4. Методика анализа дебиторской и кредиторской задолженности организации.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей имеет достаточно важное значение, поскольку изменение их объема, состава и структуры оказывает весьма существенное влияние на финансовое состояние коммерческой организации (предприятия), и основан в значительной степени на данных форм № 1 «Бухгалтерский баланс» и № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» а также отчасти - на данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Анализ начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики дебиторской задолженности. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 1.

Таблица 1. Анализ объема, состава, структуры и динамики дебиторской задолженности

По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общей величины дебиторской задолженности коммерческой организации изменений сумм долгосрочной дебиторской задолженности в целом, краткосрочной дебиторской задолженности в целом и отдельных их статей, а также дается оценка изменениям структуры дебиторской задолженности, произошедшим в отчетном году.

Особое внимание обращается на изменение суммы и удельного веса долгосрочной дебиторской задолженности, поскольку их увеличение может быть охарактеризовано как негативное явление, так как долгосрочная дебиторская задолженность предполагает отвлечение денежных средств из оборота на продолжительное время и сопряжена, как правило, с большим риском, чем краткосрочная дебиторская задолженность.

Далее анализируется объем, состав, структура и динамика кредиторской задолженности. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 2.

Таблица 2. Анализ объема, состава, структуры и динамики кредиторской задолженности

По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общей величины кредиторской задолженности коммерческой организации изменений сумм долгосрочной кредиторской задолженности в целом, краткосрочной кредиторской задолженности в целом и отдельных их статей, а также дается оценка изменениям структуры кредиторской задолженности, произошедшим в отчетном году.

Особое внимание обращается на изменение суммы и удельного веса краткосрочной кредиторской задолженности, поскольку их увеличение может быть охарактеризовано как негативное явление, так как краткосрочная кредиторская задолженность сопряжена, как правило, с большим риском, чем долгосрочная кредиторская задолженность, поскольку требует более раннего погашения.

Затем составляется и анализируется баланс дебиторской и кредиторской задолженностей (табл. 3), поскольку кредиторская задолженность считается источником финансирования дебиторской задолженности.

Таблица 3. Баланс дебиторской и кредиторской задолженностей

В табл. 3 помещаются все имеющиеся статьи дебиторской задолженности и все имеющиеся статьи кредиторской задолженности, определяются общие объемы дебиторской задолженности и кредиторской задолженности, после чего производится их сравнение и определяется пассивное или активное сальдо дебиторской и кредиторской задолженностей.

Пассивное сальдо - это превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью.

Активное сальдо - это превышение дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью.

После определения активного или пассивного сальдо обе части таблицы уравниваются путем сложения активного (пассивного) сальдо и итога кредиторской (дебиторской) задолженности. Полученное число помещается в строку «Баланс». С противоположной стороны, где сальдо отсутствует, результат из строки «Итого» переносится в строку «Баланс».

Следует отметить, что наиболее оптимальной ситуацией считается равенство дебиторской и кредиторской задолженностей, так как кредиторская задолженность - источник финансирования дебиторской задолженности. Менее оптимальная ситуация связана с наличием пассивного сальдо, которое рассматривается в качестве своеобразного дополнительного источника финансирования, хотя и не вполне надежного. Наименее оптимальная ситуация обусловлена существованием активного сальдо, которое может быть охарактеризовано как своеобразное дополнительное отвлечение средств из оборота.

В ходе анализа баланса дебиторской и кредиторской задолженностей выявляются причины возникновения активного или пассивного сальдо, и определяется влияние на его отклонение изменений по каждой статье дебиторской и кредиторской задолженностей.

Следующим этапом анализируются средние сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженностей, рассчитываемые по следующим формулам:

Т _дз = ДЗ _ср /ВР _н *Д   (1)

Т _кз = КЗ _ср /СПР*Д   (2)

где Т _дз - средний срок погашения дебиторской задолженности в днях;

Т _кз - средний срок погашения кредиторской задолженности в днях;

ДЗ _ср - средние остатки дебиторской задолженности за период;

КЗ _ср - средние остатки кредиторской задолженности за период;

ВР _н - выручка (нетто) от продаж;

СПР - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;

Д - число дней в периоде.

