3. Відсутність корпоративної культури

Прояви:

• ігнорування базисних принципів корпоративних відносин («одна акція – один голос», «захист від розмивання статутного капіталу», «правило здорового глузду – однакове відношення до всіх акціонерів, у т.ч. дрібних, крупних, державних»);

• порушення прав і зобов'язань сторонами інвестиційного процесу;

• численні корпоративні конфлікти;

• невміння представити на ринку реальний попит на інвестиції.

Наслідки:

• відсутність взаємної довіри у відносинах «емітент – інвестор»;

• нерозвиненість відносин із закордонними інституціональними інвесторами.

Засоби протидії:

• введення й освоєння національного кодексу корпоративного управління;

• ефективний статутний регламент контролю менеджменту акціонерних товариств акціонерами;

• цілеспрямована підготовка корпоративного менеджменту національних акціонерних товариствах у системі вищої освіти і перепідготовці кадрів;

• введення у навчальні програми вузів спеціалізованого курсу «Інституціональна економіка».

4. Низька конкурентноздатність фондового ринку

Прояви:

• розміщення і використання національних заощаджень за межами фондового ринку (переважно – у стійку іноземну валюту і депозити банків);

• відсутність відпрацьованих механізмів вільного входу в інвестиційний процес і виходу з нього (через продаж контрольного пакета цінних паперів стратегічним інвестором промисловому інвестору, менеджменту підприємства або на фондовій біржі);

• незавершеність депозитарної системи і системи електронного обігу цінних паперів;

• недосконалість системи обліку і перереєстрації прав власності на цінні папери;

• низька капіталізація акціонерних товариств як джерела системних ризиків;

• неконкурентні умови брокерського обслуговування;

• загальна недовіра населення і бізнесу до вітчизняного фондового ринку.

Наслідки:

• перешкода послідовному нарощуванню припливу національних та іноземних інвестицій у реальний сектор, розширенню контингенту міноритарних інвесторів;

• вкрай обмежена кількість емітентів (20 – 30), акції яких обертаються на ринку;

• передумови переливу національних заощаджень і цінних паперів на за рубіжні ринки.

Засоби протидії:

• освоєння світових стандартів професійної діяльності на фондовому ринку;

• підвищення ринкової капіталізації, ліквідності і надійності вітчизняного фондового ринку;

• цивілізована інтеграція національного фондового ринку у міжнародні фондові ринки з урахуванням національних інтересів;

• помірний державний протекціонізм на фондовому ринку;

• зменшення надмірних регулятивних вимог і розвиток саморегулювання;

• підтримка державою рівних можливостей для учасників фондового ринку на засадах добросовісної конкуренції;

• розвиток міжнародного співробітництв у рамках IOSCO в інтересах створення позитивного іміджу національного фондового ринку;

• регулятивний арбітраж в інтересах протидії переміщенню національних капіталів в офшорні зони.

5. Специфіка обігу на фондовому ринку грошей злочинного походження.

Прояви:

• можливість відмивання грошей, отриманих злочинним шляхом (зокрема, з-за кордону), що вливаються в акції й облігації українських емітентів;

• прискорена легалізація злочинних грошей у результаті швидкого обігу капіталу й одержання легального платежу від емітента інвестору у вигляді дивідендів, відсотків і погашення вартості облігацій;

• неготовність до своєчасного відстеження і відсікання інвестиційних ресурсів злочинного походження при їхньому залученні в легальне підприємство;

• існуючі можливості анонімної присутності інвестора на національному фондовому ринку, обслуговування через брокера (ділера), використання цінних паперів на пред'явника в обхід банківського контролю розрахунків;

• комп'ютерний тероризм на фондовому ринку (несанкціонований доступ до незахищеної комерційної інформації).

Наслідки:

фондовий ринок – одна з найбільш привабливих сфер легалізації і відмивання “брудних” грошей.

Засоби протидії:

• послідовне введення й освоєння елементів фінансового моніторингу в діяльності професійних учасників фондового ринку;

• створення системи електронного обігу ЦП, захищеної від несанкціонованого доступу.