Характеристики методов выплаты дивидентов.

Название методики

Основной принцип

Преимущества методики

Недостатки методики

Примечания

1.Методика постоянного процентного распределения прибыли

Соблюдение постоянства показателя "дивидендного выхода"

Простота

Снижение суммы дивиденда на акцию (при уменьшении чистой прибыли) приводит к падению курса акций

Методика довольно часта в практике, несмотря на предостережения теоретиков

2.Методика фиксированных дивидендных выплат

Соблюдение постоянства суммы дивиденда на акцию в течение длительного периода вне зависимости от динамики курса акций. Регулярность дивидендных выплат

1.Простота 2.Сглаживание колебаний курсовой стоимости акций

Если прибыль сильно снижается, выплата фиксированных дивидендов подрывает ликвидность предприятия

3.Методика выплаты гарантированного минимума и "Экстра" - дивидендов

1.Соблюдение постоянства регулярных выплат фиксированных сумм дивиденда 2.В зависимости от успешности работы предприятия - выплата чрезвычайного дивиденда ("Экстра") как премии в дополнение к фиксированной сумме дивиденда

Сглаживание колебаний курсовой стоимости акций

"Экстра" - дивиденд при слишком частой выплате становится ожидаемым и перестает играть должную роль в поддержании курса акций

"Экстра" - дивиденды не должны выплачиваться слишком часто

4. Методика выплаты дивидендов акциями

Вместо денежного дивиденда акционеры получают дополнительные акции

1. Облегчается решение ликвидных проблем при неустойчивом финансовом положении

2. Вся нераспределенная прибыль поступает на развитие

3. Появляется большая свобода маневра структурой источников средств

4. Появляется возможность дополнительного стимулирования высших управленцев, наделяемых акциями

Ряд инвесторов может предпочесть деньги и начнет продавать акции

Расчет на то, что большинство акционеров устроит получение акций, если эти акции достаточно ликвидны, чтобы в любой момент превратиться в наличность

Название

Содержание

Доход (прибыль) на акцию (EPS)

Рассчитывается как отношение чистой прибыли, доступной к распределению среди держателей обыкновенных акций к числу обыкновенных акций в обращении. Рост этого показателя способствует увеличению операций с ценными бумагами данной компании.

Возможны два варианта расчета показателя:

1) Базовая прибыль на акцию – это чистая прибыль компании, доступная среди держателей обыкновенных акций, деленная на фактическое средневзвешенное число этих акций в обращении в течение отчетного периода.

2) разводненная прибыль на акцию – это прибыль на акцию, рассчитанная после разводнения. Под разводнением понимается корректировка чистой прибыли и числа обыкновенных акций в случае возможной конвертации всех конвертируемых ценных бумаг в обыкновенные акции и исполнения всех договоров купли-продажи собственных акций по цене ниже рыночной.

Коэффициент котируемости акции (ценность акции) (Р/Е)

Он служит индикатором спроса на акции данной компании, показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент за один рубль прибыли на акцию.

P/E=P/EPS

Дивидендная доходность акции DY

Выражается отношением дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене. Дивидендная доходность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции компании.

DY=D/P

Коэффициент «дивидендный выход» (DP)

Данный коэффициент определяется как отношение дивиденда по обыкновенным акциям к прибыли на акцию (EPS).

Он характеризует долю чистой прибыли, выплаченной акционерам в виде дивидендов.

DP=D/EPS

Дивидендное покрытие (DC)

Это соотношение между прибылью на обыкновенную акцию и дивидендом, по ней выплачиваемым. Рассчитываемый в динамике показатель дает некоторую оценку способности компании выплачивать дивиденды.

D

Окончание табл. 10.3