- •Раздел 1 Информация о предприятии (бизнесе) и его место на рынке
- •1.1. Характеристика оцениваемого предприятия
- •1.3. Анализ изменений в балансе за последние три года
- •1.4.Краткий анализ финансового состояния предприятия
- •Раздел 2. Определение стоимости предприятия с использованием трех подходов к оценке: доходного, сравнительного, затратного.
- •2.1. Определение стоимости предприятия в рамках доходного подхода
- •2.1.1. Характеристика методов доходного подхода
- •2.1.2. Расчет денежного потока в прогнозный период – 5 лет
- •2.1.3. Расчет ставки дисконта
- •2.1.4. Определение стоимости предприятия в постпрогнозный период – 3 года
- •2.1.5. Расчет рыночной стоимости предприятия методом дисконтирования денежных потоков
- •2.2. Определение стоимости предприятия в рамках сравнительного подхода
- •2.2.1. Характеристика методов сравнительного подхода
- •2.2.2. Подбор предприятий аналогов
- •2.2.3. Выбор и расчет мультипликаторов для предприятий-аналогов и оцениваемого предприятия
- •2.2.4. Расчет рыночной стоимости предприятий
- •2.3. Определение стоимости предприятия в рамках затратного подхода
- •2.3.1. Анализ и корректировка статей актива баланса оцениваемого предприятия. Анализ и корректировка пассивных статей баланса оцениваемого предприятия
- •2.3.2. Расчет рыночной стоимости предприятия методом чистых активов
- •2.4. Обобщение результатов примененных подходов
- •2.5. Итоговый расчет рыночной стоимости предприятия как средняя оценка по трем подходам
- •Список используемой литературы
- •Приложения
2.1.3. Расчет ставки дисконта
Для вычисления приведенной к текущему моменту (вложения средств) денег пользуются дисконтированием. При этом берутся будущие количества денег и приводятся назад к значению на нынешний день путем их уменьшения с каждым отчетным периодом проекта.
Средневзвешенную ставку за риск рассчитываем по таблице 3.
Таблица 4.
Оценка степени риска, расчет коэффициента дисконтирования
Параметры |
Степень риска |
||||||||||
низкая |
средняя |
высокая |
|||||||||
1.1. |
1.2. |
1.3. |
2.1. |
2.2. |
2.3. |
3.1. |
3.2. |
3.3. |
|||
соотвествующая ß |
0 |
0,25 |
0,5 |
0,8 |
1 |
1,25 |
1,5 |
1,75 |
2 |
||
Чувствительность к макроэкономическим параметрам |
|
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Качество продукции |
|
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Система сбыта |
|
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Трудовые отношения, наличие профсоюзов |
|
|
0,5 |
|
|
|
|
|
|
||
Конкуренция |
|
|
|
|
|
1,25 |
|
|
|
||
Рыночная сила поставщиков/потребителей |
|
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Наличие стратегии развития - фактор на уровне компании |
|
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Качество сырья |
|
|
0,5 |
|
|
|
|
|
|
||
Доля рынка |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
||
Структура затрат |
0 |
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Качество менеджмента |
|
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Территориальная диверсификация |
|
|
0,5 |
|
|
|
|
|
|
||
Стабильность спроса на продукцию |
|
|
0,5 |
|
|
|
|
|
|
||
Коэффециенты ликвидности (ликвидность вообще) |
|
|
0,5 |
|
|
|
|
|
|
||
Финансовые проверки |
|
|
0,5 |
|
|
|
|
|
|
||
Уровень технологии |
|
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Взвешенный итог |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Сумма |
6,75 |
2 |
2,5 |
0 |
1 |
1,25 |
0 |
0 |
0 |
||
Количество факторов |
16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Средневзвешенное значение балла |
0,42 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Ставка дисконтирования составляет 0,42.