27. Формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом разрезе

В ходе инвестиционной деятельности определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности является одной из сложнейших задач.

Инвестиционная политика предприятия в отраслевом разрезе должна формироваться в ходе выполнения следующих этапов.

Первый этап. В ходе данного этапа определяется целесообразность отраслевой концентрации или диверсификации инвестиционной деятельности предприятия. Обычно на начальных этапах деятельности предприятие концентрируется на одном виде деятельности, который наиболее хорошо знаком инвесторам. Практика показывает, что многие из наиболее удачливых инвесторов достигли высокого уровня благосостояния потому, что использовали стратегию концентрации, т. е. не выходили за рамки отраслевой деятельности. Одновременно согласно статистике среди предприятий, использующих стратегию отраслевой концентрации, наблюдается наибольшее число банкротств, поскольку концентрация связана с более высоким уровнем инвестиционных рисков. Как правило, на последующих стадиях жизненного цикла предприятия по мере того, как происходит удовлетворение потребности в продукции (товарах, услугах) основных потребителей, на смену стратегии концентрации приходит стратегия отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности.

Второй этап. В ходе данного этапа исследуется целесообразность различных форм отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности предприятия в рамках определенной группы отраслей. В качестве рассматриваемых вариантов могут быть отрасли сельскохозяйственного производства, пищевой промышленности, транспорта и т. п. Отраслевая диверсификация дает возможность инвестору широко использовать накопленный опыт в сфере маркетинга, производственных технологий и иного, в результате чего повышается эффективность инвестиций. Диверсификация инвестиционной деятельности предприятия по отраслевым группам связана с формированием т. н. стратегических зон хозяйствования. Такие зоны отвечают за ассортимент конкурентоспособной продукции, эффективность сбытовой стратегии, а также эффективность инвестиционной стратегии. Стратегия диверсификации инвестиционной деятельности в рамках определенной группы отраслей является эффективной только при благоприятном прогнозе конъюнктуры соответствующих товарных рынков.

Третий этап. На данном этапе исследуется целесообразность различных форм диверсификации инвестиционной деятельности предприятия в разрезе различных, не связанных между собой групп отраслей. Рассмотрение возможности осуществления такой стратегии является необходимым, поскольку для многих крупных и средних компаний, ведущих свою деятельность на протяжении долгого периода, традиционно избранные отрасли сдерживают темпы перспективного развития. Для того чтобы обеспечить новые возможности развития предприятия, можно использовать инвестирование в иные альтернативные группы отраслей. При использовании подобной стратегии формируются стратегические центры хозяйствования, в состав которых включаются несколько стратегических зон хозяйствования. Стратегический центр хозяйствования самостоятельно формирует свою инвестиционную стратегию. Благодаря использованию такой стратегии существенно снижается уровень инвестиционного риска.

При принятии инвестиционных решений на основании отраслевого критерия необходимо рассматривать две принципиальные инвестиционные политики – конкурентную политика, которая направлена на обеспечение максимизации инвестиционной прибыли в пределах одной отрасли, и портфельную политику, которая позволяет максимизировать инвестиционную прибыль за счет правильного сочетания межотраслевой направленности.