6 Диаграмма денежного потока

Диаграмма денежного потока представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 – Диаграмма денежного потока

7 Расчет показателей эффективности проекта

Для оценки эффективности инвестиционных затрат проекта традиционно используют следующие показатели:

• дисконтированный срок окупаемости (Pay-Back Period, PBP);

• чистая текущая стоимость (Net Present Value, NPV);

• индекс рентабельности (Profitability Index, PI);

• внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR).

Именно этот набор показателей приводится в резюме бизнес-плана инвестиционного проекта и используется заинтересованными сторонами для оценки коммерческой привлекательности инвестиционной идеи.

При анализе эффективности инвестиционного проекта рассчитываются следующие показатели:

1. Статические показатели

1.1 Рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций – отношение прироста прибыли в результате инвестирования к величине инвестиций в соответствующее производство. Позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 рубль инвестиций. Рассчитывается по формуле 6:

P_инв. = П_ср./ Ио, (6)

где П_ср - среднегодовая прибыль за период

В качестве прибыли используются значения, представленные в таблице 3 – денежный поток от операционной деятельности по годам со второго до предпоследнего. В последний год прибыль – денежный поток от операционной деятельности плюс ликвидационная стоимость за вычетом налога 20%. Среднегодовая прибыль определяется как сумма прибыли по годам отнесенная к общему периоду реализации проекта;

Ио- общий размер инвестиций.

P_инв. – рентабельность инвестиций, %

1.2 Бухгалтерская рентабельность

Рассчитывается по формуле 7:

R_бухг.= П_ср./ С ср.год. имущества, (7)

где С ср.год. имущества.

Среднегодовая стоимость имущества - сумма п.8 табл.1 за период реализации проекта отнесенная к продолжительности реализации проекта;

R_{бухг -} бухгалтерская рентабельность, %

1.3 Срок окупаемости (2 варианта)

Срок окупаемости представляет собой период времени (число лет), необходимых для полного возмещения вкладываемых в проект инвестиций за счет доходов (прибыли) от его реализации. То есть число лет, в течение которых сумма доходов от проекта (приток денежных средств) сравняется с объемом планируемых инвестиций. Приток денежных средств может быть получен как результат прироста доходов или снижения затрат.

Срок окупаемости на практике может быть рассчитан двумя основными способами.

Первый способ. Срок окупаемости определяется как отношение величины первоначальных инвестиций (капитальных вложений) и среднегодового притока денежных средств (среднегодовая) от реализации проекта.

Расчет осуществляется по формуле 8:

Т_ок = И/П_ср.г. (8)

где И – общий размер инвестиций;

П_{ср г.} - среднегодовая прибыль;

Т_ок – срок окупаемости, лет.

Второй способ. В этом случае срок окупаемости (срок возмещения) определяется как период времени, в течение которого сумма доходов от проекта сравняется с величиной вложенных инвестиций. Для этого рассчитывается сумма платежей (инвестиций) и суммы поступлений (доходов, прибыли) нарастающим итогом.