В 1769 г. появились первые русские бумажные деньги - ассигнации, выпуск которых обеспечивался в основном медной монетой. Успешное внедрение ассигнаций в обращение побудило правительство активно использовать их в качестве дополнительного источника доходов и резко увеличила выпуск таких денег. Однако это привело к падению курса ассигнаций (к началу 1795 г. 10 руб. ассигнациями стали равноценны примерно 7 руб. в серебряных монетах), росту рыночных цен и сокращению доходов казны, поступавших через систему налогообложения. Для предотвращения полного расстройства денежного обращения принимается решение о перечеканки всей находившейся в обращении медной монеты с двукратным повышением ее нарицательной цены. Эта мера должна была ликвидировать дефицит в государственном бюджете и уравнять цену медных денег и ассигнаций. Изготовление новых медных монет 32-рублевой стопы было начато в 1796 г., но в том же году, после смерти Екатерины II, эта работа прекращена (в обращение монеты нового образца так и не поступили). Правительство Павла I возобновило чеканку медных монет по прежней, 16-рублевой стопе, одновременно организовав обратную перечеканку и переплавку всех легковесных монет, изготовленных в 1796 г.
Медные монеты постепенно превращались в разменное средство при ассигнациях, а курс ассигнаций, выпускавшихся все в большем количестве, продолжала падать. Поэтому повышение монетной стопы медных денег (с целью управления их достоинства с курсом ассигнаций) оказалось все же неизбежным, и с1810 г. начинается чеканка медных монет по стопе в 24 руб. из пуда меди. Такая монетная стопа сохранилась до 1830 г., когда в результате очередного ее повышения до36 руб. из пуда меди рубль в медной монете стал полностью равноценен ассигнационному рублю, стоившему в то время около 27 коп. на серебро.
Коренная реорганизация русской денежной системы на основе серебряного рубля была произведена в 1839 - 1843 гг. В ходе этой реформы обесцененные ассигнации были постепенно государственными кредитными билетами, подлежавшими равноценному размену серебром. Медные деньги вновь приобрели роль разменного средства при серебряном рубле. Чтобы уравнять в цене медную монету с серебряной, стопа медной монеты была снижена в 1839 г. до 16 руб. из пуда меди. В течение последующего десятилетия доверие населения к медным деньгам было окончательно восстановлено, что позволило правительству вновь повысить в 1849 г. стопу медной монеты до 32 руб. из пуда.
В 1853 г. началась Крымская война, окончившаяся тяжелым военным поражением России и истощением ее финансов. Огромные военные расходы правительство Александра II пыталось покрыть усиленным выпуском бумажных денег, что вызвало серьезные затруднения с разменом кредитных билетов на серебро или золото. В поисках выхода из создавшегося положения правительство увеличивает с 1860 г. выпуск разменной серебряной монеты за счет уменьшения на 15% содержания в ней чистого серебра: если начиная с 1764 г. серебряный рубль в разменной монете содержал 18 г чистого серебра в разменной монете (до 9 г в рубле) было произведено с аналогичной целью в 1867 г. Одновременно была повышена стопа медной монеты с 32 до 50 руб. из пуда. В таком виде разменные серебряные и медные монеты просуществовали до конца царской монетной чеканки в 1917 г.
На протяжении двух столетий (с 1700 по 1900 г.) внешний вид русских монет и набор одновременно чеканившихся номиналов менялся неоднократно. В ряде случаев общегосударственная монетная система дополнялась кратковременными специальными выпусками монет (областными и национальными, для заграничных платежей и некоторыми другими). Уникальным явлением в мировом монетном производстве того времени была чеканка русских платиновых монет, продолжавшаяся с 1828 по 1845 г. В то же время, несмотря на наличие многочисленных проектов, в дореволюционной России так и не была введена в обращение никелевая монета, нашедшая применение в XIX в. в ряде стран Западной Европы и Америки.
Монетная система императорской России прекратила свое существование в начале 1917 г.
Используемая литература:
1. Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банк России)».
2. Федеральный закон «о банках и банковской деятельности».
3. Лаврушин О.И. Банковское дело: учебник/ О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева, - 5-е изд.: КноРус, 2007-768с.
4. Зинкевич А.Э. «Финансы и кредит»: учеб. Пособие – М.: Издательский центр «Академия», 2007-192с.
5. Ковалева В.В. Финансы: учебник – М.: Проспект, 2007-640с.
6. Лаврушин О.И. Финансы и кредит: учебник – М.: проспект, 2007-640с.
7. Поляк Г.Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: учебник – М.: Юнити-Диана, 2007-704с.
8. Лаврушин О.И. Банковское дело: современная система кредитования: учебник/ О.И. Лаврушин, Афанасьев О.Н. – М.: КноРус, 2007-264с.
9. Грязнова А.Г. Финансы и кредит: учебник/ А.Г. Грязнова, Маркина Е.В. и др. – М.: КноРус, 2007-504с.
~