67. Методы оценки объектов антикризисного управления.

1. Метод балансового накопления активов

Предусматривает оценку стоимости организации на основе данных ее бух.учета на дату оценки. Инф. базой для оценки является балансовая стоимость активов и пассивов, отраженная в бух.балансе на 1 число месяца, в котором проводится оценка

2. Рыночный метод.

Учитывает рыночные позиции организации и состояние рынков на которых она работает. Основу реализации этого метода составляют три подхода: 1) затратный

2) доходный

3) сравнительный

Каждый из них представлен совокупностью методов.

Главная идея затратного подхода состоит в том, что никто не заплатит за объект оценки бизнеса больше, чем будет стоить воссоздание этого объекта в данных современных условиях. В рамках этого подхода применяют такие методы как метод скорректированной балансовой стоимости, метод ликвидационной стоимости и др. При проведении оценки методом скорректированной стоимости, балансовая стоимость некоторых активов организации определяется с учетом ее корректировки соответствующими индексами.

Оценка организации методом ликвидационной стоимости включает этапы:

1. анализ бух. баланса с приложениями к нему на дату оценки;

2. разработка графиков ликвидации активов с учетом времени на ликвидацию в соответствии с з/вом;

3. определение выручки или доходов от ликвидации активов с учетом срочности их продажи согласно с разработанным графиком ликвидации;

4. расчет затрат на ликвидацию активов: комиссионные вознаграждения, налоги, уплачиваемые от выручки, стоимость демонтажа оборудования, транспортные перевозки груза, расходы на оформление и регистрацию документов по объектам недвижимости, по транспорту, по таможенному оформлению, расходы по утилизации ОС и др.;

5. расчет расходов на содержание активов до их ликвидации: хранение запасов гот. продукции, незавершенного производства, оборудования, машин, механизмов, охрану, управленческие расходы по поддержанию работы организации вплоть до завершения процедуры ее ликвидации;

6. расчет настоящей стоимости активов затрат на ликвидацию, а также расходов на содержание активов до их ликвидации, который производится методом дисконтирования денежных потоков, при этом нормой дисконтирования принимается по норме % по заемным средствам, а срок дисконтирования определяется по графику ликвидации активов.

7. определение стоимости организации: разность между выручкой от реализации активов и затратами на ликвидацию активов, расходами на содержание активов до их ликвидации, а также краткосрочной и долгосрочной кредиторской задолженности.

В основе доходного подхода к определению стоимости организации лежит непрерывная модель стоимости, которая раскрывается через механизм приведения будущих денежных потоков, т.е. отражает долгосрочный взгляд на организацию

Метод капитализации по норме отдачи(метод дисконтирования ден. потоков) применяется, когда предполагается разная динамика будущих доходов в течении определенного прогнозного периода. Отличительная особенностью и главным достоинством, что он позволяет учесть несистематические изменения потока доходов.

Метод прямой капитализации применяется при условии, что в прошлом периоде и в прогнозном уровень дохода постоянен или имеет стабильные темпы роста, этот метод предполагает, что организация обладает способностью создавать доход в будущем в течение неограниченного количества времени.

В качве денеж потока могут выступать чистый ден. поток, ЧП, прибыль до уплаты налогов, прибыль до уплат налогов + амортизация по ОС и немат. акт.

Сравнительный подход заключается в определении стоимости организации на основе данных о совершенных сделках, о спросе или о предложениях продажи объектов аналогов. Исходной предпосылкой его применения является наличие развитого финансового фондового рынка.