24. Облигации и их использование в финансовом менеджменте.

Долговая ценная бумага – обязательства, размещённые на фондовом рынке эмитентами для заимствования денежных средств. Облигации менее рискованны, чем акции. Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение её владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги с уплатой фиксированного % в установленный срок, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Вложения в облигации более консервативны и уровень дохода по ним значительно лучше поддается прогнозированию по сравнению с акциями. Вложения средств в облигации предполагает получение фиксированного процента. Облигации делятся на:

• Обеспеченная или необеспеченная (залог)

• На предъявителя (имя владельца облигации не регистрируется в бухгалтерской отчетности эмитента, а проценты и/или деньги при погашении выплачиваются предъявителю) или именная (облигация, эмитент которой регистрирует владельцев облигаций и выплаты процентов).

• Купонная (облигация, содержащая процентные купоны, которые отрезаются по мере наступления срока платежей и представляются владельцем для уплаты процентов)или бескупонная (как правило продаётся с дисконтом)

• Процентная (доход по которой выплачивается в виде фиксированного процента) или беспроцентная (денежный доход не выплачивается, но ее владелец имеет право на получение соответствующих товаров или услуг, под которые выпушены облигации)

25. Векселя и их использование в финансовом менеджменте.

Вексель – письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее право последнему требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе (рискованная бумага для эмитента). В векселе сочетаются следующие функции:1) вексель - ценная бумага; 2) вексель - кредитный инструмент и инструмент предоставления займа; 3) вексель - платежный инструмент, используемый для осуществления безналичного расчета.

Вексель обеспечивает кредитование покупателя продавцом без посредничества банков и других финансовых институтов. Вексельное обращение способно многократно ускорять расчеты, поскольку в развитом коммерческом обороте вексель до своей оплаты проходит через десятки держателей, погашая их денежные обязательства и уменьшая потребность в наличных деньгах, что особенно важно в случае недостаточности последних в денежном обороте.Основными чертами векселя являются:

1) абстрактность (т. е. не должно быть указано основание выдачи векселя) 2) бесспорность 3) безусловность 4) право протеста (если должник отказывается производить платеж по векселю, держатель векселя в установленном законом порядке должен опротестовать вексель, т.е. оформить факт отказа в нотариальной конторе) 5) солидарную ответственность (за исключением лиц, совершающих безоборотную надпись). Векселя бывают переводные (рыночные ценные бумаги, ордерные, тратты) и простые (нерыночные ценные бумаги). Простой вексель (соло-вексель) выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок в определенном месте. Переводной вексель (тратта) выписывает и подписывает кредитор (трассант). Он содержит приказ должнику (трассату) оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту). Передача требований по векселю осуществляется посредством индоссамента - специальной передаточной надписи, совершенной на оборотной стороне векселя.