6.2. Учебные цели

1. Ознакомиться с мероприятиями, которые относятся к оперативному управлению портфелем реальных инвестиционных проектов;

2. Ознакомиться с методическим решением вопроса о поиске оптимального сочетания доходности и риска портфеля реальных инвестиционных проектов;

3. Изучить алгоритм подготовки решений о выходе из неэффективных инвестиционных проектов и реинвестировании высвобождающегося капитала при соблюдении требований экономической эффективности;

4. Изучить формулы для расчета и рассчитать показатели экономической эффективности инвестиционных проектов по предложенным исходным данным

6.3. Тесты

6-1 Управление портфелем реальных инвестиционных проектов включает:

1. анализ текущей конъюнктуры рынка

2. оценку бизнес-планов инвестиционных проектов

3. построение системы мониторинга

4. составление бюджета реализации инвестиционного проекта

5. определение инвестиционных целей

6. разработку календарного плана реализации инвестиционного проекта

6-2 В процессе осуществления реальных инвестиционных проектов разрабатывают два основных вида бюджетов:

1. бюджет капитальных затрат

2. бюджет прибылей и убытков

3. бюджет текущих денежных доходов и расходов (текущий бюджет)

4. бюджет коммерческих расходов

5. бюджет производственных запасов

6-3 Модель принятия решений о «выходе» из отдельных реальных инвестиционных проектов включает:

1. оценку эффективности имеющихся в портфеле инвестиционных проектов

2. расчет укрупненных стоимостных параметров по реальным инвестиционным проектам будущих операционных затрат

3. прогнозирование факторов возможного снижения эффективности отдельных инвестиционных проектов портфеля

4. расчет маржинальной стоимости капитала

5. разработку процедуры принятия и реализации управленческих решений по реинвестированию капитала

6. разработку критериев и наиболее эффективных форм «выхода» из инвестиционных проектов

6-4 К основным причинам существенного снижения эффективности реализуемых реальных инвестиционных проектов относятся:

1. сокращение сроков продолжительности строительства объектов капитальных вложений

2. возрастание уровня цен на строительные материалы и ресурсы

3. увеличение стоимости выполнения строительно-монтажных работ (СМР)

4. снижение объема и удельного веса привлекаемых заемных источников финансирования проектов

5. замена подрядчиков (субподрядчиков) для осуществления проекта

6-5 Основными показателями «выхода» из реальных инвестиционных проектов могут являться:

1. cнижение показателя чистая текущая стоимость (NPV)

2. снижение показателя срок окупаемости (PP)

3. снижение показателя внутренняя норма доходности (IRR)

6-6 Какова зависимость между риском вложений и доходностью:

1. чем выше риск, тем ниже доходность

2. чем ниже риск, тем выше доходность

3. степень риска не влияет на доходность

4. чем выше риск, тем выше доходность

6.4. Упражнения и задачи

Практическое занятие 5: «Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта». Работа с таблицами Microsoft Office Excel

Предположим, что менеджеры предприятия для реализации главной цели, на основе выбранной бизнес-идеи, подготовили 2 варианта инвестиционного проекта (бизнес-плана). Вариант 1: использование стационарных установок, Вариант 2 – использование передвижных установок для изготовления рецептурного продукта на основе имеющегося патента.

Требуется рассчитать следующие показатели экономической эффективности инвестиционного проекта:

1. Срок окупаемости инвестиций (PP);

2. Текущую стоимость (NV);

3. Срок окупаемости инвестиций в текущих стоимостях (дисконтированный период окупаемости капиталовложений, DPP);

4. Чистую текущую стоимость (чистый приведенный эффект, чистый дисконтированный доход, NPV)

5. Дисконтированный индекс доходности (ТС-индекс, PV-index, Present value index, Discounted Profitability Index, DPI);

6. Внутреннюю норму доходности (IRR)

Таблица 8