Тема 10. Финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются.

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием.

2.Комплексный характер формирования управленческих решений.

3. Высокий динамизм управления.

4. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

Главной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.

Основные задачи финансового менеджмента

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.

2. Обеспечение наиболее эффективного распределения и использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3. Оптимизация денежного оборота.

4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска.

5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли.

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития.

7. Обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности

8. Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций, функции финансового менеджмента направлены на реализацию функций финансов предприятия и конкретизируются с учетом особенностей управления отдельными аспектами его финансовой деятельности.

9. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента:

10. 1) функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику);

11. 2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента).

Основные функции финансового менеджмента

Комплексная оценка финансового состояния предприятия

Этапы комплексной оценки:

1. Подбор системы показателей

2. Определение направленности изменения каждого из выбранных показателей.

3. Проведена стандартизация показателей относительно оптимальных

4. Осуществление расчета общей рейтинговой оценки

5. Определение удельного веса отдельных показателей в общей рейтинговой оценке

6. Определение направленности изменения каждого из выбранных показателей. На этом этапе необходимо определить в какую сторону (увеличение или уменьшение) должен изменяться конкретный показатель для того чтобы финансовое состояние предприятия улучшалось. Например: показатель рентабельности и ликвидности почти всегда должен изменяться в сторону увеличения, а показатели продолжительности оборота и отдельные показатели структуры капитала (коэффициент зависимости) в сторону уменьшения.

В случае если направление изменения показателей в сторону увеличения, стандартизированное его значение определяется по формуле:

х_i - стандартизированное значение i-того показателя.

а_max - наибольшее значение показателя в данной совокупности (оптимальная величина)

а_i - значение i-го показателя

В результате проведения данного расчета значение стандартизированных показателейдолжно быть в пределах [-1,+1]. Значение самого оптимального показателя должно = 1.

В случае установленного направления изменения в сторону уменьшенное стандартизированное значение определяется по формуле:

а_min - наименьшая величина показателя в данной совокупности (оптимальная)

Система финансовых показателей для комплексной оценки

Показатели	Направление изменения	Оптимальная величина
1. Продолжительность оборота дебиторской задолженности	Уменьшение	191,8
2. Продолжительность оборота кредиторской задолженности	Уменьшение	230,1
3. Продолжительность оборота запасов	Уменьшение	22,16
4. Продолжительность операционного цикла	Уменьшение	214,2
5. Продолжительность операционного цикла	Увеличение	-15,89
6. Оборачиваемость активов	Увеличение	0,952
7. Оборачиваемость собственного капитала	Увеличение	3,434
8. Оборачиваемость собственных средств	Увеличение	1,634
9.Оборачиваемость денежных средств	Уменьшение	439,3
10.Оборачиваемость необоротных активов	Увеличение	2,773
11. Маневренность рабочего капитала	Увеличение	-0,636
12. Соотношение выручки от реализации и текущих обязательств	Увеличение	1,416
13. Рентабельность активов	Увеличение	0,058
14. Рентабельность реализации	Увеличение	0,040
15. Коэффициент финансовой стабильности	Увеличение	0,490
16. Соотношение необоротных активов и собственного капитала	Увеличение	1,274
17.Соотношение оборотных и необоротных активов	Увеличение	1,914
18. Коэффициент абсолютной ликвидности	Увеличение	0,003
19. Коэффициент промежуточной ликвидности	Увеличение	0,774
20. Коэффициент общей ликвидности	Увеличение	0,909
21. Коэффициент платежеспособности	Увеличение	0,777

Стандартизированные значение показателей

Показатели

1. Продолжительность оборота дебиторской задолженности

2. Продолжительность оборота кредиторской задолженности

3. Продолжительность оборота запасов

4. Продолжительность операционного цикла

5. Продолжительность операционного цикла

6. Оборачиваемость активов

7. Оборачиваемость собственного капитала

8. Оборачиваемость собственных средств

9.Оборачиваемость денежных средств

10.Оборачиваемость необоротных активов

11. Маневренность рабочего капитала

12. Соотношение выручки от реализации и текущих обязательств

13. Рентабельность активов

14. Рентабельность реализации

15. Коэффициент финансовой стабильности

16. Соотношение необоротных активов и собственного капитала

17.Соотношение оборотных и необоротных активов

18. Коэффициент абсолютной ликвидности

19. Коэффициент промежуточной ликвидности

20. Коэффициент общей ликвидности

21. Коэффициент платежеспособности

Расчет общей рейтинговой оценки осуществляется по формуле :

R - общая рейтинговая оценка предприятия. R в идеальном варианте должно равняться 0. Чем больше она отличается от 0 тем более величина стандартизированных показателей отличается от 1, а соответственно величина самих показателей больше отличается от оптимальных.

Удельный вес отдельных показателей в общей рейтинговой оценке определяется по формуле:

П - удельный вес показателя в обще рейтинговой оценке.

П=0, тогда когда его величина является оптимальной