- •Понятие финансовой системы и ее структура
- •2.Мировая финансовая система и ее элементы
- •3.Финансовый рынок: структура и основные элементы
- •4.Мировая валютная система и ее структура
- •7. Бреттон-Вудская валютная система.
- •8. Ямайская валютная система.
- •9. Европейская валютная система.
- •11. Особенности подходов управления государственными финансами за рубежом.
- •12. Органы управления государственными финансами.
- •13. Международный кредит и его формы.
- •14. Международная кредитная система: сущность.Элементы.
- •15. Основы международных кредитных отношений.
- •16. Сущность и роль международного кредита и международных кредитных отношений.
- •17. Международные финансовые организации.
- •18. Сущность и роль международных финансовых организаций в мировой экономике.
- •19. Международный валютный фонд.
- •20. Международный банк реконструкции и развития.
- •21.Международная ассоциация развития (мар)
- •22.Международная финансовая корпорация (мфк)
- •23. Международный банк расчётов ( мбр )
- •24. Международное агентство по гарантированию инвестиций (маги).
- •25.Понятие валюты и ее виды. Условия конвертируемости валюты. Стоимость валюты и валютный курс.
- •26.Валютная котировка. Валютная позиция. Валютный риск
- •27. Понятие и особенности валютных рынков. Валютные рынки и их виды.
- •28.Внутренний валютный рынок.
- •29. Принципы организации и структура валютного рынка
- •30. Участники и инструменты валютного рынка
- •31. Валютные операции. Биржевые валютные операции
- •32. Операции на банковском сегменте валютного рынка
- •33. Фьючерсные валютные контракты.
- •34. Форвардные контракты.
- •35. Опционные контракты.
- •Валюта и валютный курс. Виды валютных курсов
- •37. Факторы, влияющие на формирование валютного курса. Теории валютного курса.
- •38. Валютная политика.
- •39. Валютные интервенции и валютные спекуляции.
- •40. Дисконтная политика Центрального Банка.
- •41. Валютная политика рф.
- •42. Валютная политика ведущих промышленно развитых стран.
- •43. Валютная политика развивающихся стран
- •44. Характеристика налогов в системе мировых финансов.
- •45. Основы организации международного налогообложения.
- •46. Экономика двойного налогообложения.
- •47. Международное налоговое планирование.
- •48. Налогообложение иностранных инвесторов в зарубежных странах.
- •49. Налогообложение иностранных инвесторов в России.
- •50. Понятие и виды финансовых кризисов. Причины возникновения кризисов.
- •51. Кредитные и валютные риски. Страновые риски.
- •Научные теории мировых финансовых кризисов.
- •Последствия мировых финансовых кризисов и пути их снижения.
- •Россия в условиях преодоления мирового финансового кризиса.
35. Опционные контракты.
Опционные контракты представляют собой производные инструменты, в основе которых лежат различные активы. Опционный контракт — это договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной в момент заключения договора. Суть опциона состоит в том, что он предоставляет одной из сторон сделки право выбора исполнить контракт или отказаться от его исполнения. В сделке участвуют два лица. Одно лицо покупает опцион, т.е. приобретает право выбора. Другое лицо продает или, как еще говорят, выписывает опцион, т.е. предоставляет право выбора. Продавец опциона обязан исполнить свои контрактные обязательства, если покупатель (держатель) опциона решает его исполнить. Покупатель имеет право купить или продать базисный актив, только по той цене, которая зафиксирована в контракте. Эта цена называется ценой исполнения. Опционы существуют в двух формах: контракты на покупку и контракты на продажу. 1. Опционы на покупку (опционы "колл"), по условиям которых владелец опциона имеет право приобрести актив по оговоренной цене (цене-страйк) у лица, которое выписало контракт. В свою очередь, продавец опциона обязан продать актив, если держатель опциона того потребует. 2. Опционы на продажу (опционы "пут"), по условиям которых владелец опциона имеет право продать актив по оговоренной цене лицу, выписавшему опцион. В свою очередь, продавец опциона обязан купить этот актив, если владелец опциона предъявляет контракт для урегулирования. Выписывая опцион, продавец открывает по данной сделке короткую позицию, а покупатель – длинную позицию. Соответственно понятия короткий "колл" или "пут" означают продажу опциона "колл" или "пут", а длинный "колл" или "пут" – их покупку.
Цена опциона – премия, т.е. сумма, выплачиваемая при покупке опциона. Она состоит из двух компонентов – внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость – это разность между текущим курсом базисного актива (спот-ценой) и ценой исполнения опциона (ценой-страйк). Опционы делят на виды в зависимости от соотношения между шансами на доход и риском: – внутренние ("в деньгах") опционы - формально это означает, что покупатель таких опционов может немедленно воспользоваться своим правом и получить чистый доход после продажи (покупки) актива. Соотношение межу шансами на доход и риском здесь характеризуется как "большая плата – малый риск"; – внешние ("вне денег") опционы - премия по внешним опционам очень низкая, поскольку для исполнения таких опционов требуется изменение цены-спот на значительную величину в нужную сторону, а это событие чаще всего имеет низкую вероятность. Данный вид опционов характеризует высказывание "малая плата и большой риск"; – рыночные ("на деньгах", "при деньгах") опционы имеют цену-страйк, близкую или равную рыночной цене базисного актива, и соответственно "средние риск и плату". С точки зрения сроков исполнения опционы подразделяются на два типа: американский и европейский. Американский опцион может быть исполнен в любой день до истечения срока действия контракта, а европейский - только в день истечения срока контракта.