25. Этапы стратегического управления инвестициями

Инвестиционная стратегия предприятия – составная часть финансовой стратегии, включающая в себя цели и задачи эффективного использования финансовых ресурсов. Стратегическое управление инвестициями складывается из таких этапов, как:

1)  анализ инвестиционной деятельности предприятия в предшествующем периоде. Главной целью такого анализа выступает всесторонняя оценка внутреннего инвестиционного потенциала предприятия и эффективности его инвестиционной деятельности в предшествующем периоде. По результатам анализа выявляются резервы повышения эффективности инвестиционной деятельности в плановом периоде;

2)  исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. Данный этап реализуется в форме анализа факторов внешней среды инвестиционной деятельности предприятия. На данном этапе проводится оценка конъюнктуры инвестиционного рынка. Основным методом является метод стратегического анализа;

3)  учет стратегических целей развития предприятия в рамках инвестиционной деятельности. На данном этапе необходимо учитывать стадии жизненного цикла предприятия, поскольку на каждой стадии инвестиционные цели предприятия должны быть разными;

4)  выбор типа инвестиционной политики по целям вложения капитала с учетом рисковых предпочтений. Этот этап заключается в определении целевой функции его инвестиционной деятельности на основании критерия соотношения уровня доходности и риска. Выделяют три типа инвестиционной политики:

а)  консервативная инвестиционная политика – направлена на минимизацию инвестиционного риска. В ходе осуществления такой политики инвестор не стремится ни к максимизации размера текущего дохода от инвестиций, ни к максимизации прироста капитала и, соответственно, к максимизации рыночной стоимости.

Основной целью является обеспечение безопасности вложений капитала;

б)  умеренная инвестиционная политика – политика, которая направлена на выбор таких объектов инвестирования, для которых уровень текущей доходности, темпы роста капитала и уровень риска в наибольшей мере приближены к среднерыночному уровню. В ходе реализации этой политики предприятие не стремится к максимизации своего инвестиционного дохода и избегает вложений средств в высокорисковые объекты инвестирования;

в)  агрессивная инвестиционная политика – политика, направленная на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде. При такой инвестиционной политике предприятие избегает вложений средств в реальные проекты с большим инвестиционным циклом, в акции с низким уровнем дивидендов, в облигации с отдаленным периодом погашения и т. п.;

5)  формирование инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестирования. В ходе данного этапа определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования в процессе его предстоящей инвестиционной деятельности;

6)  формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом и региональном разрезе. Данный этап является основой распределения инвестиционных ресурсов по его стратегическим центрам хозяйствования. В основе этого распределения лежит оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей и регионов страны;

7)  достижение взаимосвязи основных направлений инвестиционной стратегии предприятия.

На данном этапе обеспечивается согласованность всех направлений инвестиционной стратегии предприятия по критерию объема, срокам реализации и другим параметрам. Если предприятие имеет большие объемы инвестиционной деятельности, то его инвестиционная стратегия дифференцируется в разрезе реального и финансового инвестирования.