38.3. Инструменты денежно-кредитной политики

Можно выделить следующие инструменты денежно-кредитной политики:

а) изменение нормы обязательных резервов;

б) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

в) операции на открытом рынке.

г) лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента;

А, б, в – являются косвенными, г прямым инструментам проведения денежно-кредитной политики.

Приводим характеристики инструментов денежно-кредитной политики.

Сидорович А.В.

а) Изменение нормы обязательных резервов

Нормы обязательных резервов (r) устанавливаются в процентах от объема депозитов. Их величина различается в зависимости от видов вкладов. Обязательные резервы представляют собой часть суммы депозитов, кᴏᴛᴏᴩую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Обязательные резервные требования могут быть использованы Центральным банком для страхования вкладов, для осуществления межбанковских расчетов и для регулирования деятельности кредитно-банковской системы.

Величина обязательных резервов = Объем депозитов × Норма обязательных резервов.

Размер кредитных ресурсов каждого отдельного коммерческого банка определяется величиной его избыточных резервов, кᴏᴛᴏᴩые представляют собой разность между общей величиной резервов и обязательными резервами.

Система коммерческих банков в целом способна предоставлять ссуды, превышающие ее избыточные резервы благодаря действию эффекта банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор (мультипликатор Кейнса) (b), или мультипликатор предложения денег, представляет собой величину, обратную норме обязательных резервов, и выражает максимальное количество кредитных денег, кᴏᴛᴏᴩое может быть создано одной денежной единицей избыточных резервов при данной норме обязательных резервов:

b = 1/r.

Данный коэффициент показывает, на сколько увеличится национальный доход в результате первоначальных инвестиций. Когда изменение компонента совокупных расходов ведет к ещё большему изменению равновесного ВВП, это действие называется эффектом мультипликатора.

Первоначальные инвестиции порождают прирост национального дохода, поскольку лишь частично пойдут на сбережение, часть будет потрачена (потреблена), вследствие чего произойдет новый прирост национального дохода, но вновь меньший из-за откладываемых сбережений и так далее.

Допустим, жители страны в среднем из 10 заработанных рублей проедают 8, а 2 кладут в банк. Их предельная склонность к сбережению равна 2/10 = 0,2.

На те рубли, которые приносят жители, банк может выдать кредиты. Сбереженные деньги вновь возвращаются в оборот. Домохозяйства, которые получили в банке кредиты, тратят их по своему усмотрению, а это значит, что продавцы в магазинах получают доход, равный сумме выданного кредита. Продавцы вновь из 10 заработанных рублей проедают 8, сберегая 2. Дальше все по кругу.

Максимальное количество денег или дополнительное предложение денег, кᴏᴛᴏᴩое может быть создано системой коммерческих банков на базе появления нового депозитного вклада (D), определяется по формуле:

M = b x D.

Увеличение нормы обязательных резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Следовательно, изменяя норму обязательных резервов, Центральный банк может изменять величину предложения денег в экономике.

Википедия.

б) Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования)

Другим инструментом кредитно-денежного регулирования является изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), по которой Центральный Банк выдает кредиты коммерческим банкам.

Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у Центрального Банка сокращается, а следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд.

К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам.

Сидорович А.В.

в) Операции на открытом рынке.

Операции на открытом рынке — третий способ контроля за денежной массой. Он широко используется в странах с развитым рынком-ценных бумаг и затруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования.

Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным Банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как деятельность Центрального Банка на первичных рынках во многих странах запрещена или ограничена законом).

Чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации.

Когда Центральный Банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка (иногда на специальном счете коммерческого банка в Центральном Банке для подобных операций), соответственно в банковскую систему поступают дополнительные ≪деньги повышенной мощности≫ и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы.

Масштабы расширения будут зависеть от пропорции, в которой прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем меньше масштаб денежной экспансии.

г) Лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента

Лимиты кредитования и ставки процента являются прямыми инструментами проведения денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная политика, реализуемая с помощью прямых инструментов реализуется в четыре этапа:

1) изменение величины реального предложения денег в результате проведения Центральным Банком соответствующей политики;

2) изменение ставки процента на денежном рынке;

3) реакция совокупных расходов (в особенности инвестиционных расходов) на динамику ставки процента;

4) изменение объема выпуска в ответ на изменение совокупного спроса (совокупных расходов).

С помощью названных инструментов Центральный Банк реализует цели кредитно-денежной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (гибкая монетарная политика).

Сидорович А.В. Глава 27. Кредитно-банковская политика.

Литература.

1. Сидорович А.В. Глава 27. Кредитно-банковская политика.

2. http://зачётка.рф/search?q=Макроэкономика

Кушнир И.В. Макроэкономика. Банк. Нормы обязательных резервов. Банковский мультипликатор

3. Википедия. Мультипликатор Кейнса. Денежно-кредитная политика государства.

Задание 38.1.

Центральный банк совершает широкомасштабную покупку государственных ценных бумаг у населения на открытом рынке с целью …

содействия росту объемов ссуд, предоставляемых центральным банком коммерческим банкам

снижения общей величины резервов  коммерческих банков и денежного предложения

увеличения общего объема резервов коммерческих банков и денежного предложения*

ограничения инвестиционной активности предприятий и банковского сектора экономики

Решение.

Операции на открытом рынке как инструмент денежно-кредитной политики предполагают куплю-продажу центральным банком государственных ценных бумаг.

Если центральный банк покупает ценные бумаг у частных лиц, то население предъявляет чеки центрального банка коммерческим банкам, которые депонируют указанную на чеке сумму на свой резервный счет в центральном банке, и в результате денежная база возрастает.

Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики: учеб. пособие для студентов вузов / рук. авт. коллектива и науч. ред. А.В. Сидорович; МГУ им. М.В. Ломоносова. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2007. – С. 391–392.

Задание 38.2.

Если норма обязательного резервирования составляет 5%, то возможности банковской системы по денежно-кредитной эмиссии больше суммы резервов в ____ раз (-а).

20*

0,02

5

0,05

Возможности банковской системы по денежно-кредитной эмиссии можно оценить по значению банковского мультипликатора, величина которого обратно пропорциональна норме банковских резервов:

Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики: учеб. пособие для студентов вузов / рук. авт. коллектива и науч. ред. А.В. Сидорович; МГУ им. М.В. Ломоносова. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2007. – С. 384.

Задание 38.3.

Политика дорогих денег применяется в условиях …

отсутствующей инфляции: иначе деньги по определению не могут быть дорогими

«перегретой конъюнктуры» с целью ограничить слишком быстрый экономический рост

высокой безработицы с целью обеспечения социальной защиты граждан

кризиса, так как дорогие деньги означают наличие прибыли у банков и реального сектора экономики*

Решение

Политика дорогих денег имеет целью ограничение денежного предложения с тем, чтобы сократить совокупные расходы и снизить темпы инфляции.

Экономическая теория (политэкономия): учебник / под общей ред. заслуженных деятелей науки Российской Федерации, профессоров В.И. Видяпина, Г.П. Журавлевой. – М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2000. – С. 479.

Задание 38.4.

Если центральный банк понижает учетную ставку, то эта мера, являющаяся частью денежно-кредитной политики, вместе с другими мерами направлена, в первую очередь, на …

стимулирование сокращения величины сбережений населения

содействие уменьшению объемов ссуд, предоставляемых центральным банком коммерческим банкам

увеличение общего объема резервов банковской системы*

снижение общей величины резервов коммерческих банков

Решение

Снижение учетной ставки делает кредиты центрального банка более доступными для коммерческих банков. Ссуды центрального банка, попадая на резервные счета коммерческих банков, увеличивают суммарные резервы банковской системы и расширяют денежную базу.

Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики: учеб. пособие для студентов вузов / рук. авт. коллектива и науч. ред. А.В. Сидорович; МГУ им. М.В. Ломоносова. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2007. – С. 390–391.