Ситуаційно-аналітична вправа 110.

Інформація про акціонерне товариство. ВАТ створено в процесі приватизації на базі державного підприємства й зареєстровано 26 квітня 1998 р. Основна спеціалізація підприємства - виготовлення різних радіостанцій, радіопередавачів та іншої радіоапаратури, а також електричних і газових побутових нагрівачів. Крім того, підприємство випускає різний асортимент товарів народного споживання, пов'язаних з основним виробництвом.

На початку 90-х років, після того як Україна стала незалежною державою, потреба в продукції для військової техніки різко зменшилася, і на заводі почалися зміни, пов'язані з конверсією виробництва. Шляхом реконструкції і реструктуризації виробництва підприємство повинне було переорієнтуватися на випуск радіотехніки для цивільних потреб. Завод спочатку розробляв зразки, а потім впроваджував у виробництво радіостанції, радіопередавачі та іншу апаратуру, а також електричні й газові побутові прилади й нагрівачі для підприємств і населення.

У 1998 р. підприємство рішенням регіонального відділення ФДМ України було перетворено у відкрите акціонерне товариство. Статутний капітал товариства становить 987 640,4 грн. і поділений на 3 950 562 простих іменних акцій. У 1998-1999 р.р. здійснювався процес розподілу акцій підприємства відповідно до плану їхнього розміщення, а також їхній перерозподіл на вторинному ринку. До кінця 1999 р. цей процес в основному закінчився і пакети акцій сформувалися. Підприємство на даний період є прибутковим і випускає необхідну на ринку продукцію.

• Пакети акцій розподіляються в такий спосіб: 25% - у власності держави; 28% - у власності акціонера Смирнова;

• 7% - у власності акціонера Петрова; 10% - у власності юридичної особи ЗАТ «Надія»;

• 28% - у власності юридичної особи ТОВ «Діамант»; 2 % - у власності інших фізичних осіб.

Акціонер Гуров та інші члени Наглядової ради, в тому числі представник ФДМ, не змогли дійти згоди в затвердженні рішень, погоджених з акціонерами - власниками великих пакетів акцій. На загальних зборах акціонерів члени

Наглядової ради не підтримали жодну з пропозицій Гурова і кожний акціонер голосував за власною думкою. У результаті питання про проведення додаткової емісії акцій вирішене не було, а порядок формування Наглядової ради й затвердження нею рішень залишено без змін.

Дайте повну розгорнуту відповідь до ситуації 110.

1. Які помилки були допущені акціонером і Наглядовою радою до зборів і на зборах акціонерів?

2. Що б ви порадили зробити акціонеру й Наглядовій раді для виправлення ситуації?

Ситуаційно-аналітична вправа 111.

Інформація про акціонерне товариство. Відкрите акціонерне товариство створене в процесі приватизації на базі державного підприємства й зареєстроване в 1995 р. Воно спеціалізується на виробництві запасних частин до сільгосптехніки, тракторів, автомобілів, автобусів і автонавантажувачів. Підприємство має стабільні зв'язки по збуту продукції. Розмір статутного капіталу становить 952 627 грн., який поділений на 3 810 508 простих іменних акцій номінальною вартістю 0,25 грн. Оцінна вартість майнового комплексу ВАТ становить 3 000 000 грн. Оцінка проведена незалежним експертом з метою надання банківського кредиту. Середня рентабельність виробництва складає 10-13%. Заборгованостей по заробітній платі перед бюджетом і контрагентами не має.

Органи управління й контролю. У червні 2001 р. на загальних зборах акціонерів ВАТ були переобрані органи управління. Наглядова рада: члени Наглядової ради - 6 чол. (2 представники корпоративного інвестиційного фонду, 1 представник трудового колективу, 3 представники ЗАТ «Завод сільгоспмашин»).

Голова Наглядової ради: генеральний директор ЗАТ «Завод сільгоспмашин». Правління: члени Правління обрані Наглядовою радою за поданням Голови Правління.

Голова Правління: обраний в 1998 р. за підтримкою головного акціонера ЗАТ «Завод сільгоспмашин».

Ревізійна комісія: члени ревізійної комісії - 3 чол. (1 представник ЗАТ «Завод сільгоспмашин», 1 – корпоративного Інвестиційного фонду, 1- представник трудового колективу).

Структура акціонерного капіталу. ЗАТ «Завод сільгоспмашин» (39,51% акцій) - торговельно-посередницька організація, яка планує займатися виробництвом. Маючи досвід продажу автозапчастин для сільськогосподарської техніки на умовах бартеру, ЗАТ «Завод сільгоспмашин» зацікавилося питаннями спільної діяльності з ВАТ, яке має необхідні виробничі потужності, фахівців і досвід роботи у виготовленні відповідної продукції.

ТОВ «Техоснастка» (12,81%) на загальних зборах акціонерів голосує так само, як і ЗАТ «Завод сільгоспмашин».

Акціонери - працівники ЗАТ «Завод сільгоспмашин» (12%) на зборах акціонерів підтримують позицію Голови Правління.

Корпоративний інвестиційний фонд (23,6%) - фінансовий посередник, який прагне дістати максимальний прибуток від вкладених в акції коштів.

На балансі ВАТ власних акцій - 1 ,59%.

Інші акції (10,49%) - фізичні особи, які не цікавляться проблемами й у загальних зборах акціонерів практично не беруть участі.

У липні 2010 р. корпоративний інвестиційний фонд, власник 23,6% акцій, запропонував товариству викупити належні йому (фонду) акції через те, що представники інвестиційного фонду й члени Правління не прийшли до єдиної думки з приводу напрямків розвитку підприємства. Голова Правління погодився на цю пропозицію і звернувся до Наглядової ради з проханням дати згоду на викуп 23,6% власних акцій, що належать корпоративному інвестиційному фонду, з метою подальшого їхнього перепродажу за договірною ціною або поширення серед акціонерів, які працюють на підприємстві. Наглядова рада дала на це письмовий дозвіл.

Власні акції були викуплені. Ця фінансова операція була здійснена за рахунок оборотних коштів без проведення попереднього аналізу фінансового стану підприємства.

Дайте повну розгорнуту відповідь до ситуації 111.

1. Чи правильно сформовані органи управління ВАТ? Дати пояснення.

2. Якими були б ваші дії як Голови Правління після одержання пропозиції від інвестиційного фонду щодо викупу акцій підприємства?

3. Як, на вашу думку, підприємство повинне придбати власні акції і за які кошти?

4. Чи було правочинним рішення Наглядової ради про згоду на викуп власних акцій товариства?