27. Операционный и финансовый циклы в контексте управления оборотными средствами. Постоянный и переменный оборотный капитал.

Операционный цикл – это условное название типового повторяющегося элемента производственно-коммерческого процесса, в течение которого денежные средства заморожены в запасах и дебиторской задолженности (заморожены в расчетах). Иными словами, это период от получения сырья и возникновением обязанностей платить за него до возврата денежных средств в виде выручки.

Рисунок в тетради

1 – размещение заказа на сырье и материалы.

2 – поступление материалов и товаросопроводительных документов (счет-фактура и товарная накладная) – появление обязательства оплатить материалы (появление кредиторской задолженности).

3 – продажа готовой продукции (появление дебиторской задолженности).

4 – получение ДС за готовую продукцию от дебиторов.

5 – производственный процесс, период обращения средств в запасах.

6 – период обращения средств в расчетах или период погашения дебиторской задолженности.

7 – срок оплаты материалов по договору (взятие кредита).

8 – период погашения кредиторской задолженности.

9 – период, в течение которого используется кредит (финансовый цикл).

10 – операционный цикл.

Финансовый цикл – это период времени, на который привлекаются заемные средства.

ФЦ = ОЦ - Период гашения кредиторской задолженности.

Найдем период гашения кредиторской задолженности:

Оборачиваемость КЗ = Выр/КЗ=100 000/25 000=4

365/4 = 91 день.

ОЦ = Период обращения средств в запасах (5) + период обращения средств, замороженных в дебиторской задолженности (или средств в расчетах) (6).

Kоборачиваемости = Выр/Зап=100/20 = 5 оборотов.

D (время) = 365/5 = 73.

Выр / ДЗсред = 100/10=10 оборотов

D = 365/10 = 37 дней.

Задача финансового менеджера состоит в сокращении финансового цикла, т.е. в приближении даты получения ДС за готовую продукцию от дебиторов и в отдалении даты оплаты за сырье и материалы.

Постоянный оборотный капитал или системная часть оборотных активов – это часть денежных средств, дебиторской задолженности, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная величина оборотных активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. Это необходимый минимум оборотных активов для осуществления производственной деятельности (вариант страхового запаса – неснижаемый остаток денежных средств на расчетном счете, неснижаемый остаток вложений в незавершенном производстве, минимальный остаток готовой продукции на складе, некая минимальная величина дебиторской задолженности).

Пример 9 в тетради.

Переменный оборотный капитал – это варьирующая часть оборотных активов, это дополнительные вложения в оборотные активы, необходимые в пиковые периоды их потребления.

28. Логика построения оптимизационной модели управления запасами.

Оптимизационная модель или модель Уилсона.

В рамках данной модели целью управления запасами является нахождение такой их величины, которая, с одной стороны, минимизирует общие затраты по их поддержанию (ТС) и, с другой стороны, была бы достаточной для успешной работы предприятия.

Общие затраты по поддержанию запасов складываются из затрат по хранению запасов (ТСС) и затрат по размещению и выполнению заказов (ТОС).

Рисунок в тетради.

ТСС:

Сн – средние годовые затраты по хранению одной единицы товара на складе.

q=100 шт.

D=1 000 шт. – это годовой спрос на заказываемый товар (годовая потребность)

N=D/q = 1 000/100 = 10 – количество заказов в год или количество циклом между заказами.

t = 365/N = 365 дн/10 з=36,5 дней – средняя продолжительность периода времени между заказами (время реализации одной партии товара в объеме q штук).

Рисунок в тетради.

d = 1 000 шт./365 дн. = 2,7 шт. – среднедневная продажа товара (среднедневной расход запасов)

t = 100/2,7 = 26,5 дн. (это проверка)

ТСС = Сн*(q/2)

ТОС:

Затраты по размещению или выполнению заказов условно постоянны для одного заказа и не зависят от размера партии заказываемого товара.

D=1 000 шт.

С₀ – затраты по размещению и выполнению одной партии заказа.

ТОС = C₀*(D/q)

ТС=ТСС+ТОС = Сн*(q/2)+C₀*(D/q)

При q_отп ТС будет минимально, в этой точке ТС’(q)=0

q_опт = корень((2С₀D)/Cн)

ТСС=ТОС

ТС=min

Основное допущение этой модели: равномерный расход запасов, т.е. равномерные продажи товаров.