Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

В связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на 28 дн. высвобождено из оборота капитала на сумму 582,4 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 319 дн., а за 347, то для обеспечения фактической выручки в размере 7472 руб. потребовалось бы иметь в обороте не 6623 руб. оборотного капитала, а 7205,4, т. е. на 582,4 тыс. руб. больше.

В сельском хозяйстве процесс производства является весьма длительным. В растениеводстве оборотный капитал оборачивается примерно за год. В хозяйствах, специализирующихся на выращивании крупного рогатого скота, в зависимости от интенсивности производства продолжительность оборота оборотного капитала колеблется от одного до двух лет. В хозяйствах свиноводческого направления капитал может обернуться за полгода, в птицеводстве  за два-три месяца и т. д.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и прибыли.

Вопросы для самопроверки

1. В какой из форм отчетности отражается величина чистых активов?

2. Дайте определение понятия «чистые активы».

3. По какой формуле рассчитывается стоимость чистых активов?

4. В каких случаях можно сделать вывод о свертывании инвестиционной деятельности экономического субъекта?

5. Назовите коэффициенты эффективности использования внеоборотных активов.

6. Дайте определение понятия «чистый оборотный капитал».

7. Какие факторы влияют на величину и скорость оборотных средств?

8. Дайте определение понятий «запасы» и «возможная чистая цена продаж».

Лекция 6. Анализ пассивов

6.1. Анализ собственного капитала

В международной практике учета собственный капитал рассматривается как капитал, вложенный акционерами (совладельцами предприятия), состоящий из акционерного капитала и нераспределенной прибыли как результата эффективной работы предприятия. Соответственно отрицательная величина нераспределенной прибыли представляет собой убыток и отражается в финансовой отчетности со знаком «минус».

Отечественная практика рассматривает собственный капитал как совокупность различных по экономическому содержанию и использованию источников финансовых средств: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление о том, за счет каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы будет вкладывать свой капитал. Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет важное значение.

В процессе анализа необходимо: изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала; установить факторы изменения их величины; определить стоимость отдельных источников капитала, его средневзвешенную цену и факторы изменения последней; оценить произошедшие изменения в составе баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия; обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Источником формирования капитала могут служить источники как собственных, так и заемных средств. Основной источник финансирования  собственный капитал, в состав которого входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавленный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Основным источником пополнения собственного капитала в свою очередь является нераспределенная прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимает амортизация основных средств и нематериальных активов, не увеличивающая сумму собственного капитала, а служащая средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др., не играющие заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

В составе внешних источников формирования собственного капитала основную долю занимает дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана помощь со стороны государства. К прочим внешним источникам относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Заемный капитал  это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.

По целям привлечения различают следующие виды заемных средств: средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов; средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов; средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, форме оборудования (лизинг), товарной форме и в других видах; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения  обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами. Их анализ необходим внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности, так как показывает:

 степень обеспеченности организации собственным капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантированной защиты средств кредиторов и покрытия обязательств перед ними, распределения суммы полученной прибыли среди участников-акционеров;

 степень финансовой зависимости организации, виды и условия привлечения заемных средств, направления их использования, риск возможного банкротства фирмы в случае предъявления требований со стороны кредиторов о возврате суммы долгов.

Результаты анализа используются для оценки текущей финансовой устойчивости предприятия и ее прогнозирования на долгосрочную перспективу. Это направление анализа завершает и обобщает весь процесс исследования бухгалтерского баланса.

Собственный капитал представлен в разделе 3 формы № 1. Привлеченный капитал отражается в двух разделах бухгалтерского баланса: в разделе 4 приводятся долгосрочные обязательства, в разделе 5  краткосрочные.

Прочие резервы разделяются на резервы предстоящих расходов и оценочные резервы. Резервы предстоящих расходов раскрываются в форме № 3 и приводятся обособленно в бухгалтерском балансе в разделе 5 «Краткосрочные обязательства» по стр. 650. Оценочные резервы в балансе не отражаются, сведения о них подлежат раскрытию дополнительно в форме № 3.

Анализ собственного и привлеченного капитала предполагает анализ динамики источников образования имущества, анализ финансовой устойчивости и финансового состояния организации. Анализ пассива баланса осуществляется по его укрупненным статьям, характеризующим состав собственного и привлеченного капитала, изменения его абсолютных и относительных показателей. При оценке состава и структуры источников имущества анализируются направления их размещения в активы.

В ходе анализа показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности следует изучить качественные и структурные изменения в составе источников финансирования. Особый интерес представляют изменения величин таких источников, как собственный капитал, долгосрочный и краткосрочный привлеченный и заемный капитал, кредиторская задолженность. Рассматривая структуру краткосрочных обязательств предприятия, следует помнить, что такие статьи баланса, как доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов, включаемые в состав раздела 5 бухгалтерского баланса, целесообразно исключить из краткосрочных обязательств.

В составе источников образования имущества рассматриваемого предприятия произошли существенные качественные изменения, возникшие по причине роста величины полученных займов и кредитов на 138,9% при уменьшении текущей кредиторской задолженности на 4,7% (табл. 6.1). На фоне этой тенденции сохранение абсолютного показателя долгосрочных обязательств на уровне прежнего года является положительным фактором и свидетельствует о способности организации покрыть свою долгосрочную задолженность перед внешними кредиторами и заимодавцами. За отчетный год наблюдается снижение величины собственного капитала, что может сказаться на финансовом состоянии предприятия.

Таблица 6.1