Анализ рассчитанных показателей проводится в динамике, в сравнении с данными аналогичных предприятий, среднеотраслевыми значениями, атакже друг с другом.

Рост среднего срока погашения дебиторской задолженности обычно является признаком либерализации кредитной политики предприятия, которая, как правило, приводит к увеличению объемов продаж, но и потери по безнадежным долгам в значительной степени при этом возрастают. И, наоборот, снижение среднего срока погашения дебиторской задолженности обычно свидетельствует об ужесточении кредитной политики предприятия, которое, как правило, приводит к сокращению объемов продаж, но и потери по безнадежным долгам существенно при этом уменьшаются.

Рост среднего срока погашения кредиторской задолженности обычно считается признаком ухудшения платежеспособности предприятия, однако, с другой стороны, сохранение денежных средств, предназначенных для ее погашения, в обороте на более продолжительное время способствует росту эффективности его финансово-хозяйственной деятельности. И, наоборот, сокращение среднего срока погашения кредиторской задолженности обычно свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия, ноиде-нежные средства, идущие на ее погашение, изымаются из оборота раньше, что ведет к снижению эффективности его финансово-хозяйственной деятельности.

При этом целесообразно, чтобы срок погашения дебиторской задолженности не превышал срок погашения кредиторской задолженности.

Завершающий этап анализа - исследование влияния изменений величин дебиторской и кредиторской задолженностей на финансовое состояние коммерческой организации через его основные характеристики: имущественное положение, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность, деловую активность.

Расчеты влияния изменений величин дебиторской и кредиторской задолженностей на отклонение значения каждого конкретного показателя оценки имущественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, а также деловой активности могут быть выполнены соответствующими приемами детерминированного факторного анализа.

Концентрированно же влияние изменений величин дебиторской и кредиторской задолженностей на основные характеристики финансового состояния предприятия, несмотря на некоторую неоднозначность оценок, отражает табл. 4.

Таблица 4. Влияние изменений величин дебиторской и кредиторской задолженностей на основные характеристики финансового состояния предприятия

По окончании анализа дебиторской и кредиторской задолженностей на основании систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени рациональности их структуры, соотношении их между собой, сроках погашения, а также по поводу влияния изменений их величин на финансовое состояние предприятия.

5. Методика анализа несостоятельности (банкротства) организации.Переход России к рыночным отношениям возродил институт несостоятельности (банкротства). В условиях административно-командной системы управления экономикой, допускавшей деятельность заведомо убыточных организаций, он был практически неприменим. Между тем объективным следствием экономического развития общества по рыночной модели является то, что постоянно какая-то часть экономической инфраструктуры сталкивается с финансовыми затруднениями, которые она уже не в состоянии самостоятельно преодолеть. Фактически это означает, что долги организации превышают ее активы, для удовлетворения требований всех кредиторов имущества недостаточно. Несостоятельность (банкротство) - это обратная сторона медали успешного предпринимательства, объективный процесс при рыночной экономике. Даже крупные организации не всегда могут избежать риска несостоятельности (банкротства). Пример тому – несостоятельность (банкротство) известных как российских, так и зарубежных холдингов.

Развитие рыночных отношений в России обусловило в последнее время повышенный интерес к теории и практике диагностики кризиса финансового состояния хозяйствующих субъектов, функционирующих в условиях мобильной внешней среды, неопределенности и повышенного риска.Предметом диагностики финансового кризиса является оценка и прогнозирование финансово-экономической несостоятельности.Прогнозирование несостоятельности (банкротства) можно определить как комплекс исследований, направленных на выявление признаков и симптомов, характеризующих степень потери финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Основными задачами прогнозирования несостоятельности (банкротства) являются:

своевременное распознание признаков, природы и масштабов кризиса;

локализация кризиса с использованием различных приемов финансового анализа;

определение адекватных методов и процедур управления.

Российская практика анализа и оценки вероятности несостоятельности (банкротства) организации предлагает проводить финансовый анализ, следующими лицами. (Рисунок 3)

Рисунок 3 - Лица, проводящие финансовый анализ организации-должника

Целью финансового анализа, проводимого самим должником, является детальное изучение причин возникшего кризиса и поиск путей восстановления нормальной хозяйственной деятельности. Должник при этом находится в более выгодных информационных условиях, чем кредитор, и может предвидеть возможность наступления кризисного состояния заранее. В данном случае он должен принять меры по недопущению кризисной ситуации или обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании себя несостоятельным (банкротом).

Целью финансового анализа, проводимого кредитором, является оценка реального состояния должника и выявление его перспектив выхода из кризиса и возможности полного погашения существующего долга в ближайшей перспективе. По результатам анализа кредитор может обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом или провести реструктуризацию имеющейся задолженности.

Целью финансового анализа, проводимого арбитражным управляющим, является выявление перспектив банкротства. Согласно Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «О несостоятельности (банкротстве)», анализ финансового состояния должника проводится с целью определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждений арбитражным управляющим, а также возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника. Действующими нормативными актами арбитражному управляющему предписано проводить анализ по следующим направлениям:

Анализ финансового состояния организации на дату проведения анализа;

Анализ хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности организации;

Анализ положения организации на товарных и иных рынках.

Не менее важным этапом является анализ финансового состояния организации в целях прогнозирования и установления вероятности несостоятельности (банкротства). Выявление на ранних стадиях проблем с неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью поможет организации избежать купных финансовых неудач, что может привести к несостоятельности (банкротству). Одна из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков несостоятельности (банкротства) организации.

Рассмотрим основные российские методики прогнозирования несостоятельности (банкротства) организации для анализа в главе 3.

Первым российским опытом применения подхода Альтмана является сравнительно недавно разработанная модель Давыдовой-Беликова.

В основе модели Иркутской государственной экономической академии лежит четырехфакторная модель. На основе регрессионного уравнения рассчитывает интегральный показатель R риска несостоятельности (банкротства) организации. В зависимости от его значения делается вывод о вероятности наступления несостоятельности (банкротства) организации. Данную модель Давыдовой-Беликова представим в таблице 15.Таблица 15. Модель Давыдовой-Беликова вероятность несостоятельности (банкротства) организаций

№ п/п	Модель банкротства	Экономическая характеристика	Обозначение компонентов модели	Критерии оценки
1	2	3	4	5
1	Модель Давыдовой-Беликова	R=8,38K1+K2+0,054K3 +0,063K4	K1 = оборотный капитал / активы; K2 = чистая прибыль / собственный капитал; K3 = выручка от продаж / средняя стоимость активов; K4 = чистая прибыль / затраты;	- R < 0 - вероятность банкротства максимальна (90-100%); - 0 < R < 0,18 – вероятность банкротства высокая (60-80%); - 0,18 < R < 0,32 - вероятность банкротства средняя (35-50%); - 0,32 < R < 0,42 - вероятность банкротства низкая; - R > 0,42 – вероятность банкротства минимальна (до 10%).

Данная модель не имеет возможности привязки к виду деятельности и отрасли организации, из-за отсутствия плавающей шкалы. Хотя, по мнению авторов, модель вероятности определения риска несостоятельности (банкротства) организации близка к 80% в краткосрочном периоде не превышающем 3 кварталов.

Одной из наиболее известных рейтинговых моделей является модель Р.С. Сайфуллина, и Г.Г.Кадыкова. Российские ученые разработали среднесрочную рейтинговую модель прогнозирования риска несостоятельности (банкротства), которая может применяться для любой отрасли и организаций различного масштаба.

Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предприняли попытку адаптации модели «Z-счет» Э. Альтмана к российским условиям. Они предложили использовать для экспресс-диагностики финансового состояния организации рейтинговое число. Данную модель Сайфуллина-Кадыкова представим в таблице 16.Таблица 16. Модель Сайфуллина-Кадыкова вероятность несостоятельности (банкротства) организаций

п/п	Модельанкротства	Экономическая характеристика	Обозначение компонентов модели	Критерии оценки
1	Модель Сайфулина-Кадыкова	R=2X1+0,1X2+0,08X3+0,045X4+X5	X1 = собственный капитал / оборотные активы; X2 = оборотные активы / текущие обязательства; X3 = выручка от продаж / средняя стоимость активов; X4 = прибыль от продаж / выручка от продаж; X5 = чистая прибыль / собственный капитал.	При полном соответствии пяти финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровнем рейтинговое число R = 1 и, следовательно, организация имеет удовлетворительное финансовое состояние. R